1 - 投资日志
最近半年研究债券，也在「有理有据」和「投资50图」写了一些文章，包括：
债券是怎么赚钱的，这回可算明白了
02 无风险收益率：你应该知道的一条投资基准线｜投资 50 图
03 期限溢价：剩余期限越长，到期收益率越高，风险也越高
04 违约风险溢价：都是债券，为啥信用债的收益比国债高？遇到违约会怎样？
为了做到不仅有知还要有行，过去半年我亲自买了债券（不是债券基金，是债券），来验证这些知识是否正确，在实践中加深自己的认知。今天的投资日志就是我投资债券的实践篇。
首先回顾一下「债券是怎么赚钱的，这回可算明白了」中债券投资收益的三个来源：
接下来介绍我在实践中观察到的结果。
一、操作路径
我国的债券投资大多是机构在做，个人投资者参与较少，因此个人投资者操作很不方便。我在比较了三家银行的 App 之后，选择在工商银行App（以下简称工行）上投资国开债。因为工行内可以买卖的债券品种较多、额度较大、展示的信息相对较全。选择投资国开债是因为它的信用等级和国债差不多，而且因为税收制度原因个人投资者投资国开债相比国债收益稍高一点。
在工行内搜索「债券」就可以找到「柜台债券」功能，点击进去，开通个人债券交易账户即可使用。
点击柜台债券，进入之后在「行情与交易」 -> 「国开债」中，可以按「剩余期限」排列查看各个债券品种。以下面红框中的「19国开03」为例，它的剩余期限 81 天，买入持有到期的年化收益率为 2.3127%，买入 100 元面值的一张债券需要支付的全价是 102.76 元。
点击具体的品种进去还可以查看「19国开03」的详细信息，包括期限、票面利率、付息频率等。
二、票息收入
在「02 无风险收益率：你应该知道的一条投资基准线｜投资 50 图」中我们介绍过购买国开债、国债没有信用风险，被称为无风险利率。也就是说，此时我花 102.76 买一张面值 100 的「19国开03」债券，到期一定能收到 103.3 元还本付息的钱。
我在工行有一笔债券交易就是买入之后持有到期，等到还本付息。这笔交易买入时花费 103.51 元，持有 47 天后还本付息，收到 103.76 还本付息的钱。累计收益率 0.24%，年化收益率大约 1.9% 。这就是我们说的债券投资中的第一部分收益，也是最主要的收益：票息收入。
三、价差收益
为了验证第3部分收益 —— 收益率曲线变化带来的价差收益，我尝试了一段时间后卖出，看看债券的价差收益如何体现。我在 7 月 11 日买入「19国开15」，8 月 17 日卖出。
最后这一笔交易的收益如下，除了利息收益 0.35 元之外，还有价差收益 0.39 元。
为什么会有价差收益？因为从 7 月 11 日到 8 月 17 日之间国债收益率曲线发生变化，导致这两天之间「19国开15」的到期收益率下降，债券价格上升，因此卖出价比买入价更高一些。
当然，国债收益率价格变化难以预测，8 月中旬之后国债收益率又出现上升，因此我持有的其他国开债价格下降，持有它们的净价浮动亏损也变大了。
债券投资的第 2 部分收益 —— 骑乘收益需要持有时间比较长才能大概率出现，还需要等待更长时间才能观察得到。
四、小结
说实话，在银行App上购买债券不是很方便，买入卖出还有时间限制，相比货币基金、低费率的国开债指数基金并没有很大的优势，但通过这样的操作直观感受债券资产价格的变化，对理解债券的运行规律很有帮助，有兴趣的朋友不妨也试试看。
另外，通过这样的实操，理解了自己亲自实操的麻烦，更明白为国开债指数基金支付少量的管理费是应当的。
2 - 实盘业绩
过去六周，A股经过快速下跌探底之后又回升到底部震荡，继续按计划投入。过去 6 周估值计划的操作如下：
2023 年 9 月 28 日，买入 1 份易方达沪深300ETF联接A，代码 110020。时隔半年再次买入A股大盘，这次依然选择低费率的被动指数基金，管理费+托管费只有 0.2%/年。
2023 年 9 月 28 日，卖出 1 份易方达1-3年国开债，代码 007169；买入 1 份天弘证券公司ETF联接C，代码 008591。7 月 28 日卖出证券公司后，又下跌了 5.9%，所以重新买入这一份证券公司，继续享受波动带来的收益。
2023 年 10 月 18 日，买入 1 份易方达科创50ETF联接A，代码 011608。今年一共买入两份科创50，加仓成长股。
2023 年 10 月 18 日，买入 1 份中信建设中证1000指数增强A，代码 015784。今年一共买入两份中证1000，加仓小盘股。
2023 年 10 月 31 日，买入 1 份易方达中证红利，代码 009051。今年第一次买入中证红利，加仓价值股。
截至 2023-11-12，我的投资实盘收益率如下：
PS: 年化收益率根据交易记录使用 XIRR 公式计算，不考虑现金部分收益。
以「每月定投中证全指全收益指数」作为估值计划的参考基准，和估值计划的年化收益率走势对比如下：
「估值计划-2017」资产成分 & 收益率：
「估值计划-2021」资产成分 & 收益率：
估值计划累计收益与总投入走势图：
估值计划累计收益率走势图：
估值计划年化收益率走势图：
