价值目录

卫星互联网专题分析：卫星载荷和通信终端等核心环节有望充分受益

1．卫星互联网是卫星通信的发展热点 1.1 以卫星为中介的通信，LEO 卫星系统是必然选择
卫星通信是利用卫星中的转发器作为中继站，通过反射或转发无线电信号，实现两个或多个地球 站之间的通信。卫星通信是现代通信技术与航天技术的结合，并用计算机对其进行控制的先进通 信方式，是目前卫星技...

中广核矿业研究报告：手握铀矿资源，背靠核电的天然铀贸易公司

持有4+1铀矿资源，向国内最大核电运营商供铀 背靠中国广核集团，为国内最大核电运营商供铀
公司控股股东为中国铀业发展有限公司，持股比例56.29%， 实控人为国资委。公司为中国第一、全球第三大核电集团中 国广核集团旗下天然铀贸易的上市公司，主要从事天然铀的 开发和贸易，向中国广核集团...

兴齐眼药研究报告：低阿放量驱动未来高质量发展

1.公司历史沿革与基本情况 1.1.历史沿革与股权结构
公司深耕细作于眼科药物细分领域多年，产品线布局丰富。公司建于 1977 年， 前身为沈阳市铁西区兴齐制药厂。2000 年沈阳市兴齐制药有限责任公司正式成立。 2016 年深交所创业板上市。截至 2023 年底，公司共拥有眼科药物批准文号 57 个， 其...

京东方A研究报告：LCD&OLED双龙头

一、 公司显示面板全球领先，业绩周期波动有望逐渐缓解 1.1 全球显示面板龙头，构建“1+4+N+生态链”业务架构
公司是全球领先的显示面板龙头企业，具备强大的技术产品竞争力。公司成立于 1993 年，总部位于北京，前身为北京电子 管厂，2001 年在 A 股上市。公司成立 30 余年，成功突破日韩对...

FSD入华或加速车企淘汰赛进程

一、特斯拉智能化进展梳理 外采转自研，特斯拉FSD引领全球智驾软硬件升级
2020年为特斯拉“硬件为先，软件随后”策略的重要窗口，【大模型】是特斯拉引领本次变革 的核心抓手。【HydraNet/FSD芯片+Transformer/Dojo】等6次硬件变化升级+3次软件架构的 重大创新变革，均体现特斯拉第一性原理的...

印尼及东南亚煤炭供需展望

报告内容摘要
高速增长的人口与经济促进能源消费的快速提升，煤炭消费的增加尤为显著。随着人口和经济的高速增长，东南亚地区面临着能源需求显著增加的挑战。经济合作的加深、市场的扩大及低成本劳动力对外资的强大吸引力共同推动了经济快速发展和能源消费的增长。特别是煤炭消费量的增加尤为...

低空经济混动技术方案专题研究报告

一、飞行器的动力系统概览
燃油/纯电/混动/氢能各有优势。当前主流飞行器动力方案包括燃油、纯电、 混动以及氢能源四种，各具优势。传统燃油有载重大、航时长的优点；纯电 是清洁能源，适配智能化，噪音小，但航时短、负载能力弱；混动拥有纯电 的优势，同时弥补了续航短板；氢能仍在早期发展...

长光华芯研究报告：多材料体系布局的中国激光芯领先公司

1. 聚焦半导体激光行业 1.1. 半导体激光行业龙头，“横向+纵向”深度布局提升竞争力
奠定技术基础（2012-2015）：2012 年，长光华芯正式成立，不断夯实巩固核心技术团队， 服务于国家战略高技术产业、科研市场，建成包括芯片设计、封装测试、光纤耦合等工 艺产线。2013 年，实现光纤耦合模块...

温氏股份研究报告：稳健经营穿越周期

一、齐创共享铸就千亿温氏，农牧龙头砥砺前行 （一）国内畜禽养殖龙头，延伸布局配套业务实现协同发展
公司以肉鸡养殖业务起步，1986年开始探索“公司+农户”养殖模式，后将业 务延伸至生猪养殖领域，逐步成长为国内畜禽养殖头部企业。公司持续深耕于养殖 领域，构成以猪、鸡两大主业双轮驱动...

国电电力研究报告：火水风光协同发展的综合性平台

1.背靠国家能源集团 火水风光综合性平台国家能源集团旗下常规能源发电业务整合平台，准煤电一体化+大渡河水电+新能源协 同发展。公司为国家能源集团旗下综合性电力平台（持股 50.68%），控股装机体量在上市 公司中位居全国第二，仅次于华能国际。大股东国家能源集团 2017 年由原神华集团（全球 最...

人形机器人行业六维力传感器专题分析

1. 六维力传感器：高性能、高壁垒的力传感器 1.1. 什么是六维力传感器？
根据海伯森技术有限公司官方账号，六维力传感器主要是利用应变计 和电荷放大器将机械力矩转化为电信号。通常包含一个弹性体和多个应变 计。当传感器受到力或力矩时,弹性体的形状会发生微小变化,导致应变计电 阻值的微小...

泰格医药研究报告：临床CRO领跑者

一、复盘过去：泰格医药发展四部曲，本土临床 CRO 领跑者泰格医药成立于 2004 年，通过二十年时间，经过四个发展阶段，成为行业领先的一体化 生物医药研发服务平台，为全球制药和医疗器械行业提供跨越全周期的创新研发解决方 案。
（一）2004-2008 年：临床试验技术服务起家，业务能力快速建...

新科技三大方向梳理

研报摘要
低空经济：正式写入政府工作报告，万亿市场可期。
2024 年 3 月，低空经 济正式写入 2024 年政府工作报告。2024 年我们统计有 18 个省/直辖市/自 治区将低空经济写入政府工作报告，预计 2024 年各地有望陆续出台支持低 空经济发展配套政策，行业发展有望提速。根据赛迪顾问发布的...

GB200铜缆行业深度：高速铜互联产业发展加速

GB200：关注铜缆、PCB、组装等环节边际变化
当地时间 3 月 18 日，英伟达 GTC（GPU Technology Conference）大会正式开幕，发布了新一代 AI 芯片 GB200。GB200 是由两块 Blackwell B200 GPU 和一块 Grace CPU 组成的芯片。其中 Blackwell B200 并不是传统意义上的单一 GPU，它由两个紧密耦合的...

兴森科技研究报告：布局三大载板应用领域

1 以 PCB 样板为基石，全面布局高端精细线路制程公司成立于 1999 年，已成长为国内最大的印制电路板（PCB）样板、小批量板制造商， 为了避免可预见的 PCB 样板行业的成长瓶颈，公司在不断扩增 PCB 产能并在以色列、英国 多地投资的同时，围绕先进电子电路硬件产业链不断深化布局，先后自主投资建设...

西部矿业研究报告：优质矿山+一流管理

一、西部地区矿业龙头，业绩增长态势明显公司为我国西部地区矿产龙头，业务布局广泛，涵盖矿山采选、有色金属冶炼、金融贸 易、盐湖化工等板块。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、 冶炼、贸易等业务，以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及 销售...

中航重机研究报告：锻件产能扩张稳步推进

公司概况 历史沿革
中航重机股份有限公司的前身是贵州力源液压股份有限公司。力源液压系由贵阳航空液压件厂（2000 年改制为贵州金江航空液压有限责任公司）作为独家发起人募集设立。1996 年 11 月 6 日，公司在上海证券交易所挂牌上市。2008 年，公司向贵航集团、盖克机电、中航投资、金江公...

资源品牛市，布局上游卖水人——矿机公司！

01 矿山机械总览
1.1 矿山机械行业整体情况
矿山机械是对固体矿物及石料进行开采和加工处理的专用设备，主要包括建井设备、采掘凿岩设备、矿山提升 设备、破碎粉磨设备、筛分洗选设备五大类,主要服务于黑色和有色冶金、 煤炭等重要基础工业部门。2021年 中国矿山机械行业收入2,793亿元，同...

固态电池深度报告，上车提速，锂电终局

引言：产业热点频现，固态电池真的要来了吗？
4月8日，在智己L6技术发布会上，业内首个准900V超快充固态电池正式亮相，智己官方称之为第一代光年固态电池。其CLTC续航里程超 过1000km，峰值充电功率400kW，12分钟续航增加400km, 预售价不超过33万，考虑到这款电池133kWh的总能量，性价比诱人。...

长安汽车研究报告：华为深度赋能远期成长

前言：整车厂核心能力探讨与投研方法论转变 复盘：自主两轮成长差异-SUV 红利与性价比&需求把控及电动化
两轮自主崛起底层逻辑不同：21 年后这轮自主崛起是依托市场需求把控能力和电动化节奏两个核心能力，17-20 年在跟合资经过充分量价内卷后，份额加速提升。 阶段一：08-17 年自主崛起...