彤彤总

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【郑重声明】
所有内容均不构成任何投资建议，仅是个人随心笔记及转述公开看法，不具有任何指导作用，亦不代表笔者所在机构观点。
记录的初衷是学习 dalio 坚持每日记录，加深对市场的理解和完善充盈知识框架，做到日积跬步以至千里。

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【日记跬步 202240702】
审计署建议财政收入方面要加大税费征管力度，完善部门数据共享，堵塞制度漏洞，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势，将谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、...

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【日记跬步 20240701】
1） 如此前预期，出海遭遇关税压力和高基数压力，短期悲观情绪反映。
2）亿翰数据显示，2024年6月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比+22.4%，同比-22.1%，降幅较5月收窄11.8个百分点，1-6月累计销售金额同比-38.9%，降幅较1-5月收窄5.6个百分点。新政后（按...

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【日记跬步 20240628】
2024 年开年 2900 多点，现在还是 2900 多点，三次过山车已经度过。
唯一的变化就是心态，2024 年的低收益预期、低波动追求逐渐普及。弱现实也变得能够接受。
沪深300指数、恒生指数上半年收涨。越来越多的钱会聚焦核心资产和优质少数。5000 只股票都有流动性的...

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【日记跬步 29240626】
地产方面北京跟进降首付比例和首套房认定标准。科技方面 AI 大模型也要国产替代了。
今天加大力度的买入带来了小反弹，今日两市成交额6434亿，较上个交易日缩量48亿，缩量上涨，不痛不痒。
坚持多看少动，不离场也不加注。

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房地产市场和其他金融市场或其他大宗市场有很大不同，一是房子本身周期比较长，一旦建得多，除非你把它全部铲平，否则多余的供给会一直在那里。金融市场里很多买卖的人员都是职业人员，而房地产买卖很多是一般的老百姓，你的房子和我的房子不一样，你的城市和我的城市不一样，交易过程很容易参考上...

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看出口到底对中国GDP有多大的贡献时，一个方式是要看国内增加值有多少是在出口上面，制造业的投资又有多少是由出口带动。如果用这种方式看出口对中国经济GDP的拉动，得到的答案是不一样的。
我们测算发现，第一季度5.3%的经济增速里有2.4个点是由出口带动的，也就是说没有出口非常亮眼的表现，...

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价值投资必然是逆向、少数和孤独的，要习惯这种状态，甚至给自己刻意营造“物理上的隔离”。如果无法在市场恐惧时贪婪、贪婪时恐惧，那再好的研究也只能束之高阁。从谋士到将军的跨越不是杀伐果敢，而是要有坚定的意志、独处的勇气、客观的标准及承受痛苦的耐心。如果做不到这一点，那永远无法实现...

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在外部环境上，美国经济也存在着从信用扩张到经济复苏再到类衰退期的三个阶段。到2024年四季度和明年，美国经济和需求有望逐渐过度到类衰退期，美国将会逐渐走向降息周期，相对应的大宗商品的价格也有望见顶回落。2024年的下半年可能全球宏观环境一个比较大的转折。映射到A股来看，如果2025年外部...

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【日记跬步 20240625】
市场整体依然处于缩量调整阶段。今日两市成交额6511.9亿，较上个交易日缩量444.1亿。
今天呈现补跌特征，高位股杀跌。
现在是鬼故事无法被证伪，也没有足量的好消息来纠偏，下跌中继。
年内又一次局部低点将出现，磨底结束可能是三中全会之后。

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塞班的弊病：第一，需要适配不同型号、不同尺寸的手机，开发难度增加，使用体验巨差。第二，诺基亚的电容屏触屏技术没有跟上。第三，换了更加重视短期业绩的 ceo 不断裁员、砍研发。
windows phone 的弊病：第一，并没有重点突破高频软件的官方下载，导致应用商店生态巨差。第二，保留了传统电...

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【日记跬步 20240621】
今日两市成交额6196亿，较上个交易日缩量1048亿，创年内“地量”。
gjd 的出现或可安抚投资者较为悲观的情绪，也意味着当下下行空间有限。
虽然经济数据不好，政策预期很弱，感觉一潭死水，但投资者们都很冷静，并无波动。不会像去年一样螺旋下跌。

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【日记跬步 20240620】
全市场超4400家个股下跌，3000点兵临城下。
外需被认为是抢订单，消费数据不好，地产被认为是回光返照，再来一些征税的消息，情绪低迷惨淡。
我选择：红利逢低买入+互联网
感觉目前走势和去年好像，不过下半年应该不会那么差，毕竟预期完成了修...

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【日记跬步 20240619】
今日两市成交额7048亿，较上个交易日缩量322亿。
陆家嘴论坛的一些 keynotes
我国不存在量化宽松的合理性和必要性，不必把央行买卖国债与量化宽松划等号。
未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率。
壮大耐心资本，首先要引导现有资本市...

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在消费“以量为主” 的场景中，习惯了“定价权”和毛利率提升的消费股需要更长的时间去调整适应。

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【日记跬步 20240618】
全市场超3900家个股上涨，整体表现较好。两市成交额7370亿，较上个交易日缩量146亿。
中国证监会市场监管一司党支部发表《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》
1. 加强重点投资者交易行为监测监管，加快健全量化交易监管制度机制，加强高频交易监管
2...

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618 和双 11 是买家电的好时候，单价高、折扣透明。

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根据第七次全国人口普查，城市存量住房（295亿平方米）中28%建于2000年之前，因此截至2020年底，建于20多年前的存量住房为81亿平方米（2023年全国新房销售的8.5倍），这可能是改善型需求的来源。

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预期收益；
5%及以下选二元结构、保本小雪球、看涨自动敲出
5% 及以上选鲨鱼鳍 、看多价差、保本香草
市场观点；
温和看涨、看震荡、看跌不深：二元结构、保本小雪球、看涨自动敲出
强烈看涨：鲨鱼鳍、看多价差、保本香草；
投资时长；
一个月以内：挂钩固收类收益凭...

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20世纪70年代的通货膨胀噩梦是全球政策精英们永远都无法忘记的。
到了1980年，美国官方的通货膨胀率已经达到了将近14%。在其他国家，情况更坏。在英国，通胀率最高达到了27%，日本则是30%。当
时的央行没有独立性，货币政策被执政党和反对党控制，劳动力市场是缺乏弹性的，经济则是半封闭...