回复@不动如杉: 你对伊利完全不懂：
1.伊利财务费用为负数，前三季度3亿左右，还有利息收入也有2亿左右。一共有5亿利润是来自利息差。
2.伊利最近十年只定增过1次就是2021年，最近十年也是净利润不断创新高，不存在你所谓的造血不足或者亏损情况。
3.伊利最近几年负债率提升主要是资本开支建设产能，因此2019年开始资本开支每年在60亿到90多亿之间，比前几年扩大了很多，主要原因是新业务发展壮大以及老业务进行扩产和自动化智能化建设。2023年12年最新调研，伊利说了本轮产能建设基本完成了。未来资本开支维持在40亿到50亿，而伊利的业绩仍旧在不断稳健增长，那么意味着未来现金流大幅增长，负债率也会慢慢下降，分红比例伊利也说要稳中有升。目前看，非常符合实际情况。
4.关于同质化，除了少数行业和公司外，哪些公司不同质化？银行、电力、燃气、饮料、调味品、快递、养猪等等基本所有行业都是同质化，就连新能源和医药也是同质化严重。我经常公开说，行业门槛低进入容易不代表能做的好做的优做出品质做出口碑做出利润，不然为啥认养一头牛和钟薛高等网红品牌越来越不行？为啥伊利的净利润是行业第二名的2倍，海天净利润是第二名的十倍，农夫山泉净利润也远远好于第二名，同样送快递中通快递23年净利润80亿而申通快递只有5亿不到。所谓的同质化不能投资垄断的什么时候买就是繆论，难道不看估值和业绩未来成长性吗？伊利估值15倍，同样乳制品雀巢常年40倍，雀巢业绩十多年不增长还下降了40%，伊利业绩成长性和分红率远远好于雀巢，凭啥估值低雀巢那么多？茅台现在估值也不高，我也说实话，两个我都看好，但是我更加看好伊利。至于乳制品同质化，我说了主要是白奶同质化，其他的酸奶、舒化奶、儿童奶、婴儿奶粉、雪糕和冰淇淋等差异化还是挺大的。而且目前伊利通过创新和研发慢慢做出了差异化，比如最近半年到一年伊利推出的舒化奶安糖健、金典活性乳铁蛋白有机奶和安慕希活性益生菌酸奶等，都是伊利通过科研和创新走出了差异话竞争的最好体现。现在的伊利科研和创新实力非常强大，这是我最近的感受。
5.行业的形势竞争趋势对伊利也越来越有利，经过伊利这几年的合理和稳健均衡发展经营，伊利的营收比第二名多出300亿以上，净利润是2倍以上。目前蒙牛也无力打价格战，它的发债利率增加了，前段时间还被迫停止终止了发债，目前蒙牛可转债又面临被兑现，负债也多，账上现金又远远低于伊利，在叠加蒙牛最近三年净利润不增长股价不断下跌。因此综合在一起，蒙牛也无力发动价格战，去年下半年开始扣除并表妙可蓝多蒙牛的内生营收增长是低于伊利的，到时候发布年报你就知道了蒙牛净利润不到52亿，而伊利在105亿到108亿之间。乳制品虽然是进入门槛低，但是盈利的企业并不多，业绩不断稳健增长的却只有伊利等少数几家，说白点目前看到只有伊利和新乳业，但是新乳业我认为也不可持续增长。
6.中国的乳制品人均消费量不需要赶上欧美，如果能赶上欧美那就是有8到10倍的空间，只需要赶上日本和韩国，甚至印度就行了。那也有2到3倍的增长空间。而伊利作为乳制品所有细分领域都很强的企业，每个细分领域都有巨大的份额提升空间，营收增长和叠加规模效以及行业竞争缓和带来的净利润是很巨大的。你可以看看伊利市值才多少，伊利做的是中国14亿人和东南亚6亿人的牛奶、奶粉、雪糕、冰淇淋和奶酪黄油生意，国外食品巨头市值都是几万亿，伊利才到哪里。
7.表面看伊利护城河低，实质护城河非常深。从上游投入重资产几百亿的奶源，再到品牌建设，再到渠道建设，再到科研和创新，再到整个产业链成本优势，再到优秀和稳定且具有战略眼光的管理层，再到每个细分领域和品类都均衡发展实力很强，再到强大的规模效应，再到融资能力强融资成本低优势等等。背后缺一不可，缺一可能就被竞争对手超越，越多的优点越有利于维护强大的地位和强者恒强。你看看借助资本介入的钟薛高前两年多火现在面临倒闭，还有认养一头牛也是越来越不行，销量不行上市也被终止。整个乳制品行业，伊利的地位非常稳固，而且已经具备了强大的优势。就拿产业链来说，伊利对经销商议价能力强，对上游奶源也有议价，就连包装材料成本都远远低于其他乳企。
你长期跟踪观察才知道这些，不用人云亦云什么同质化的企业不要投资或者不值得投资，这个观点完全错误。我今天非常明确告诉你，同质化的企业如果估值够低，未来成长空间大，然后又是份额不断提升地位越来越稳固，那么是完全可以投资的。你不信可以看看可口可乐、百事可口、麦当劳和雀巢等这些几万亿市值的公司，它们也是在同质化中走出来成为伟大的优秀企业的。
$伊利股份(SH600887)$//@不动如杉:回复@评研阁:你去看看财务报表。
伊利的扩张，是靠不断举债扩大生产规模，他的现金流大部分时间小于净利润。
一旦不能融资，造血能力不足，他可能亏损。
另外，牛奶是同质化产品。中国的人均消费水平，永远也赶不上发达国家，这是由历史和黄种人的体质决定的。