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$布鲁克菲尔德(BN)$ 一觉睡醒成交了五单，从35买到33

$信和置业(00083)$ 707亿港元市值，账上420亿净现金，每年30亿净租金收入，这经营理念太保守了吧。。。

银行因缩表放弃的业务，就是private capital的发力方向，$黑石集团(BX)$ 的新闻稿：
Blackstone宣布将其市场领先的企业信贷部、资产融资部及保险部整合为一个新部门 Blackstone Credit & Insurance (BXCI)。信贷与保险部是 Blackstone 增长最快的部门，在过去三年中，管理资产规模增长了一...

$阿波罗全球管理(APO)$ Presents at Barclays 21st Annual Global Financial Services Conference
Q:太好了。或许我们可以深入研究一下。也许可以从起源和更广泛的固定收益替代主题开始，阿波罗已经讨论了一段时间了。固定收益替代到底是什么意思?我想我们都知道，私人信贷的概念已经泛滥。你...

Q&A的最后一个问题：保险业务受益于利率上升，地产业务因其浮动利率借贷而受损于利率上升，二者是互补的还是独立的？
Bruce回答：保险业务的建立有两个原因，一是风险与收益的不对称性，在两年前的时间节点，利率上升的可能性与空间远大于利率下降，所以是个很好的机会去获取便宜的长期固...

回复@Vintage_Chase: 我不认同资管和投行是一类性质的业务喔。08年金融危机的一个导火索是过度膨胀的资产证券化，投行通过购买房贷等债权，将其分类打包后卖给其他市场参与者，这个过程有一个时间差，在这段时间里，这批资产会停留在公司的资产负债表上。而这批资产实际上是极度高估的，所以这就变...

回复@Vintage_Chase: 高盛和雷曼是投行啊，不是资管，二者收入来源不同。金融危机的时候Brk投高盛是通过优先股吧，那时候美国政府救市，往下有兜底，往上有空间，很像趁火打劫。KKR、Apollo、黑石这些是另类资管，你可以查一下那段时间的资产管理费收入增长和私市基金回报率，实际上是不差的。中投...

$布鲁克菲尔德(BN)$ 保险业务在两年前还不存在，现在经过一系列的收购（American National、AEL、Argo等等），已经有了以年金为主，总计1000亿美元的浮存金。平均负债成本为4%，久期为10年；平均资产收益为6%，久期为4年。资产与负债的久期错配是brookfield刻意为之，目的在于得到低利率时期的负债...

$布鲁克菲尔德(BN)$ 另一个buy fix sell的例子：2019年五月收购，在动工前已经忽悠租户签了15年的长约，并以5%的资本化率出售了75%的权益，实现了5.5倍的gross MOC和978.3%的gross IRR，还保留了25%的权益。地产业务的CEO说这一切都发生在“before we even put the first shovel on the ground”，...

$布鲁克菲尔德(BN)$ investor day presentation里提到了manhattan west的租赁情况，印象蛮深的一点是：KPMG在这栋楼动工之前，还是一片空地的时候，就已经和brookfield签了二十年的租约

博枫对未来充满憧憬，并正在建设它

作者：Bruno Alves, Zak Bentley
时间：2023/09/05
原文链接：网页链接
当我们在多伦多广阔的博枫广场（Brookfield Place）见到博枫基础设施业务首席执行官山姆-波洛克（Sam Pollock）时...

博枫的Brian Kingston："我们不仅仅是写字楼"

作者：Jonathan Brasse
时间：2023/09/06
原文链接：网页链接
最近，当博枫公司的房地产主管Brian Kingston提起美国的写字楼时，他也会感到沮丧。这家总部位于多伦多的大型资产管理公司拥有一些全球最受瞩...

$布鲁克菲尔德(BN)$ 23Q2:
保险业务在本季度创造了1.6亿美元的可分配营业利润，在过去12个月创造了6.34亿美元的可分配营业利润，显著高于去年同期。收益的大幅增长是由于我们有能力扩大我们的保险资产基础，并利用我们深厚的投资专业知识，特别是在信贷方面，扩大我们的利差收益。在本季度，我...

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$布鲁克菲尔德(BN)$ 总结的三个投资方向：digitalization（数字化），deglobalization（去全球化），decarbonization（脱碳化）

$布鲁克菲尔德(BN)$ 23Q2股东信：
【价值vs价格】
在这封信的最后，我们将对价值投资进行最后的评论，因为它与房地产有关。为了确保我们都有可比性的术语，价值是基于未来将产生的现金流的企业或资产的价值。价格是指人们认为一家企业的价值，或根据普遍情绪和其他因素不时进行的交易。价...

$布鲁克菲尔德(BN)$ 构建保险业务的好处：一是获取低成本的长久期杠杆以赚取利差，二是解放自有资本，提高ROE。举例而言，资产负债表上的房地产资产可以改用浮存金承接；BAM募集新基金也不再需要BN用留存利润出资，而是用浮存金；子公司（如本次的BEP）增发股票可以用浮存金注资

我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。

$Kkr & Co.(KKR)$ 过去十二个月，infrastructure portfolio升值10%，opportunistic real estate portfolio贬值11%，leveraged credit升值12%，分化明显啊

#小镇喧嚣：一个乡镇政治运作的演绎与阐释#
林靖南正是在小镇的农业持续走低和工商业开发即将启动前夕的1999年年底走马上任，担任小镇党委书记的。在这样一个特殊时期到小镇任职，既让这位文人书记面临个人所难以克服的困难，又给他施展才华、一试身手提供了一个宽广的舞台。林究竟能得到什么...