利檀投资陈昊扬

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销售出身泸州老窖2015年至今的总经理林锋：白酒周期大概是十年，如果上行周期社会库存的经销商、终端和消费者这三个地方都逐步堆满了货，销售就会很难，而白酒头部企业的经营数据比市场滞后半年到一年。
上一轮白酒周期谷底是2014年，飞天茅台零售价从2012年的2000元跌破900元，当时还没有大单...

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继一线城市核心地段豪宅和进口日本豪车丰田埃尔法MPV价格神话被打破的，是茅台酒的价格。2024年6月最后一周，随着茅台公司出手维稳终端零售价，茅台酒零售价有所回升，不过我倾向认为这是下跌周期中的反弹。上一轮的茅台零售价从2012年的高点下跌了大约两年上行多，零售价跌了一半多，到了2015年才...

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2024年6月中旬开始至6月24号大约1周的时间，可转债市场多只中小盘和负债率过高的行业大小盘可转债普遍大跌，全市场500多只可转债有100多只跌至持有到期债息年化收益超过4%，是继2021年初可转债市场大跌三年后又一次可转债系统性风险释放，也是2024年2月初小盘股股价崩盘危机在可转债市场的二度演绎...

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截至昨日收盘，股价低于1元的个股有多达36只，创出历史新高水平；1元至2元之间的个股有146只，也为历史较高水平。
今年以来，大盘指数累计涨幅达到5.5%，同期小盘股指数下跌7.81%，两极分化明显。
新国九条加强退市监管于近期密集落地。仅5月6日一天，近50家公司因业绩治理等问题被实施风...

利檀系列基金2024年5月总结

2024年5月，A股沪深300指数微跌-0.7%，创业板指下跌-2.9%；港股恒生指数上涨1.8%，恒生科技指数微跌-0.3%，恒生医疗保健指数下跌-3.6%；美股纳斯达克指数大涨6.9%，突破17000点的历史高位。
美股纳斯达克指数从2014年初的4100点至今十年上涨超过310%，同期A股创业板指数从2014年初1300点至今十...

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广州几乎完全放松限购，同时首套房首付比率直接下调到15%。
不过在错过了2023年第一季度这个最好的反弹窗口后，现在迟到的完全放松是否能反转过去三年多形成的楼市已死的社会心智，还是个问号？而如果一线房价不反转向上的话，全国房地产很难复苏。
香港在2024年2月底全面取消所有针对非本...

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2024年5月20号最新业绩，利檀两位主要的基金经理我和小焦管理的十几只产品净值都创出历史新高，而且我们俩都从来不追高，投资组合一直都是相对低位和低估的个股。
雪球代销产品利檀5期满六年了，过去六年有2/3时间是熊市，但是过去六年任何时点认购产品的投资人到今天都是正收益。
感谢小...

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自从特斯拉成功以后，海内外汽车业特别是新势力们非常热衷提出激进的销售目标，有时可能是出于哄哄资本市场以更好的维持股价的目的，不过就像巴菲特说的：骗别人多了可能连自己都骗了。
从理想汽车2024年Q1财报来看，汽车毛利率维持在20%以上，问题在于管理层被2023年的成功冲昏了头脑，在2024...

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从2013年到2023年十年间，澳大利亚的SUV和皮卡销量占汽车总销量从47%提高到了80%。不仅仅在澳大利亚，从美国到印度，甚至欧洲这样传统上喜欢小车的地区，全球的消费者越来越喜欢买更大的汽车，这种消费者趋势对汽车的减碳构成更大的挑战。
$比亚迪(SZ002594)$ $长城汽车(SH601633)$ $理想汽车-...

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皮卡在中国受限制很多年，目前在一些大城市还有限行，在国内车市上一直是小众产品，也卖不上价。而在欧美市场，皮卡很受欢迎，比如在澳大利亚，皮卡是最畅销的车型。
新能源车相对燃油车动力好省油，在越野车和皮卡上应该有天然优势。不过目前比亚迪推出的方程豹遇上长城坦克的强力阻击，目前...

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上周五2024年5月10号极氪在美股IPO首日上市，IPO价格计算市值大约50亿美金，收盘价计算市值大约70亿美金，比2023年上半年A轮融资估值大约130亿美金大概腰斩。
过去三年，资本市场不断下修基于新能源造车新势力必定快速颠覆燃油车车企这个错误判断给予新势力车企的估值溢价。
极氪对比蔚来...

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今天是母亲节，祝天下所有妈妈快乐！
对于从2018年开始把自己作为一辈子老股民炒股的钱都买入我的利檀5期等产品的我的老妈，我要说的是，过去六年我没让你失望。今年2月你把最后的美金现金都拿出来加仓买了我的产品，再次成功抄底，今后你要更加大胆花线，没钱花了就赎回一点产品，你已经是加...

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高杠杆融资炒小盘股过去多年是一些民间高手发家致富的路径，个别由民间股神转型的私募基金甚至用募集来的钱玩这种高杠杆融资炒小盘股的游戏，短期运气好的话净值一飞冲天，对投资人极具吸引力。
近三年熊市，股市风格更趋向能创造真正可持续现金流可持续f分红回购的价值股。最近的新国九条，更...

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巴菲特现在持有大量现金，他说在可以买到5.4%收益率美国国债的情况下，投资股票会更加谨慎。
确实，在目前这么高的利率环境，欧美股市还屡创新高，是反常识的。同样，我国利率在历史低位，A股估值也在历史底部 ，也是反常识的。
另外，由于过去三年大量民企美元债违约，中资企业债券市场价...

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如果你对于港股今后走势还是半信半疑，我再给你一个安心加仓的理由：
港股恒生指数从2018年1月至今下跌达到45%（沪深300从2018年1月至今下跌18%），而2018年3月在上一轮港股高位成立的利檀5期，至今运行六年两个月，成立以来投资组合始终一半甚至一半以上持仓是港股，穿越了过去六年的港A股反...

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2024财年（2023年4月至2024年3月），丰田汽车全球销量第一次突破1000万辆大关，达到1100万辆，净利润预计会超过2000亿元人民币；本田汽车全球销量410万辆，净利润预计会超过500亿元人民币。
按照比亚迪目前发展势头，有望全球销量未来两年内超越本田，在未来十年内挑战超越丰田。市值方面，比...

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按照最新收盘，从年初截止5月2号，港股恒生指数已经顽强地上涨6.8%，年度涨幅甚至超过了纳指（4%）和标普500（5.2%）。
没有永远下跌的市场，同样也没有永远上涨的市场。
涨了一轮的港股依然远远在2万点以下，按照今天收盘18200点，恒生指数市盈率TTM十年历史分位数28%，市净率十年历史分...

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回复@hui1008: 你是对的，我已经改过了。比亚迪的营业成本包含了生产设备和厂房等固定资产折旧，而且2023开始比亚迪采取了加速折旧计算法，缩短了电池生产设备的折旧年限（摊销年限从5年缩短到3年），减少了净利润28亿元。就算通过加大折旧力度实际隐藏了部分利润，比亚迪的毛利率还是大大高过同行...

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今年汽车价格战越发激烈，而且未来两三年很可能持续直至行业大量出清，谁能在汽车业最后这一轮最残酷的终局淘汰赛中存活下来？
如果只挑选一个最重要的观察指标，我会选毛利率这个指标。毛利率高的企业更有底气持续打价格战，能有更多的钱投入研发和推出新车型来迎合喜新厌旧的购车者，而且毛...

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截止2024年3月底，国内存在地产限购的区域只剩下北上广深、海南、杭州、天津和西安了。在过去三年地产下行周期房价还算相对坚挺的成都，在2024年3月商品房成交同比下跌超过40%后，也宣布从4月底开始彻底全面取消限购。按照目前房地产市场销售下行三年后依然继续恶化的趋势，估计今年之内全部城市都...