一、香港交易所
香港交易所估值分析及操作计划
香港交易所2022年报分析
香港交易所2022年报：资产状况
香港交易所（1）：独一无二的“线上购物商城”{...
则鸣
行到水穷处，坐等云起时。
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他的全部讨论
投资如海需灯塔，指引迷津见方向。
不问股价高低舞，只求企业根基强。
长持仓位待秋实，耐心耕耘等果香。
不惧低点从头来，但求价值永流芳。
$香港交易所(00388)$
回复@培根先森: 从2015年到2023年，福寿园新增土地平均每年20万平米，去年还有26.3万平米。因此还是可以期待土地继续增长，不过增量土地质量劣于存量土地是必然的。//@培根先森:回复@则鸣:消耗相对较少的墓穴数量和墓地面积，就是以后更多营业收入的主要来源和最大保证。
这个逻辑不是很理解，...
看完了福寿园年报中的两个数据，继续整理相关的几个其它数据：
一、福寿园有多少墓园资产？
2023年底，福寿园拥有的有证土地和可销...
回复@现金牛: 福寿园的销售用地平均单价是指消耗每平米土地得到的收入。2023年经营性墓穴收入19.6亿，消耗用地3.5万平米，每平米获得收入6.3万。//@现金牛:回复@则鸣:销售用地单价是指买入墓穴用地的成本吗？
福寿园年报中的两个数据
今天有空，简单看了一下福寿园2023年报，主要经营数据就不再啰嗦了，以后有空再整理和分析。今天主要看看我几年前就关注的两个数据：经营性墓穴平均单价和销售用地平均单价，并记录下来作为备忘。
结论：2023...
营业总收入
2023H1，茅台、五粮液、洋河营业总收入分别为710、455、219亿元，同比增长分别为19%、10%、16%；
看长期趋势，5年增长（年化）分别为15%、16%、9%，茅台、五粮液表现较好；10年增长（年化）分别为18%、11%、9%，茅台独占鳌头。
*归属于母公司所有者的净利润
2023H1，茅...
一、营业收入和成本
营业收入
2023 H1，营业收入2992亿元，同比增长11%；和5年前相比增长103%，年化增长15.2%。
其中Q1、Q2分别为1499、1492亿元，同比增长10.7、11.3%。
财报原文：二零二三年第二季，我們保持了穩健的收入增長，並向更高利潤率的優質收入來源傾斜。這一轉變，結...
营业总收入
2023 H1，五粮液营业总收入455亿元，同比增长10.4%；和5年前相比增长124%，年化增长16.2%。其中Q1、Q2分别为311、143亿元，同比增长13%、5.1%。
营收构成中，酒类营收 419 亿元，同比增 8.8%，其中五粮液产品营收 352 亿元，同比 10.0%，其它酒类产品营收 67 亿元， 同比增 2.7...
腾讯、阿里、美团三公司2023H1财报都出来了，简单对比一下：
营业收入
2023H1，腾讯、阿里、美团营业收入分别是：2992、4424、1266亿元，同比增长分别为11%、8%、30%；
5年增长（年化）分别为15%、21%、42%。三公司均开始恢复增长，尤其是美团，营收从2018H1的218亿元增长到2023H1的12...
回复@日拱一卒888: 这个确实是个问题。30个亿的现金和等价物，既不回购，也不大额分红，确实令小股东们抓狂。不过想想茅台也沉淀那么多资金，也就释然了。况且它的投资和并购机会应该比茅台还多，而且已经承诺提高分红率了。//@日拱一卒888:回复@则鸣:问题是它这么多钱既不回购也不分红，放在账上...
回复@高坡投资1330双低: 福寿园的业务其实是比$贵州茅台(SH600519)$ 还简单的，而且长期的增长空间一点都不小，任何人只要花点时间，都可以搞明白的。//@高坡投资1330双低:回复@则鸣:业务简单，普通人能看懂的公司
刚刚从加州转了一圈回来，《芒格之道》、《乔布斯传》和《钢铁侠马斯克》三本书也终于看完了。有时间看一下各公司财报，那么从哪个公司开始呢？
$香港交易所(00388)$ 其实看不看都无所谓，早点看晚点看问题都不大；$腾讯控股(00700)$作为股王，关注度高，各种财报解读也多，因此也可以先放一放...
2023上半年，分众总营收55.2亿元，同比增长6.5亿元（14%）。其中营业成本19.9亿元，和去年持平。2023上半年，分众归母净利润22.3亿元，同比增长8.3亿元（59%）。
分季度收入，Q1、Q2收入增长率分别是：-12.4%和53.8%。
2017年至今，各季度收入如下，下半年收入按同比10%增长率保守估计，20...
H1总营收710，同比涨幅19.4%，其中Q1、Q2涨幅分别为18.7%和20.4%。
H1归母净利润360，同比涨幅20.8%，其中Q1、Q2涨幅分别为20.6%和21%。
H1茅台酒收入593，同比涨幅18.6%，其中Q1、Q2涨幅分别为16.9%和21.1%。
H1系列酒101，同比涨幅32.6%，其中Q1、Q2涨幅分别为46.3%和21.3%。
H1...
刚刚收到股价提醒，分众传媒股价创500天新高。看了一下，陆股通持仓比例也从11%上涨到20%左右，流通股份都被外资买走了。
联想到前几天不断有人在6块多卖出，很多人拿了很长时间，而赚个10%甚至刚回本就卖出，真替他们感到不值。
希望他们不要在10块钱以上重新买回，在15块以上重仓买入，...
随便翻了一下《芒格之道》，芒格在1999年西科金融股东大会上讲了一个银子弹故事:
“ 安迪·格鲁夫领导的公司处于一个竞争特别激烈的行业，他总要考虑哪些竞争对手可能威胁到自己的公司。他必须先发制人，才能生存下去。沃伦说，要问自己最主要的竞争对手是谁，他是从安迪·格鲁夫那学的。
2023年6月30日，上半年最后一天，$苹果(AAPL)$ 首次站稳三万亿美元市值，而我也刚刚在这一天读完《乔布斯传》，三天时间，16小时，感慨万千。
通过本书，我们看到了这样一个乔布斯:
他不完美，但追求完美。
他有人格魅力，但常常令人抓狂。
他极度感性，但其实极度理性。
他具...
好文章！“只要保证未来股息增长的确定性，就把握了投资的核心密码”这句话，很接近投资本质了。