宁静的冬日M

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专注于二级市场

宁静的冬日M的热门讨论

回复@小高黄豆: 这些小常识不要说今天,十年前那些炒$保利地产(SH600048)$ 都懂。不信的话可以去翻翻当年的分析报告,可以看到当时有多少分析师在股价上涨中两眼放光地喃喃自语,念叨的都是成本法入账的巨大储备,已售未结的巨额预收,等等“不为人知”的“会计秘密”。这些都不假~但丝毫不意味着...查看全文

一个屁民眼中的中国经济和投资

一.中国经济的核心是什么? 很多人说是房地产泡沬,是滥发货币,房价跌了中国就完蛋了。 然而我觉得不是。因为房地产泡沬和滥发货币,不可能让我们衣食无忧,更不可能让我们人人有手机,户户用空调,家家开轿车。事实上不是因为房地产泡沬,才让我们日子过好了,而是因为我们日子过好了,才人均买...查看全文

回复@北港河畔: 大熊猫以前是美联储,香港金管局的专家,大家可能会因此,习惯性认为他讲东西是严肃认真的。更是,正确的。问题是他现在雪球的工作,是霍格沃兹魔法学院的斯内普。。。实际上根本不用看熊猫这个数据的原文,用简单的逻辑就可以判断它有问题:1.先不考虑房租(原因后面分析),这样思...查看全文

七十年代初俄罗斯的GDP仅次于美国,相当于中国的四倍多,属于超级大国。现在却只有中国的十分之一。。。为什么会这样?有各种各样的解释。其中有一种解释是:俄罗斯正确地发现了市场化的好处,却错误地以为,市场化是私有化的自然结果,所以想要通过全面私有化来免费市场化。但真正的市场,却既不天...查看全文

看各位名人评论比特币很有意思。可以发现一个特别有趣的现象:很多人,包括不少非常有名的人,都始终存在,追求一种独立于经济活动存在的,有“价值”“货币”的情结。比如paypal的创始人Peter Thiel所说的“我认为人们低估了比特币的价值。它就是货币的储备,就像黄金。。。”,或者John McAfee所...查看全文

回复@梁宏: 以你的聪明,如果稍稍动脑筋思考一下,应该不难想清楚:如果房地产是一个非常特殊的行业,用P/E来估值没啥意义,用P/S来估值不也同样没啥意义?卖房子不是卖啤酒可乐,后两者的销售稳定性,才使得它们用P/S,P/E来估值时,具有,怎么说呢,一定程度的意义吧。房产的销售,往往是离散的...查看全文

回复@笨园: 您这个观点流行已久,多说几句:1.投资股权的本质,是参与现代分工协作,不管大股东小股东,都必须在相当程度上依赖它人(也许小股东依赖性更大一点,但不会有本质区别),才能创造和分配财富。2.从总体上说这种协作组织创造财富的能力远远不是包括土地房产在内的任何实物资产有可能望...查看全文

回复@ruobinhood: 以为房价在任何时期都能跑赢通胀的,有可能本身就是韮菜啊。。。历史上,二十年没跑过的有台湾,三十年没跑过的有日本,五十年没跑过的有美国。。。当然如果时间足够长,从过去一百年,两百年的统计来看,确实能跑过~也就是刚跑过而已,没啥超额收益。如果扣除装修维护重建等各...查看全文

回复@Yukun2015: 方老师是不是“永远有源源不断的现金流补仓”不知道。但是这里很明显隐含了一个假设:下跌后没有源源不断的现金流补仓的投资者,就是无法乐观的投资者。然而问题是:我们为什么要给定这种假设?第一种回答:这还不简单,都亏了,又没钱补,还乐观啥?为了简明,我用一个债券投资的...查看全文

富强是个相对概念。本质就是一个国家比其它国家发展得快。一个国家要如何才能比其它国家发展得快?这是可以得经济学终极大奖的问题。估计迄今为止没人知道答案。如果有人自称知道,那不过是因为他根本就没搞清楚状况。所以讨论富强的前提其实毫无意义。喜欢关心国家富强之类大问题的年轻朋友可以换...查看全文

不是因为“十年前,租售比,房价收入比这些指标”是骗人的,所以房价涨了十年。而是因为房价涨十年,所以我们觉得当年看那些指标是骗人的。这就像比特币一直涨的时候,我们会觉得之前那些说它有风险的分析都是骗人的。郁金香一直涨的时候,我们会觉得之前那些说它有泡沫的分析都是骗人的。日本负利...查看全文

虽然不是业内人士,观点有可能离谱,但关于这个问题我还是想补充几点个人看法,请各位朋友帮忙看看是否合理:方丈这里讲的两点,应该是必然性。但是互联网革命,它的威力太大,我个人相信这个威力不亚于当年英国的工业革命。远远不是汽车,钢铁,甚至电力这些重大技术发明可比~因为它不只是从某一...查看全文

很多时候,我们会看到上市公司在正面消息刺激下大幅上涨。于是,不少人因此建立起一种逻辑:提前找到某个公司未来即将报出的正面消息,比如推出重要的新产品,报表业绩大幅增长,等等。提前买入,就一定可以大赚一笔。其实,这个逻辑是错误的。真实的情况是,正面消息有可能引起股价大涨,也有可能...查看全文

回复@LingFour: 个别人喜欢没事琢磨公司,是因为他们有这个爱好,就跟下棋,打牌,玩王者荣耀之类的爱好一样。只不过有这种特殊爱好的人可能不多。在“亏得怀疑人生”之后开始琢磨的人很多,但这时真正琢磨的,往往不是公司,而是因为痛苦而迫切需要的避开痛苦的方法。所以下跌之后竭力琢磨公司多...查看全文

回复@冉有1995: 统计在投资中的意义其实也是有限的,比如美国的十年期国债收益率,如果用1862年以前的数据来看,每隔十几二十年就会有一次上6%,但从1862年以后,假如一定要等到这个收益率出现才肯投资,就需要等到1965年~那是100年以后的事了。6%实际上就是15倍多一点的市盈率,如果更进一步,一...查看全文

新房销售最终会稳定在每年1000万套?。。。日本1.27亿人,中国大约是他们的十倍吧,以此推算年销售最终会接近他们的十倍会不会比较合理?好像有数据显示日本1994年巅峰时期新房销售才18.8万套。2016年萎缩到7.6万套,其中3.5万套集中在东京都市圈~整个东京都市圈3700万人口,好像超过北京的1.5倍...查看全文

回复@vmnvw: 上涨是牺牲未来的收益增加当前的收益,下跌是牺牲当前的收益增加未来的收益~如果确实有收益的话。不管希望不希望看到上涨,乐意不乐意看到下跌,也不管手里有没有现金,这两种情况都既不是一个投资者可以决定的,也不是他可以预测的。但是一个投资者,如果能学会在任何情况下都看到其...查看全文

关键是,为什么股价涨了五倍就该反思呢?当年乐视网涨了十倍该不该反思?也许还有两个很值得请教的问题:1.“当时大家担心它高杠杆,我们不担心。因为创始人在地产行业选项目的能力和销售能力非常强,他在熟悉的领域激进,我们一点都不担心”~为什么一个人在熟悉的领域高杠杆就不值得担心呢?远一点...查看全文

AlpaGo zero与上一代的核心区别就是一个改良版的搜索算法:“So the reason that playing against itself enable it to do better than using strong human data is that ,first of all,Alphago always has an opponent at just right level.So it starts off extremely naive.It starts off compl...查看全文

劣币驱逐良币,是格雷欣发现的一种规律,就跟自由落体运动之类的规律一样。这个规律背后实际上也许有一种,那个时代包括格雷欣自己在内的人们都不一定明白的道理:对“良币”的幻想本身就是错误~人们收藏“良币”是因为它是更可靠的“币”,但既然它注定会退出流通,就说明它总有一天会不再是“币”...查看全文

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回复@unite_zhao: 不好懂也很正常。小时候学围棋,知道有一种下法叫“恶手”,这种下法实际上是一种错误:对手如果应对正确的话,自己必定会吃大亏甚至崩溃。只是,如果对手也下错了,那就反而有可能获利巨大~比正确下法获利大很多倍。但之所以依然称之为“恶手”,是因为你在下某一步棋的时候,...查看全文

回复@思念如燕: 敢不敢乱说话,实际上也是跟做啥生意有关。那些揣摩用户的,马云,曹德旺,宗庆后。。。放起炮来一个比一个胆子大。但如果是做政商生意,哪怕你啥都不敢说,只讲忠党爱国,也同样难逃被刑询的宿命。。。这是人世间的大趋势。这种趋势是市场渗透,人与人竞争(包括商人与商人的竞争...查看全文

说起时代问题,我想起前不久跟一个做作统生意的老朋友聊到这个。他说他周围的人多数都很悲观,因为大都做政商生意,现在普遍感到,生意越来越艰难,风险越来越大,也许是这类生意的时代结束了吧。新生意又不会,前景黯淡。。。他的看法却相反:哪有什么不会,无非是把以前用来揣摩领导的心思,现在...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥66,也推荐给你。//@江涛:回复@雪球:雪球D轮融资今日完成,内部同事将今日定为「D-Day」。历史上最著名的「D-Day」是1944年6月6日,盟军调集200万兵力在法国西海岸诺曼底登陆。是日,诺曼底暴雨如注,在经历地狱般无比漫长的一天后,盟军攻破希特勒大西洋防线,开辟二战「第...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥66,也推荐给你。先打赏感谢您的分享,再赶紧去卖一本。上次我看您推荐的图片里这个外国黑人专家的宝贵经验,实在值得学习[很赞] 查看图片查看全文

只有极少数能成为一流私募没错。但这跟有没有“经历了两到三轮牛熊洗礼”毫无关系。多数人经历再多的牛熊洗礼,也做不好投资~但并不会认识到自己做不好,只会总结经验,然后相信自己下一次定然能够重现赌赢的辉煌,避开赌输的惨痛。。。所以设置这些前提条件毫无意义。类似于公司上市,为什么在纳...查看全文

回复@asahi7563049: 您总结得不错,当然找到属于自己的舞台跟活得开心,二者之间可能有正循环的关系,一定程度上也可以看作一件事。另外,就这方面而言投资也有一个非常特别之处:在多数行当中人要发现是否找到了一个属于自己的舞台很容易,环境会很清晰地给他反馈。比如马拉多纳心血来潮想搞物理致...查看全文

其实人生本身就是一场修行,不修亦修。自己是否意识到这点未必很重要。设置各种“修行境界”,除娱乐之外意义不大。关键还是自己到底喜欢修啥?喜欢物理的人修物理,说不定就成了爱因斯坦。喜欢足球的人修足球,说不定就成了马拉多纳。但如果让马拉多纳为了赚钱去修物理,不管他懂几重修行境界,不...查看全文

回复@月下似是故人来: 投资中最大的悲剧,就是始终把没能猜到资产价格的下跌(或者上涨)当作悲剧~却不知道,学会在猜不对的前提下赚钱,才算真正的投资入门。有意思的是,这个看似并不高深的门槛,或许挡住了超过99%的人。。。//@月下似是故人来:回复@不明真相的群众:既然方丈加入了讨论,那作为...查看全文

学会避开苦难是一种聪明,学会与避不开的苦难相处是一种智慧。人生不如意常十之八九,相处得多了,苦难也许就是茶的味道。如果一个人老感到自己需要接受考验,那多半来自以下三种原因,第一自己的方向就是错的,第二自己对正确方向的理解并不真正透彻,第三走向正确方向的手段太单一,还没有找出更...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥66,也推荐给你。//@仓佑加错-Leo:回复@jiancai:我前几天说,企业文化是靠机制来保证的,正如海底捞,此外再举几个例子说明:如果员工企图帮助达成公司目标但做失败了,员工得到鼓励而不是惩罚,这种企业文化叫“不设边界”,这家公司叫字节跳动。如果员工做了有助于达成公司...查看全文

回复@仓佑加错-Leo: 我也想拜见您这位大神啊(但是我们这样相互称呼不大好,一不小心被当成神经病抓起来。。。),您让我学到的东西太多了!//@仓佑加错-Leo:回复@宁静的冬日M:宁静兄哪天去找老方的时候通知我,一定要见见大神查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥66,也推荐给你~第一,有特殊的赚钱能力。第二,有高效的利益分配机制。第三,一和二形成正反馈,循环强化。。。这样是不是就能天长日久累积出,一条别人看得见,学不到的护城河?当然要叫企业文化应该也是可以的,只是jiancai兄和我这样的生意人可能不太有这种习惯。//@jia...查看全文

回复@叶家三少: 这是一个很常见的问题,似乎有很多朋友都有一个根深蒂固的观念:发私募了,追求利益了,言论就没有质量了。猜测起来,这种观念或许和传统,文化,教育,有一定的关系:士尚志,耻谈利益,为国家而读书,为真理而吹牛。。。一旦有一个人,说自己是在为利益而吹牛。大家就觉得,这个发...查看全文

回复@铁皮屋: 很快您就能看见,这是截然不同的两个人。他个子高,我个子矮。他戴眼镜,我不戴。//@铁皮屋:回复@龟仙人好棒:港真,我一直感觉 @宁静的冬日M@不明真相的群众 是一个人,三观都正得令人发指。查看全文

回复@翻山越岭跋山涉水: 因为前者的价值是幻想的~它是更好的币,永远都会更有价值,所以我们存而不用。但既然不用,它连币都不是,哪里还会永远有币的价值?后者的价值却是真实的~它可以为人所用,既然它满足了人们的某种需要,就或多或少有一点点价值。//@翻山越岭跋山涉水:回复@宁静的冬日M:为...查看全文

劣币驱逐良币,是格雷欣发现的一种规律,就跟自由落体运动之类的规律一样。这个规律背后实际上也许有一种,那个时代包括格雷欣自己在内的人们都不一定明白的道理:对“良币”的幻想本身就是错误~人们收藏“良币”是因为它是更可靠的“币”,但既然它注定会退出流通,就说明它总有一天会不再是“币”...查看全文

回复@北港河畔: 大熊猫以前是美联储,香港金管局的专家,大家可能会因此,习惯性认为他讲东西是严肃认真的。更是,正确的。问题是他现在雪球的工作,是霍格沃兹魔法学院的斯内普。。。实际上根本不用看熊猫这个数据的原文,用简单的逻辑就可以判断它有问题:1.先不考虑房租(原因后面分析),这样思...查看全文

回复@陈达美股投资: 学习了[赞成]//@陈达美股投资:回复@坚信价值:此图截自于论文The Rate of Return on Everything,链接于此:网页链接 。 光用数据对比很难讲清问题,我们还要看前提。1. 其中房产指的是商用地产,要产生租金,所以你自住房...查看全文

多谢Leo兄[赞成]//@仓佑加错-Leo:回复@宁静的冬日M:特意找到这条评论点个赞查看全文

回复@奶爸行者: 这个被枪毙的爷爷的爸爸,是每次股票投资讨论的伟大终结者。他总是广受欢迎,这一点从你这个帖的点赞量就可以看出来。只是这个广受欢迎的老人家,很明显是杜撰出来的。大家想想当年那代人投资的主要是些什么资产,想想股票和田地房产的流动性差异,想想“打土豪分田地”的口号(有...查看全文

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