光阴似金

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回复@李妍: 零售是个奇迹扎堆的行业，然而能够长青的凤毛麟角。//@李妍:回复@舟宿夜江:miniso也是个奇迹，居然业绩一直这么好

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新的品类需要全新的应用场景，苹果自己还没有找到答案。$苹果(AAPL)$

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回复@仓又加错-刘成岗: 广告主投品牌广告和投资者做投资存在类似的困难：难以及时和准确的评估效果。所以虽然长期来看广告份额和流量存在正相关性，但是在一些阶段广告份额会因为广告主的主观行为偏离流量。回到B站的广告问题，死扣流量不如直接分析广告主的主观倾向性。此外，B站可以开辟电商导流...

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回复@时光投资-Edward: 做投资要自问的首要问题是：“凭什么我能赚钱？”。印钞机固然很美，但如果你都看出公司是印钞机了，很大可能市场早已有很多人的理解比你还深刻，那么——“凭什么你能赚钱？”//@时光投资-Edward:回复@Elon收藏股票:我觉得B站，加片头广告就可以赚钱，啥时候加，看老板的心...

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回复@仓又加错-刘成岗: 当年天猫割韭菜割得太狠，消费者转向京东，而拼多多开辟了下沉市场。之后京东也开始割韭菜，拼多多反向进攻，用户数直冲天花板。现在资本市场紧缩，拼多多也开始割韭菜了…… 零售行业变化莫测，所谓“壁垒”不经意间就能被洞穿。大平台的战争可能已经结束了，还是安心挖掘...

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算法显然不对。数据按照你的假设，一台压机年利润=150*12*700*0.35=44万，机器年收益率22%。实际要考虑营运成本，还要考虑财务杠杆。假设营运资本投入是机器的50%，财务杠杆1.5，那么roe大约是也是22%。再算上高价定增，静态成本低于3%，看起来是相当不错的了。

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回复@仓又加错-刘成岗: 数字空间和现实空间无缝叠加既不现实也不必要。回到20年前，人们对未来手机的展望比现在的智能手机更加科幻，但并未影响现实中智能手机改变世界。我认为所有XR的实现将全部基于VR，VR技术的成熟度最高，可改进空间足够大，最可能碾压其他技术路线。只要跨越清晰度、眩晕和便...

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回复@希尓瑞斯: 我指的是用户对单纯视频的兴趣。事实上，直播/视频电商的市场空间可能非常大，远不是视频所能比拟。//@希尓瑞斯:回复@光阴似金:审美疲劳会体现在DAU、MAU、DAU/MAU、使用时长这四个指标上。事实会自然呈现。

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回复@光阴似金: 短视频的创作深度远不如中视频，用户审美疲劳来得更快。两者的发展路径会渐行渐远，电商是短视频app的最终归宿。//@光阴似金:回复@希尓瑞斯:不同的生态位，估值很难直接比较。B站在自己的生态位是第一，而快手头上有抖音。

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回复@希尓瑞斯: 不同的生态位，估值很难直接比较。B站在自己的生态位是第一，而快手头上有抖音。//@希尓瑞斯:回复@等着解套呢: 查看图片

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有些宏观经济问题看起来具备一定的客观规律，但是决定性影响因素仍然是市场（大众）预期的变化，有极强的群体主观性。

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看雪球讨论，感觉抖音要统治世界了，视频、电商、社交、乃至游戏…… $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 表示压力山大。

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$特斯拉(TSLA)$ 500万辆，2000万辆… 不谈世事无常，就谈产销达到目标要经历的挑战，绝不是10万到50万辆的所谓资金短缺或者产能地狱，而是人才短缺和管理地狱。

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回复@钟晓渡: 假设公司多余现金20%，必要资产占80%。再假设投资者持股市值100，那么在操作之前投资者持有80必要资产，20现金，考虑对比减持、分红和回购后投资者持有的资产：
减持10%——72必要资产，28现金，持股比例下降
分红10%——80必要资产，20现金，持股比例不变
回购10%——80...

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$Meta Platforms(FB)$ 在目前的封闭状态下，中国的元宇宙发展会大幅落后，而且落后幅度会越来越大。生态的形成需要大量的开发者和用户参与其中，这次国内的公司恐怕再没有了短视频的幸运。

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回复@陶端朱木: 现在刚开始，拉胯很正常。关键是思路和发展方向。方向正确再加上足够的资源投入，未来就不会有问题。//@陶端朱木:回复@光阴似金:玩过horizon worlds Beta版的.....表示horizon很拉垮。不知道现在有所改进没。

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$Meta Platforms(FB)$ horizon worlds的思路完全符合我对元宇宙目前阶段产品形态的预期，quest头显销售量增速也足够快。meta platforms是未来三到五年最重要的投资标的之一。

量化交易会统治世界吗？

在《征服市场的人——西蒙斯传》中，有很多关于量化交易的尝试和讨论，为后来者提供了宝贵的经验。
最初的量化交易，仅仅是“自动化技术分析”，这一阶段大奖章基金（Medallion）的表现并不突出，直到埃尔文·伯乐坎普在1989年夏天接管了基金。在此之前，西蒙斯和他的团队拒绝采用高频短期交易...

金融市场与可约性口袋

上一篇，我们谈到金融市场无法被完整计算，但存在可约性口袋。可约性口袋意味着存在某种方法能够揭示系统的局部行为，而无需跟踪每个计算步骤，这正是投资获利的根本依据。
有朋友提出了几个问题：
1，什么是可约性口袋？
2，超出口袋边界会发生什么？
3，在边界内金融市场真的完...