2024年5月，A股沪深300指数微跌-0.7%，创业板指下跌-2.9%；港股恒生指数上涨1.8%，恒生科技指数微跌-0.3%，恒生医疗保健指数下跌-3.6%；美股纳斯达克指数大涨6.9%，突破17000点的历史高位。
美股纳斯达克指数从2014年初的4100点至今十年上涨超过310%，同期A股创业板指数从2014年初1300点至今十年仅仅上涨了40%，差距巨大。美国的科技实力持续保持全世界遥遥领先，背后是世界第一的大学硬件和学术自由氛围，吸引着全球精英学者，给美国的科创企业提供了源源不断的人才资源。叠加华尔街世界第一的金融实力，科技和金融的乘数效应，造就了纳斯达克持续多年的大牛市。
随着2024年4月资本市场新“国九条”的颁布，A股的赚钱范式正在发生深刻变化。如下图，2024年至今，市值越小的股票跌得越多：
A股成立三十多来一直存在小市值股票溢价，而发达国家成熟股市是相反的大市值股票溢价。A股多年来是散户主导的市场，散户成交金额占大头，而美股和港股等成熟股市机构交易金额占大头，是机构主导的市场，定价偏理性。A股长期以来流行“坐庄”、“跟庄”的散户赚钱模式，崇尚满融加杠杆干单票的“股市敢死队”精神，对于像徐翔这样和上市公司实控人勾兑凭借资金优势加内幕消息控盘坐庄的赚钱模式趋之若鹜，还美其名曰“盘感好”。
随着近年来推行注册制，A股上市公司数量从十年前的2千家扩容到了现在的5千多家。新国九条强调严监管，打击上市公司造假，加大退市惩罚力度，同时鼓励上市公司提高分红和回购比例，以国家意志给股市指明了合法合规健康发展的道路。过去A股靠重组概念、操纵小盘股以及满融加杠杆干单票赚钱的时代已经彻底过去，股市开始进入财务健康而且愿意长期合理回馈投资人的大盘股溢价时代。
擅长基本面分析和行业前景判断的价值投资者的春天，已经到来！