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发现很多投资恒隆的小股民被恒隆上海的成功，陈启宗的心灵鸡汤，貌似低廉的估值，未来资产盘活的可能性所吸引，实际上掉进价值陷阱。
便宜没好货，公司质地，尤其是管理层能力与对待小股东态度令人回避。
很多人拿无锡为范例，以为其他失败的二线城市广场皆可以提档升级，殊不知这是建立在宏观经济向上、居民财富增加，品牌扩店才实现的，以上那一条放在今天还存在的？
转成重奢，品牌进驻就万事大吉，一劳永逸？把事情想得过于简单了，以什么代价招商，装补多少，免租期多长，封顶扣点，还有近年来为了引流，补贴商户(其他餐饮零售)做活动的费用多少？
最核心一点，也是绝大部分人忽视的，投资是投人，小股民把钱交给管理层管理，过去十多年把钱全投到东北，西南等天花板有限的二线城市，场内客流水静河飞，如此战略眼光，如此运营能力，不明白对于资产盘活有什么值得期待的。一步错，步步错，须知道如果本来战略选对，运营得当，还那用得着盘活不良资产？
听其言，观其行。心灵鸡汤是好喝，是时候也该醒醒了。
正确的思维方式应该是承认其缺点，因此要求更大的安全边际，如果倒闭概率极低，且未来不会发生持续巨额亏损，股价明显低于合理估值，才适合越跌越买。
而不应该是认为任何价格都没有投资价值，白送给你都不要。
我买过的烟蒂股，大部分质地比恒隆差得多，但我最后基本都盈利清空了。
我发现很多人不知道把恒隆从破产边缘拉回莱并且进军上海是恒隆创始人之一陈曾焘的决定
这个大佬说的内容是恒隆的投资者应该纳入考虑的，我看了评论感觉更准确的观点是恒隆肯定不是垃圾公司，但也有存在一些问题没有大家想的那么理想。
我的判断是这样的，应该往比较糟糕的情况考虑恒隆，从而找到各自合适的投资价格：
1. 恒隆不存在挂的问题，债务付息优先级高于股息，在银行存款多放不出去的情况下，恒隆仍是优质客户。
2. 恒隆最极端的情况是，所有可售资产全部卖不掉，因此在建项目要再加 200 亿贷款投资，每年吃掉 10 亿现金流，地产每年剩下约 30 亿左右现金流用于付股息，直到杭州等项目开业。
3. 在这种情况下，地产会有 3 年左右股息降到约每股 0.6，然后再重新回升，目测最多可回到约 0.8。
结合大佬的视角，做对恒隆的投资计划调整，如还觉得可接受是可以投资的。人都容易只看到自己想看到的信息，多一种理性的反对声音对于投资者来说，是非常珍贵的，感谢大佬提醒。
观点点赞
商业地产的复杂性远大于中餐馆，恒隆在城市化突飞猛进的上一个高容错十年，尚且没搞明白二线城市，它现在具备逆周期增长的能力了吗？是这个问题。
更何况以股代息，态度上耍了流氓。
獨立兄很早看穿恒隆的缺點，讚
$恒隆集团(00010)$ 如果在港股通，现价我毫不犹豫重仓。如此资产，如此价格，如此老板，如此悲观，个人以为正是逆势重仓的良机。
恒隆Roe太低了，即使烟蒂股10%左右的Roe比较合适…如果是巴菲特，他倾向于4%左右的利润增长率 + 3%以上的股息率…因此恒隆明显不是他的菜…
谢谢大户的提醒
大侠买恒隆集团只是觉得投资1000万，有200万的净租金，而且大概率会稳中有升。
如果恒隆是完美的，她就是高高在上的价格了。
至于负债率，几个不赚钱的商场，装补等，好像不是太大的事。
3年后再看看回报，会清楚一些。
恆隆的確又係抵比投資人話的
回購或增加派息比率不就能將大部分問題都解決了，
可惜沒有，心靈雞湯就一大碗。
但恆隆的資產負債表又未如此不堪，
最起碼比起國內和香港的90％財務狀況難看的公司還要好，
相比之下更覺得不錯，
甚或乎一些還要是負資產或股東權益是負的還可以，
當然優秀就未輪到恆隆，
但在現價的投資價值還是有的，
尤其是$恒隆集团(00010)$ 還較恆隆地產佳，
或者未來3年後再看或者是有答案，
也順道祝兄新年快樂投資順利。
努力，互勉之👍👍👍