无问木东

一个残酷的现实

1 - 投资日志
2024 年 2 月 5 日，A股创下本轮熊市新低，估值计划的年化收益率再次出现浮亏。自 2019 年 8 月之后，我的估值计划一直浮盈，时隔 4 年多再次浮亏，让我不禁好奇，在A股投资，到底多长时间才能不再浮亏？
以估值计划的对比基准为例，从 2017 年 11 月 1 日开始，每个月定投...

讨论

回复@老为人民服务: 1份就是每月工资结余的1/2，也就是说我每月有两份资金可以投。//@老为人民服务:回复@无问木东:请教一下：1份是资金的100%来看的1%吗？

没有规划，别谈投资

1 - 投资日志
2024 年开市三周，A股再跌三周。
估值计划的累计收益率只有 2.57% 了，如果A股再跌一跌，估值计划有可能就要浮亏。A股真是一切皆有可能，不服不行。
从 2021 年 9 月浮盈 5.5 万到现在不到 5 千，这轮下跌不可谓不惨烈，但我的心态好像没有什么波动。过去 7 年，A股有...

再见，2023 年。

1 - 投资日志
2022 年底调整的效果
2022 年底，我对估值计划中的基金做了一个大的调整（2022 年终调整），在 2023 年年中分析过调整半年后的结果（2022 年底基金调整带来的收益）。今天我们再来看看调整 1 年后的结果，并进行 2023 年底的新一轮调整。2022 年底的调整方案如下：
到...

看董宇辉和余老师的直播有感

1 - 投资日志
最近几天看到很多东方甄选的热搜，了解了很多信息，但不敢深信。正好看到今晚俞老师要和董宇辉一起直播解释这件事，于是掐点儿进了直播间。看完整个直播之后有很多感触，就想写一写。
首先，看完直播，我也喜欢上了董宇辉。他是一个真诚、简单、知行合一的人，怪不得会有那...

下场实操，在银行App上买卖债券

1 - 投资日志
最近半年研究债券，也在「有理有据」和「投资50图」写了一些文章，包括：
债券是怎么赚钱的，这回可算明白了
02 无风险收益率：你应该知道的一条投资基准线｜投资 50 图
03 期限溢价：剩余期限越长，到期收益率越高，风险也越高
04 违约风险溢价：都是债券...

基本养老保险，治好了我的养老焦虑

1 - 投资日志
10 天之前，我和大多数人一样，认为养老只能靠自己；现在，我对养老已经不担心了。
10 天之前，我觉得每月交的「基本养老保险」就像缴税，未来根本靠不住，只能靠自己储蓄、投资，才能为退休生活预备足够的资金。而且在北京生活费用比较高，要想拥有体面的退休生活更不容易...

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两年时间打造一个视频，费心了。

选择参考基准应该考虑的五个问题

1 - 投资日志
以「每月定投中证全指全收益指数」作为参考基准，估值计划和参考基准的年化收益率走势对比如下。
从图中可以看出，投资早期 2018 - 2019 年年化收益率波动太大，并没有太大的参考意义；在 2020 -2021 的A股牛市中，尤其是 2021 年，估值计划的年化收益率不如参考基准；在 20...

讨论

说说投资50图

1 - 投资日志
这周四有理有据发了新文章《债券是怎么赚钱的，这回可算明白了》，在 App 的留言区有一位朋友说，你的公众号快一个月没更新了。
是啊，进入 2023 年有理有据的更新频率加快，节奏也更稳定。除了继续更新「A股指数足球队」系列之外，最重要的是推出了新栏目「投资50图」。

讨论

基金降费率，每年节省 70 元

1 - 投资日志
上周末，公募基金行业传出大新闻，基金公司纷纷发布公告，对公司旗下管理费率高于 1.2% 的主动权益类基金管理费率调降至 1.2%，托管费率高于 0.25% 的调整到 0.2%，上述公告事项于 7 月 10 日起正式生效。
这次降费之前，中国主动权益类基金普遍的费率为管理费率 1.5%，托...

2022 年底基金调整带来的收益

1 - 投资日志
2022 年底，我对估值计划中的基金做了一个大的调整（2022 年终调整），其中两个原因是：低费率、换品种。当时的调整方案如下：
时间已经过去半年，这次调整的效果怎么样呢？我们来看一下调整前后各只基金的数据对比：
数据区间：2022-12-31 ～ 2023-06-30，复权净值计算...

一把精确的尺子

1 - 投资日志
我每周记账，除了计算最新的累计收益、年化收益率之外，还会更新两根收益率曲线：累计收益率曲线和年化收益率曲线。
这两条曲线展示了估值计划历史上的收益和波动情况，但我从来没有给这两条曲线加过对比的指数或参考基准，之前和参考基准只是对比最新的数据。
想要加...

#284 - 业绩参考基准

1 - 投资日志
2021 年 4 月 15 日，一时兴起，开启了「估值计划-2021」，开始记录从 2021 年 4 月开始估值计划的投资业绩。截至现在，正好两年时间。「估值计划-2021」始终没有走出浮亏的状态。而 2017 年开始的「估值计划-2017」还保持着不错的收益，不同时期的两个计划有什么不同？
如...

#279 - 推荐阅读 SPIVA

1 - 投资日志
SPIVA(S&P Indices versus Active) 是标普道琼斯指数公司专门研究主动投资和指数投资对比的机构，从 2002 年至今已持续研究 20 年，目前覆盖了全球 11 个国家和地区。
在有理有据栏目中，我多次引用 SPIVA 的数据来说明指数投资的优势。比如这个：截止 2022 年 6 月 30 日...

#276 - 使用转托管，节省 900 元

1 - 投资日志
去年年底我做了一次年终调整（详见2022 年终调整），包括低费率、换品种、换平台。尽管提前精打细算，但赎回费 + 申购费依然花了 200 多元。最近才突然想起来有一种不常见的基金交易——转托管，它可以完美匹配我的换平台需求。转托管虽然麻烦一些，但是能节省不少费用。
...

#272 - 聊聊定投和一次性投入

1 - 投资日志
很多人经常问「定投好，还是一次性投入好？」，看了一些观点也是半信半疑，拿不定主意。今天，我想讨论一下其中一些容易混淆的概念。
讲清楚背景
讲清楚背景很重要，很多误解就是因为大家没有对齐背景信息。这里讨论的投资对象是权益类资产，波动大，期望收益也高。如...

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