宁静的冬日M

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宁静的冬日M回复的提问

中国接下来10年内投资哪个行业可以获得超额收益?查看全文

宁静的冬日M的热门讨论

回复@小高黄豆: 这些小常识不要说今天,十年前那些炒$保利地产(SH600048)$ 都懂。不信的话可以去翻翻当年的分析报告,可以看到当时有多少分析师在股价上涨中两眼放光地喃喃自语,念叨的都是成本法入账的巨大储备,已售未结的巨额预收,等等“不为人知”的“会计秘密”。这些都不假~但丝毫不意味着...查看全文

一个屁民眼中的中国经济和投资

一.中国经济的核心是什么? 很多人说是房地产泡沬,是滥发货币,房价跌了中国就完蛋了。 然而我觉得不是。因为房地产泡沬和滥发货币,不可能让我们衣食无忧,更不可能让我们人人有手机,户户用空调,家家开轿车。事实上不是因为房地产泡沬,才让我们日子过好了,而是因为我们日子过好了,才人均买...查看全文

施一公:“现在我们发现,我们认知的物质,仅仅是这个宇宙的5%。没有任何联系的二个量子,可以如神一般的发生纠缠。。。既然宇宙中还有95%的我们不知道的物质,那灵魂、鬼都可以存在。。。我们现在所有的物理学理论,都以光速不可超越为基础。而据测定,量子纠缠的传导速度,至少4倍于光速。。。科...查看全文

向同时使用过京东到家和盒马两种APP购物的球友们请教一个问题:您觉得哪种体验更好(包括同品类商品价格,配送时间等等~或者其它,比如您个人对盒马有特别的品牌偏好之类,也请指出)?查看全文

回复@北港河畔: 大熊猫以前是美联储,香港金管局的专家,大家可能会因此,习惯性认为他讲东西是严肃认真的。更是,正确的。问题是他现在雪球的工作,是霍格沃兹魔法学院的斯内普。。。实际上根本不用看熊猫这个数据的原文,用简单的逻辑就可以判断它有问题:1.先不考虑房租(原因后面分析),这样思...查看全文

我对私募证券投资基金的理解

私募证券投资基金,主要以一种契约的形式,把一些特定人群的资金归集起来,由这些人所信赖的人去负责投资,获取回报。这里面的核心在于负责投资的人究竟是不是一个杰出的基金经理,它直接决定了基金的长期回报状况。但是很显然,杰出的基金经理相当罕见,为什么罕见?理解了这个问题,就能在很大...查看全文

看各位名人评论比特币很有意思。可以发现一个特别有趣的现象:很多人,包括不少非常有名的人,都始终存在,追求一种独立于经济活动存在的,有“价值”“货币”的情结。比如paypal的创始人Peter Thiel所说的“我认为人们低估了比特币的价值。它就是货币的储备,就像黄金。。。”,或者John McAfee所...查看全文

回复@梁宏: 以你的聪明,如果稍稍动脑筋思考一下,应该不难想清楚:如果房地产是一个非常特殊的行业,用P/E来估值没啥意义,用P/S来估值不也同样没啥意义?卖房子不是卖啤酒可乐,后两者的销售稳定性,才使得它们用P/S,P/E来估值时,具有,怎么说呢,一定程度的意义吧。房产的销售,往往是离散的...查看全文

七十年代初俄罗斯的GDP仅次于美国,相当于中国的四倍多,属于超级大国。现在却只有中国的十分之一。。。为什么会这样?有各种各样的解释。其中有一种解释是:俄罗斯正确地发现了市场化的好处,却错误地以为,市场化是私有化的自然结果,所以想要通过全面私有化来免费市场化。但真正的市场,却既不天...查看全文

回复@笨园: 您这个观点流行已久,多说几句:1.投资股权的本质,是参与现代分工协作,不管大股东小股东,都必须在相当程度上依赖它人(也许小股东依赖性更大一点,但不会有本质区别),才能创造和分配财富。2.从总体上说这种协作组织创造财富的能力远远不是包括土地房产在内的任何实物资产有可能望...查看全文

所以阿里的成功有很多偶然性,中国的“崛起”也有很多偶然性,它既不是英明规划出来的,也不是阴谋干预出来的(国内流行的观点是规划不但不英明,反而是阻碍,不阻碍早上天了,现在还阻碍所以没救了。美国流行的观点是,干预充满了阴谋,不干预中国根本不可能超车发展到今天,现在还放任中国干预,...查看全文

回复@ruobinhood: 以为房价在任何时期都能跑赢通胀的,有可能本身就是韮菜啊。。。历史上,二十年没跑过的有台湾,三十年没跑过的有日本,五十年没跑过的有美国。。。当然如果时间足够长,从过去一百年,两百年的统计来看,确实能跑过~也就是刚跑过而已,没啥超额收益。如果扣除装修维护重建等各...查看全文

回复@Yukun2015: 方老师是不是“永远有源源不断的现金流补仓”不知道。但是这里很明显隐含了一个假设:下跌后没有源源不断的现金流补仓的投资者,就是无法乐观的投资者。然而问题是:我们为什么要给定这种假设?第一种回答:这还不简单,都亏了,又没钱补,还乐观啥?为了简明,我用一个债券投资的...查看全文

不是因为“十年前,租售比,房价收入比这些指标”是骗人的,所以房价涨了十年。而是因为房价涨十年,所以我们觉得当年看那些指标是骗人的。这就像比特币一直涨的时候,我们会觉得之前那些说它有风险的分析都是骗人的。郁金香一直涨的时候,我们会觉得之前那些说它有泡沫的分析都是骗人的。日本负利...查看全文

今天在虎嗅上看到一个研报,真心不错。转发过来分享给朋友们。同时向这位作者表示敬意(如果这位作者也上雪球,也许能收到我的敬意)网页链接这个研报里不但有商业的智慧,还有人世间的艰辛和温暖。“临走时他从包里掏出一罐可乐,送别我。”~有没有人...查看全文

虽然不是业内人士,观点有可能离谱,但关于这个问题我还是想补充几点个人看法,请各位朋友帮忙看看是否合理:方丈这里讲的两点,应该是必然性。但是互联网革命,它的威力太大,我个人相信这个威力不亚于当年英国的工业革命。远远不是汽车,钢铁,甚至电力这些重大技术发明可比~因为它不只是从某一...查看全文

富强是个相对概念。本质就是一个国家比其它国家发展得快。一个国家要如何才能比其它国家发展得快?这是可以得经济学终极大奖的问题。估计迄今为止没人知道答案。如果有人自称知道,那不过是因为他根本就没搞清楚状况。所以讨论富强的前提其实毫无意义。喜欢关心国家富强之类大问题的年轻朋友可以换...查看全文

很多时候,我们会看到上市公司在正面消息刺激下大幅上涨。于是,不少人因此建立起一种逻辑:提前找到某个公司未来即将报出的正面消息,比如推出重要的新产品,报表业绩大幅增长,等等。提前买入,就一定可以大赚一笔。其实,这个逻辑是错误的。真实的情况是,正面消息有可能引起股价大涨,也有可能...查看全文

@宁静的冬日M:关于这方面的问题,之前我看到桥水的达里奥有一篇分析文章,我个人觉得是迄今为止我看过的所有分析文章中最靠谱的。这里摘录两段。一.美国执意发动对中国贸易战的原因,他是这样分析的:“从美国的角度来看,有三大批评声音:1.中国政府奉行一系列不断演变的干预政策和做法,旨在限制...查看全文

回复@LingFour: 个别人喜欢没事琢磨公司,是因为他们有这个爱好,就跟下棋,打牌,玩王者荣耀之类的爱好一样。只不过有这种特殊爱好的人可能不多。在“亏得怀疑人生”之后开始琢磨的人很多,但这时真正琢磨的,往往不是公司,而是因为痛苦而迫切需要的避开痛苦的方法。所以下跌之后竭力琢磨公司多...查看全文

他的全部讨论

回复@unite_zhao: 不好懂也很正常。小时候学围棋,知道有一种下法叫“恶手”,这种下法实际上是一种错误:对手如果应对正确的话,自己必定会吃大亏甚至崩溃。只是,如果对手也下错了,那就反而有可能获利巨大~比正确下法获利大很多倍。但之所以依然称之为“恶手”,是因为你在下某一步棋的时候,...查看全文

学习了,多谢!“针对FB上备受争议的各种低俗、小气和恶意的内容,作者的认为这就是这个世界的真相——到处都是低俗、小气和恶意,当然也不乏高雅、大气和善意;而FB就是实体世界的镜像。退一步说,即使FB被消灭了也大概率会出现另一个反应这个世界的产品出现。”这一段特别有道理,也可以解释其它...查看全文

回复@interotis: 听不进解释才正常啊。如果我们都听得进解释,哪里还会有什么日本人的“买债情结”,中国人的“买房情结”,哪里还会出现,股市越涨,买的人才越多这种现象。。。这并不是因为我们笨,而是因为世界太复杂,我们又牵挂得太多,放弃得太少。。。//@interotis:回复@宁静的冬日M:[牛]不...查看全文

回复@不明真相的群众: 这里已经有球友发了晨星统计的日本债券基金十年来收益情况,并不高。不过这里有四点要提醒球友们注意:1.日本长期债券的市场收益率本身,并不是三十年来一直都低。下面这张图中有八十年代初到2016年,这个日本十年期长债的市场收益率情况,大家可以看到,当年日本十年期长债的...查看全文

回复@理逻辑投资: 有很多看似不相容的道理,是同时在这个世界上存在的。每个人的偏好,能力圈不一样,做的事不一样,却都有可能利己利人。如果确实喜欢斗争,擅长斗争,想要为社会发展人类幸福而斗争,其实可以从为自己身边的人斗争开始:多想想自己对亲人,合作伙伴,朋友,同事,雪球上偶遇的路人...查看全文

一个人最大限度能给自己的公平,就是忘掉世界对自己的种种不公平,并努力寻找那些,并不完美的美好。//@不明真相的群众:回复@这般如此:什么是公平?大家都吃一样的饭,穿一样的衣服,住一样的房子,开一样的车,娶一样长相的老婆,是不是你想要的“大同社会”?我可以确定地说,这样的“大同社会”...查看全文

我对私募证券投资基金的理解

私募证券投资基金,主要以一种契约的形式,把一些特定人群的资金归集起来,由这些人所信赖的人去负责投资,获取回报。这里面的核心在于负责投资的人究竟是不是一个杰出的基金经理,它直接决定了基金的长期回报状况。但是很显然,杰出的基金经理相当罕见,为什么罕见?理解了这个问题,就能在很大...查看全文

回复@山野食客: 这个道理看似简单易行,但我们实际做的事情却往往与之相反。因为真实的人,更关心的其实不是自己的钱包,而是别人的钱包比自己大多少。更喜欢的也不是去享受他人带来的新知识,而是力图让世界接受自己认为是知识的旧观点。结果就是,经年累月争论哪种能力圈更正确,哪个能力圈更赚...查看全文

其实在投资当中,有不少相互矛盾的逻辑同时真实存在:投资“不太追求性价比”的茅台有人赚了钱,投资“追求性价比”的Costco也人也赚了钱,甚至二者都不懂,都不投资的,还是有人赚了钱。。。我个人总结起来,重要的不是哪个逻辑对,而是自己究竟懂啥~世界上的道理太多,我们懂得太少。理解绝大多...查看全文

回复@夜见山: 我刚打赏了这条评论 ¥10,也推荐给你。//@夜见山:回复@宁静的冬日M:科技日报:施一公说“认知崩塌,世界不存在”?本人回应:胡说八道,无可奈何!网页链接查看全文

施一公:“现在我们发现,我们认知的物质,仅仅是这个宇宙的5%。没有任何联系的二个量子,可以如神一般的发生纠缠。。。既然宇宙中还有95%的我们不知道的物质,那灵魂、鬼都可以存在。。。我们现在所有的物理学理论,都以光速不可超越为基础。而据测定,量子纠缠的传导速度,至少4倍于光速。。。科...查看全文

回复@时间主义者: 您过奖了。我觉得真实的原因不在于此。我最近好像被骂得渐渐少了,主要是由于跟人争辩少了。实际上两个人吵架,最常见的起因是双方都相信自己无比正确。于是我一旦发现,跟我意见相反的球友,因为相信自己一定是对的而言辞渐渐开始激烈时,我总是选择相信自己有可能是错的,从而...查看全文

回复@伟彦刘: 1.我个人认为中国之所以有今天的经济成就,根本不是“集中力量办大事”的结果,所以纳瓦罗的看法是错误的。2.但是很明显,中国也和印度,菲律宾的模式并不相同。也许中国可以在另一种模式下“早已上天了”,也许不行。这个无从验证,因为历史不是围棋,无法复盘~即便是可以复盘的围...查看全文

回复@Alpha_Seeker: 我刚打赏了这条评论 ¥10,也推荐给你。//@Alpha_Seeker:回复@宁静的冬日M:我以前是贝克休斯的现场工程师,个人感觉,一,几大油服公司技术先进,大大领先于国内油服公司,同时补助、培训和其他福利也大幅高于国内同级别同行,员工是有自豪感的;二,野外的工作太辛苦了,没有...查看全文

我认识一个Halliburton工作的朋友,也有类似的归属感,甚至对很多年前一个叫Cheney的CEO激励士气的Email,都念念不忘。是不是正因为油服是强周期行业,业内优秀的公司在这方面都特别上心?查看全文

回复@脆弱的韭菜: 如果没有多年来我们无数农民工(包括建筑民工,快递民工,金融民工,IT民工,医疗民工。。。)为了把日子过好点拼命干,没有互联网革命的异军突起,这一天说不定早就来了。。。所以既不要抱怨放水,更不要迷信放水~他们没那么重要。//@脆弱的韭菜:回复@宁静的冬日M:反过来,有一...查看全文

回复@yyc16: 是的,阻止的手段有不少,但是反过来就难了。。。所以大家不要误以为,今天的中国经济成就,是放水放出来的。//@yyc16:回复@宁静的冬日M:人民银行是放不了水,但可以阻止人民放水查看全文

回复@不明真相的群众: 现在这种信用货币体系下,人民不放水,人民银行是放不了水的。//@不明真相的群众:回复@玄宗1911:人民在放水,不是人民很行。。。查看全文

回复@乐视首席: 如果以股市跌不跌作为安全标准的话,不会有安全的时候。//@乐视首席:回复@宁静的冬日M:毛衣毡后我们已崩了,崩了就安全了?米帝如果崩了,我们礼尚往来先干为敬?查看全文

对崩盘这种事情,不同的人看法总是不同:the President warned TV audiences on Thursday morning that that would change were he to have to leave office. "If I ever got impeached, I think the market would crash. I think everybody would be very poor," he told Fox & Friends.Ex...查看全文

回复@学而思投资: 对,肯定有其它因素。并且我说这个也只是猜测。上次方丈提到基于信息流广告的增长给我留下了深刻印象。使我想起十八年前Yahoo,新浪这些综合门户网站才是最大的广告吸金者,后来基于搜索的广告成为主流。将来会不会。。。当然从最近的数据上看基于搜索的广告应该也还在增长,只是...查看全文

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