孙启方

（12）决定公司内在价值的基本要素（下篇）

--—-社会对公司产品需求的刚性、永久性、广泛性和通过良好的公司管理实现长期高企的净资产收益率，是决定公司价值的内在要素
一、具备巨大内在价值的公司的产品，一定是直接面对大众的生活消费品，而不可能是原材料等普通型商品或者渠道商。因为：1、原材料一类的普通型商品无法与其他竟争者...

（43）风险控制与资金管理（之二）-----对风控细节的把握

1、 关于止损的问题。顾名思义止损是应对操作失败，使损失不继续扩大的办法，不可没有。解决这一问题最有效的办法就是在你的操作中把需要适用止损的概率降到最低甚至为零，不出现需要止损的情形。如果你的投资理念正确，加之你投资体系中买点设计的科学合理，这实际上就等于在买入时就提前谋划好...

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只选好行业里的龙头企业，只选长期平均净益率20%以上的企业就可轻易躲开这样的坑。这并不复杂，也不必需有高智商。

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认同老董“价值投资是低买高卖，任何否定低买是价值投资灵魂的说法，全部是在传播歪理邪说”的观点。所谓价值投资，其中的价值就包括公司的内在价值和低估的价值这两个方面。也就是说好公司被低估了的时候才能带来高收益。这里的高收益只有高估的时候卖出才可获得，否则，高估不卖出跟随着又回到了...

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回复@鲜韭菜炒鸡蛋: @鲜韭菜炒j鸡蛋：往下翻看第2页，2023-12-25日发表的（33）股票的低位买点与高位卖点（一）------概述（篇）//@鲜韭菜炒鸡蛋:回复@孙启方:老师.怎么找不到之一.能发一下吗.谢谢

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回复@韶关深蓝: @韶关深蓝 ：1、股市中的买卖点不是做数学题，没有绝对的东西，接近于2时开始减仓是可以的，在于个人掌握，大差不差都行，但如 果选择1.5或选择2.5就不靠普了；2、这里说的是股价/60月线≥2，而不是指数/60月线≥2，在这方面很多情况下指数与个股是不同步的，大盘指数只能作为宏观...

（42） 风险控制与资金管理（之一）------风险总体控制法则

判断一个人投资水平的高低,看他有无风险管理意识和有没有建立风险管理体系是重要的方面之一。风险管理说说轻松，做起来还是很讲究的。它不是预测市场涨跌，然后进进出出，试图控制盈利曲线回撤，这种姿态本身就是很大的风险。正确的姿态是以低估的价格买入优秀公司的股票，等待高估时卖出，放弃其...

@韶关深蓝：重发一次（30）价值投资（五） -------价值投资接力赛（上篇）

首先要明确的是，所谓“价值投资接力赛”是指在好行业里龙头股上的接力，如果你把接力棒传到了垃圾股上，那还不如不搞接力。价值是接力的前提，且要求价值必须具有巨大确定性，而唯有好行业里的龙头公司才可保证这一点。故接力只能在好行业里龙头股中进行，而不能乱接力。如果你把筹码从龙头股搬到...

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回复@韶关深蓝: @韶关深蓝 我这里能看到，这是截图。你也应该能看到啊！
查看图片//@韶关深蓝:回复@孙启方:这几天又重新复习了老孙的文章，发现有一些漏的是不是没上传到。比方（30）价值投资（五）就没有看到

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绝对认同司马关于房地产行业的观点，人口的下降和房地产市场的饱和的大势，决定了房地产
行业已青春不再。无论什么样的政策春风也改变不了这一时代大势。虽然说万物谐周期，但房地产行业的这一下行周期将会目不可视的长。

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回复@韶关深蓝: @韶关深蓝 ：价值投资（五）2023.9.15日已传上去了，《价值投资接力赛（上篇）》，你再查一下。//@韶关深蓝:回复@孙启方:这几天又重新复习了老孙的文章，发现有一些漏的是不是没上传到。比方（30）价值投资（五）就没有看到

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所以，我说不选上市时间不超过10年的股票，就是这个道理。作为我们普通投资者，根本没有办法也没这个能力搞清新IPO的公司造假没造假，欺诈没欺诈。凉它10年，是人是鬼就会大白于天下。我们没有打败怪兽的能力，那么躲开它就好了。

（41）股票的买与卖（之八）------对股票买点与卖点的综合性总结

当好行业里龙头公司的股票，其K线图形上符合买入标准时就是最佳买点。做对了买点就成功了80%。但市场内80%的投资者这时是不敢买入的，他们对此心中无数，怕还会再下跌。究其原因：①缺少股权思维，不懂整个股市的回报都来源于公司创造的价值；②不懂真正的价值是什么！投资者可观察像贵州茅台、恒...

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我总是等着终身黑白的文章看，很有深度和逻辑合理性，谢谢你的文章和书。本人认为百分之百获胜也不能集中在一支股标里。为什么？因为你认为百分之百本身就是错误的。股市是个概率的世界，不存在百分之百的事，在股市如果谁把事情说绝了，那他的说法一定是错误的。

（40）股票的买与 卖（之七）-----对股票高位卖点的判断（下篇）------结构性行情中的个股牛市亢奋型卖点

（---接上篇）上边讲的大盘亢奋状态不常有，但结构性个股亢奋状态常有。所谓结构性行情中个股牛市亢奋型卖点，是指大盘点位并不高，并未形成整体市场牛市，只是个别板块或个股走牛，例如2019-2021年的茅台、片仔癀、长春高新等就是如此。判断个股亢奋状态的标准是：在已持续上涨了较长时间和较大涨...

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首先要从宏观上从商业的角度弄明白什么是好行业，然后在好行业里选龙头公司。闭着眼乱投是不行的。

（39）股票的低位买点与高位卖点（六） ----- 对股票高位卖点的判断（上篇）

一、卖点与买点的关系
市场上有人说“会买的是徒弟，会卖的是师父”，本人对此不敢苟同。个人认为卖由买生，没有买就没有卖,买是走在卖前边的。如果买点做的不好，再高级的卖点也只能是亡羊补牢。在股票市场，应该说会买的是师父，会卖的是徒弟才是比较客观的。“买的好”比“卖的好”更重要...

（38）股票的低位买点与高位卖点（五） ---------对股票低位买点的判断（下篇）

（--------接上篇）买点小结：
首先要明确的是，我所说的买点实际上无论是在空间上，还是在时间跨度上，都是有一定厚度和长度的股价已便宜的区域。所以，所谓买点只是一个划分股价贵贱的临界线而已，并不是指买入之后立马就会上涨的时间点。我之所以用点来描述，只是为了表达简洁和形像而已...

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是否关注安全边际是验证价值投资者试金石，不关注安全边际，当泡沫破裂股价下跌时就说价值投资不行的的人，实际上都是不懂价值投的假价值投资者。

（37）股票的低位买点与高位卖点（四）----- 对股票低位买点的判断（上篇）

股票投资中的买点如同农民“春分”时节播种，买入的时点是否正确决定了投资的胜负。买入是播种，卖出是收割，没有春天的播种就不可能有秋天的收割。在正确的时间进行播种，大概率收割就基本上已是水到渠成的事，这既显示了买点的重要性又充分体现了买与卖的关系。
在股票投资中，买第一重要，...

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今天立春，大家春节好，提前给大家拜个早年！2024年1月份以来股市大跌，融资暴仓、转融暴仓、质押暴仓的消息不绝于耳，市场情绪极度悲观和恐慌。但对于真正的价值投资者却既不会悲观也不会恐慌，因为价值投资者是有自己的一套投资体系和投资原则的，他们是不会买上市时间短于10...