大树的逻辑

该买、该持有还是该卖

条件：每个人、每个机构、每个国家，对每个企业、每个指数、每个市场，认知不同、机会成本不同、资金成本不同、资金期限不同、风险偏好不同、承受能力不同、要求回报不同。 过程：无论当前价格是处于高位、中位、低位三者中的任何一个位置，都可以进行买入、持有、卖出三者其中任何一个操作。 结...查看全文

价值永动机七

人一生能够积攒多少财富，并不在于你能够赚多少钱，而在于如何投资理财。钱找人胜过人找钱。要懂得如何让钱为你工作，而不是你为钱工作。 做优秀的投资者并不需要高智商，只需要你具有不轻易从众的能力。 金钱并不是很重要的事，至少它买不来健康、亲情等。 头脑中的东西在未分类之前，全是垃圾。...查看全文

价值永动机六

价格等于基本面对价格的贡献加上想象和情绪对价格的贡献。短期，由于想象和情绪犹如钟摆一样左右摇摆，使得，价格时常低于基本面对价格的贡献或者认为想象和情绪对价格的贡献为负值，时常又高于基本面对价格的贡献或者认为想象和情绪对价格的贡献为正值。但，长期，由于资本永不眠，人性难改变，...查看全文

回复@闲来一坐s话投资: 【海内存知己，天涯若比邻】每一次听到，闲来大哥的谆谆教导，都犹如饮甘露，酣畅淋漓，令人醍醐灌顶。自谦一是因为江湖如闲来大哥这样的高手如云，二是小弟我确实天资不是过于聪敏，属于反应愚钝型。当然了，上天是公平的，有一弊就有一利。正因为反应上的不灵敏，促使我喜...查看全文

与闲来先生进行一次穿越时空的对话

昨天看到闲来先生在1.11号发了一片短文《闲来札记：何为“高估”？》，文章虽字数短小，内容却包罗万象，没有过硬的基本功，阅读并理解起来，会显得着实费劲的。全文折射出的一个核心投资宗旨，就是大智若愚，彰显大家风范。在边阅读，边思考的过程中，有了一些火星撞地球般的火花溅出，并在阅后...查看全文

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闲来先生，这种心态上抹去一片浮盈的境界真是堪称大家风范，难怪先生喜欢用买入整个企业要求回报的方式进行估算，原来这是从源头上甩掉市场先生的包袱。就看优质企业的回报是否符合跑赢无风险利率这个标杆，反正，早来，晚来，迟早都得在账户上反应，总是跑不掉的。要求的越少，得到的越多，没准还...查看全文

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看到先生说常常做梦笑醒，我瞬间产生了三个想法，一、简单粗暴，这个“家伙”肯定没少赚。二、这位先生很享受。三、到底是哪位天才创造发明出的这个“游戏”，成就先生等善于观察的人，进入财富、人生等快车道。查看全文

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先生这篇文章的题材，非常值得体悟和细致推敲。控制感是一个新人和有经验的老师傅对待事物产生不同操作方式的本质原因。对于投资来说，每一次的卖出操作都是对微观的具象因子变化随机性失去了掌控感而在宏观抽象结果失去了信任感。每一次的买入操作都是基于对企业某种宏观抽象结果的趋势性背后因子...查看全文

投资大师之间的围炉夜话

美国管理学界，有一个著名的人物，叫彼得·德鲁克，后人称他是管理学界大师中的大师，这个名头并非浪得虚名，而是一个先知，平均每两年通过自学一门新兴学科，就可以达到相关领域专家的水平。他在上世纪五十年代，写的一本《管理的实践》所阐述的企业未来的组织架构、运行机制、以及未来的走向都...查看全文

价格一半是基本面，一半是想象和情绪

查理芒格：根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如see's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。 基本面决定你是永久性亏损还是绽放时间的玫瑰，想象和情绪决定你...查看全文

价值永动机五

价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。 学习新事物按时间划分为三个阶段，分别为，导入期、成长期、成熟期，学习过程有三位一体的学习方法，前期的纵向看深度，中期的横向看广度，后期的交叉叠加看密度。导入期的学习阶段属于入门学习基础知识的阶段，也可以称之为叫做扫盲，这个阶段非常的重...查看全文

价值永动机四

价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。 在投资领域，有太多太多的聪明人了，是在其他任何一个领域都未曾见到过的，他们的聪明程度就像天上的月亮，让我仰望，就是给我一百个脑袋，也难以企及。而且这种让人仰望的脑瓜遍布各个年龄段，有的甚至很年轻，这在其他行业是不可想象的。虽然投资领域...查看全文

价值永动机三

价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。 市场上的投资方式千万种，各有各的姿态，各有各的独门秘籍，但却有两种截然相反的方式方法，一种是量化方式的动量分析以及指数化操作方式甚至是行为金融方法等，可以统归为定量分析方式。另一种是纯价值的公司分析，包括它的宏观政策、赛道、行业、生意...查看全文

价值永动机二

价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。 每一个男人在定终身的时候，都会选择一个在自己有困难甚至是贫穷时依然能陪伴自己甚至是坚定不移相信自己的女人，无论你现在的处境有多么困难，你都会是在她心里最优秀的那个男人，她带给你的只有鼓励而不会表露出嫌弃。相反，如果你在顺风顺水的时候，...查看全文

价值永动机一

价格，一半是基本面，另一半是想象和情绪。 幻象顾名思义：虚幻的影像。投资幻象是指在投资世界中虚幻的影像。它分为两种：一种叫做投资幻想，投资幻想对应虚幻。另一种叫做投资幻影，投资幻影对应影像。投资幻想相对于投资人来说是一种在大脑中自我构思出的虚幻假象，它更多的是基于人的情感而触...查看全文

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很久没有来雪球评价了，今天是通过雪球大号看到先生此文，虽然倒了点时差，但想必任何人看后都会禁不住的想要赞美此文，兴奋的不知道是该用文如其人还是人如其文了，哈哈，虽然相隔千里，未曾谋面，却神交久已。读后的第一感受就是，大气磅礴，胸襟宽广，超强认知，辛酸苦楚。如要在雪球选一人为师...查看全文