2017-09-17 20:44
从博弈论的逆向归纳法的角度来看,泽梅罗在1913年提出,在有限完美信息扩展型博弈中,就是用逆向归纳法(BI)来证明子博弈完美均衡(SPE)的存在以 及求解 SPE,其基本思路是从动态博弈中的最后一个阶段开始,企业遵循效用最大化原则行动,然后逐步倒推至前一个阶段,一直到博弈开始局中人的行动选择,通过时间沉淀企业内在价值,获得品牌,声誉等无形资产溢价。本质上这是一种归纳法
价值投资核心是预测未来盈利能力,但未来业绩通过归纳是无法全部实现的,归纳总结的一些规则比如好公司、好管理、好价格、护城河等等,仅仅对于部分情况有用,这些规则也可以认为是大概率事件的条件子集,其实是耦合推理法的巧合。
再简单点说,概率估计是投资的核心,而逻辑推理是基石,归纳法有时有用但经常失效,如果符合逻辑就有效,如果条件改变逻辑就要变原有规则就会失效。
从博弈论的逆向归纳法的角度来看,泽梅罗在1913年提出,在有限完美信息扩展型博弈中,就是用逆向归纳法(BI)来证明子博弈完美均衡(SPE)的存在以 及求解 SPE,其基本思路是从动态博弈中的最后一个阶段开始,企业遵循效用最大化原则行动,然后逐步倒推至前一个阶段,一直到博弈开始局中人的行动选择,通过时间沉淀企业内在价值,获得品牌,声誉等无形资产溢价。本质上这是一种归纳法