看到一群6元还在吹$中国金茂(00817)$ 的大V在忙着帮金茂洗地，什么财务大洗澡，什么过去地王已经计提干净以后没有地王了，什么一个公告一个利空两个利好，什么三四线城市的写字楼商场是好资产前景光明，什么根据金茂三年后的经营状况买入。我呵呵了，反正横竖一张嘴，是否计提干净只有明年才知道，现在随我怎么说。至于三年后的经营状况，我想问大半年前6元的时候你预测到现在股价3.2不到么？大半年前6元的时候预测到了不久后就业绩暴雷么？那时候连不到一年的事情都没预测到，现在又哪来的自信预测三年后的经营情况？估计很多金茂铁粉亏了几百万甚至上千万了吧，这些害人者良心不痛？
这些都不说了，我之前的问题没人给了合理的解释。为何金茂2020年中报（中报总还没暴雷吧），每股净资产只比2014年底增长了26%？那时候地王没计提，房地产黄金时代啊。金茂赚的钱都到哪里去了？别说什么分红，你分红，别的公司也分红谢谢。
更新下2014年底到2020年中报地产公司和保险公司的内含价值成长性和估值，是好是坏不怕不识货就怕货比货：
地产：
PB1-1.4的公司，每股净资产增速：万科111%，融创276%，奥园104%，时代191%
PB0.7-1的公司，每股净资产增速：金茂26%，世茂69%，建业30%
PB0.4-0.7之间的，每股净资产增速：绿城73%，佳兆业62%
PB0.2左右的，每股净资产增速：远洋15%，北京北辰实业46%

保险
平安H内含价值增长174%，PEV1.13。
国寿H内含价值增长124%，PEV0.39
太保H内含价值增长151%，PEV0.55。
新华H内含价值增长164%。PEV0.35。
中再H内含价值增长55%（估算），PEV0.26。
$万科A(SZ000002)$ $融创中国(01918)$//@人弃我取淘金者:回复@好新心:还是那句话，同行间的对比是最好的检验标准，不怕不识货就怕货比货。金茂外债比例不算特别大的，而且融资成本还低，所以汇率对金茂每股净资产增长速度的拖累不会高于同行很多。
而如果真如您说的，除去分红、永续可转债、汇率后，金茂的净资产增长速度就是利润留存的真实反映没有猫腻，那金茂就扎心了。因为5年半时间才增长26%，真的就是PB0.2左右的公认烂公司的成长性水平，低于争议型公司绿城和佳兆业不少，更别说同样被列为优秀公司的万科融创奥园等比了，但金茂的估值可是优秀公司的估值哦。当然金茂粉会强调分红，可金茂的股息率虽然不低，但也不算特别高。
我觉得有一种解释，是金茂利润分配的比例比较高，但由于估值较同档次同业高，所以就算利润分配比例较高，股息率也没有特别优势。但高分配率又影响了净资产的增长。假如金茂估值降为现在的2/3，也就是从0.9PB变成0.6PB，那么金茂和绿城、佳兆业等比，虽然每股净资产成长性不佳但静态股息率会很有吸引力，静态估值就很有支撑了。但这种杀估值的方法确实对6元买入金茂的粉来说太残忍。。。。。。结合估值水平和同期同业增长率对比：
公认比较优质的几个（PB和以前的金茂一样在1以上的）：万科111%，融创276%，奥园104%
争议比较大的（PB在0.4-0.7之间）：绿城73%，佳兆业62%
公认比较烂的（PB只有0.2左右）：远洋15%，北辰实业46%，瑞房似乎和金茂一样有永续债算到净资产的问题，先不自己翻报表手算了。
当然，这个只是静态，动态长远来看，二三四线城市综合体能否搞起来也很关键。