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这样讲价格有点违背经济学常识。价格肯定是和需求相关。只是在这里价格还与品牌相关。保持一定价格利于找到该品牌所在的细分消费市场，以重新平衡经济学里的需求和供给。

2024 半年总结，终于正收益了

从今年 4.22 开始伴随腾讯的大幅上涨，整体上账户净值是有显著回升的。年初看有人总结，去年大家体感是中概熊市，但其实也有不少公司是大幅上涨的。今年腾讯、美团、尤其是 Sea 都有不错的涨幅。虽然这些公司整体基本面有些改善，但价格的波动确实存在市场情绪在里面，我不但不能把握，甚至事后去...

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$微软(MSFT)$ PE马上40倍了。这得减仓了啊

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Guy Spier的书部分内容我看了几遍。在描述2008年金融危机的时候非常有共鸣。例如他基金全部托管在贝尔斯登，而贝尔斯登在金融风暴期间可能造成客户的账户被冻结。据说假设你使用美资券商且不幸买入俄罗斯资产，则账户或对应持仓会被直接冻结。这就是人生reset的悲剧。要知道资产复利的基础条件是你...

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今天加了一点茅台，已经处于完全没现金的状态。$XD贵州茅(SH600519)$

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有历史原因，当下更有利益关系。另外经销商可以看作营销费用？

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市场的不可预知性，最近一段时间上演得淋漓尽致。腾讯等中概莫名其妙涨了不少，各种媒体找的上涨理由都比较牵强。

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“投行的人员可能最懂得如何定义天空，每一家IPO招股说明书中的公司都是其划定的足够细分的领域中的行业龙头。” 笑死

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回复@某个攻城狮: 我的意思是不要纸上谈兵。//@某个攻城狮:回复@klpublic:买卖我反而觉得不重要。重要的是逻辑和企业基本面分析。毕竟买卖是个人的体系决定的，大家有差异很正常

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我甚至觉得没有透露买卖的都不值得关注。尤其趁着股价下跌时说XXX只值XX市值。一点营养没有。

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我记得他断断续续也反省过洋河这笔投资。但始终没有割肉，在很多次周记里都有一种无奈躺平的感觉。我估计其实是沉没成本问题，这也算一种人性。但洋河好几年业绩跑输行业，多少让人不舒服。这种情况下投资者容易为自己找借口开脱割肉。我觉得这可能也是一种典型的错误心理。

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$微软(MSFT)$ Azure中AI带来的增长比例达7%，但office copilot 带来的增长并不明显。这个数据显示，其实当前AI带来的增量还是B端唯恐被AI落下而投入的增长，反而C端应用并不多。

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如果把它当作一个内容平台，就是有能力把一个IP成功商业化且运营多年的平台，这似乎和网易这种级别的游戏公司没区别。

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$名创优品(MNSO)$ 券商做的单店利润模型，这是不是有点离谱啊，50万不到2年回本。

Boss总结

财务方面，资产负债表非常健康，没有有息负债。轻资产。利润质量高，经营现金流远大于净利润。
增长空间：
我們將藍領用戶的增長視為重要的增長動力，而且我們的商業模式已被證實對藍領招聘有效。
在线招聘市场份额第一；招聘市场整体份额第二。但绝对份额值很低，是否意味着空间还...

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解禁的话应该指的是归属动作了。这个就有点流氓了。除非是授予，但一般授予都是跟绩效挂钩的。

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最近李想内部邮件反省MEGA的误判，显示出了如今造车的企业比互联网企业还敏捷。比起李斌的人文主义，我更喜欢李想的理性。再看看美团今天在财报里承认当初乐观判断了社区电商，这让我回想当初王兴说的（社区电商）是十年一遇的机会。回头再看看阿里这几年，甚至没有像腾讯京东还在内部批评下部分高...

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总结而言，就是回购及支付股息可以不经外汇管制直接出去，但可能面临政策风险，年报一般会提示。当然，对于有外汇储备（如通过发债或上市获得）的公司没有这个担忧。

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最近又看了$理想汽车(LI)$ ，李想关于组织的思考、产品的思考挺不错。还记得大概2020年蔚小理刚出来那会，还有人看不上理想，觉得其在竞争投入上非常不够，诟病其研发支出不够。但回过头看，我觉得这正是一大优点，体现了李想无意间提出的一点：组织中大家非常具有「经营」意识，懂得ROI，无意保持...

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一般专门做流量的大V一律不关注、他们想的是如何获得流量，而不是如何投资赚钱。