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不知道去年2月份看了这个帖子的朋友有没有帮助到你，还算是未卜先知吧

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三年前，外网有一个很火的帖子，评选未来可能涨50倍的牛股。
然后超过700个回帖用户给出了自己的答案，最终根据结果选出最多结果的前20名，如下图：
三年后，平均持有当时选的这20只股票，股价下跌70%。
而同期标普500上涨28%。
这就是大多数散户的真实写照

2024年7月第四周宏观分析以及资产配置

一，市场监测
过去一周所有大类资产整体下跌，股票与大宗商品下跌幅度较大，黄金与美债幅度较小，但是依然下跌。
本周经济数据势头有所回升，零售，工业以及住房数据强势，这与近期的宏观趋势相反。
与上周相比，整体的市场隐含增长，通胀以及流动性概率分布变化不大。
二，数据监...

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一张很有意思的图。
它表达了一个很有意思的数据，就是当你的年化收益到达一定程度后，你对整个市场的影响是多少。
因为市场会有一个整体收益，如果你的超额超过市场整体收益，这就意味着，你不只是做蛋糕，还在切市场其他参与者的蛋糕。
如图，调用美股历史数据统计了1926年到2010年...

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最近经常能看到这张图：
这个数据来自于Bessembinder最新的论文，讲的是1925年到2023年，美股上市过的29078只股票中，哪些股票涨的最好，可以看到排名第一的是奥驰亚，你在1925年投入1美元，到2023年会获得265万美元，即使是如此高的天文数字，奥驰亚的年化收益16%依然被很多雪球大佬认为不值...

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回复@zhp7309: 有些人啊，就是太年轻了，年轻到他们甚至没有经历过13年茅台放在超市角落堆凉席的地方没人要的时候。
看了一下回帖，果然，价投言必聊茅台啊。
满足你，给你长时间回测。
1960年到现在时间够长不，如下图，选择6个月赢家对比选择6个月输家，选择14个月赢家对比选择14个...

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价值投资的核心逻辑是，市场价格围绕着企业价值波动。通常大家认为这是金科玉律。
为什么是价格一定围绕着价值波动呢？
我们如果用杜邦分析企业价值，可以简单分为，企业要不卖的贵（利润率），要不卖的快（周转率），要不上规模（杠杆率）。
价值投资出生在金本位时代，在金本位时期...

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今天聊一聊内在价值。
内在价值是价投天天挂在嘴边的东西，什么叫内在价值呢？
价投认为，企业有两个价格，一个是市场价格，一个是内在价值，交易价格不等于内在价值。
价投们必须确定了内在价值，才有可能继续实施他们的价值投资，因为他们要求的安全边际就是内在价值显著高于市场价...

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我觉得大家有一个很有意思的观点。
当我聊价值投资问题的时候，很多人喜欢说，那是因为A股不好，如果换成美股，就完全不一样了。
可现实中呢，不知道大家接触过各种美股社群没，大部分新手很快就没了。
为什么？
因为美股太宽松了，你想怎么弄都可以，各种期权，杠杆，可以满足你...

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做一个简单的统计，雪球上有多少人长期跑赢了$世界全股市ETF-Vanguard(VT)$
这里的跑赢定义为真实持股全仓位跑赢，而不是单独拿出一只股票说我赢了，或者一边无限充值，一边说我跑赢了。
2008年到今天，VT复合年化为7.75%。
VT一篮子持有47个国家/地区的超过8000只股票。
完全站...

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正好看到了一个有意思的组合，这里我们聊一聊，雪球价投是否能跑赢猴子随机仍飞镖。
当然，这个比较完全不严谨，只为娱乐。
雪球作为国内价投大本营，号称百万价投。
现在我们来一个对照组，假设有一个跟雪球一摸一样的冰球，上面没有一个价投，反而有百万猴子。
后者每只猴子建立...

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太多人回复，一一回不过来了，简单总结一下，绝大多数反驳我的人，他们基本上等于在按照价值投资的某一种话术在为自己辩解，比如常见的，你不懂价值投资这类。到目前为止，我没看到任何一个价投给我数据，给我价投胜过基准的数据分析，给我价投好过猴子扔飞镖运气的数据分析，给我价投产生超越风险...

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很多人没有意识到，让你亏钱的根本原因就是四个字：价值投资
上图是美股与A股的CAPE数据，按照价值投资的说法，你在市场上亏钱主要是因为买贵了。
但是中美股市对比，只要你在2011年之后买入A股,相对于美股，任何一个时间点，你都更便宜。
这就是问题，价值投资告诉你买贵了，但是没...

2024年7月第三周宏观分析以及资产配置

一，市场监测
本周主要资产整体表现如下：
本周大类资产总体上涨，随着通胀回归理性，大宗商品下跌。
本周除CPI数据之外，没有其他重要经济数据发布，经济数据温和放缓，CPI数据明显低于预期，拖累了整个经济。
根据我们对宏观概率的追踪，市场依然在定价增长与流动性上升，目前宏...

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我有一个大宗商品的框架，可能会帮助到你。
通常我把大宗商品按四象限分为，简单，复杂，运营支出，资本支出。
所谓简单，就是需求方与供给方都只有少数玩家，最典型的是铀，主要就四个国家生产，而需求主要是核电站。
所谓复杂，就是需求方与供给方参与者众多，比如原油，天然气，煤...

白话美股介绍之管理期货指数策略：KMLM

今天我们来聊一聊KMLM。
KMLM与DBMF一样，都是基于趋势跟踪的管理期货策略，依然逻辑是一样的，为什么要拿出来单聊呢？
聊这个问题之前，我先说一下个人的偏好。对很多人尤其是新手朋友来说，他们有一个共同的特点是，特别相信人与故事。比如大多数价值投资者之所以认可价值投资，是因为相...

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现在回看2022年写的这篇文章，一阵唏嘘… 最有意思的是，当初回帖跟我杠的小可爱，如今转身成为了龙鱼斗士 果然，对大多数人来说，哪有什么逻辑，仓位即逻辑。

新策略，金丝雀组合多资产版

顾名思义，所谓多资产版，就是相对于之前分享的金丝雀组合，我们会持有更多不同种类的资产。
比如原始单资产金丝雀组合，当进攻时，我们持有标普500，当防御时，我们持有中期美债或者短期美债，总之，所有时间内，我们都持有单一资产。
而今天分享的多资产版本，我们会扩充我们的武器库。...

白话美股介绍之管理期货Carry收益率：RSSY

今天聊一聊RSSY.
RSSY=100%标普500+100%管理期货Carry收益率。
标普500就不用多说了，主要我们聊一聊后面这个东西。
关于管理期货，我们已经讲过最大的策略类型，趋势跟踪。所谓趋势跟踪，说白了就是价格的追涨杀跌，可以多，也可以空，跟着趋势走就对了。
然而，管理期货策略的第...

航运股简单入门

首先需要解释下，为什么会聊矿业股以及航运股这种看似非常小众的行业。
一个主要原因是，很多人，都有一个价值投资的梦，当然我这里聊的价值投资不同于你在雪球上看的那些所谓夹头。
什么叫价值投资？说人话就是有一群人，他们坚信价值是一个东西，价格是另外一个东西，价值不等于价格，价...