功不唐捐终入海

中国中免浅析暨2023年年报解读

一、 基本情况
（一）主营业务
公司在2019年整体出售了旅行社业务后，主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化精品服饰电子产品等免税商的批发、零售业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的综合体投资开发业务。公司的经营模式为：公司全资子公司中免公司统一向供应商采购免...

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商务用酒不算？

持仓低估，静待花开—2024年年中总结

经济肉眼可见的困难，国家依旧未出台大的刺激政策，无风险收益率持续下行。指数持续维持在低位。半年末，上证指数持平，创业板下跌11%，沪深300上涨1%。
一、投资
（一） 投资收益：
全年投资收益约-8.1%。跑输上证指数8个百分点，跑输沪深300 9个百分点。
（二）持仓及交易
...

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派息时间和往年差不多，

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效率还可以，股东大会没开多久就开始分红。

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不超过0.7%，有什么大惊小怪的，正常的市场行为。

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随着港股的不断上涨，AH 溢价指数回到个位数。$中国中免(SH601888)$

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效率很高呀，15号就分

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还是分众好啊，竞争力强大，不会有惊吓，偶尔还有惊喜。24年看经济复苏情况吧，预计全年55-60亿。

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1、分红率100%，必须为江总点赞；2、境内电视媒体点位增加25%，这是18年后增幅最大的一年，继续扩大竞争优势，同时配合公司AI大模型，创造更大的价值；3、境外业务如火如荼，假以时日，再造小半个分众；4、从应收账款计提情况看，管理层对未来较为乐观。

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白酒有效需求不足，社会库存高企，产能过剩是目前的现状，希望全社会消费信心快点起来。

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1、利润增速13%，预期之内，稳定性不错；2、合同负债由123亿下降到69亿，有调整业绩嫌疑；3、五粮液产品销量增长18%，达到3.8w吨，但收入增速只有13%，难道经典五粮液卖得并不好？4、分红率提升，不错。

对当下洋河的审视

2023年，洋河营收331亿，同比增长10%，扣非净利润98亿，同比增长6%。其中四季度营收同比-22%，利润为负。总体来看是一份令人失望的年报，与我预期的110亿利润也有较大差距。如果同行相比，特别是一起争夺老三位置的老窖和汾酒相比，简直是惨不忍睹，当然和同省的今世缘也没法比。
洋河曾经高...

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四季度利润负增长，看来小作文实锤了，威力巨大，一季度个位数增长，今年的营收利润怕是都要跌出前5了吧

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1、新增140家经销商，经销商共2700多家，每家经销商的销售额是下降的‘；2、营收账款增加、银行承兑增加，非好事。

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回复@哈哈哈哈哈h哈hhh: 我希望能到1000，但我说了不算，一切看市场先生的心情。//@哈哈哈哈哈h哈hhh:回复@功不唐捐终入海:老师估摸今年110能上不，我套了好久，盼复！

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1、收入和利润都是提前公告的，不谈；2、货币资金增加40亿，达到360亿，建议公司半年报来一次特别分红；3、最靓丽的还是存货176亿，比年初少了35亿，同比去年一季度少了90亿。中免最近几年的存货周转天数都翻倍了，23年下降了一点，希望24年能大幅下降，回到19年130天的水平；4、销售费用24亿，同...

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回复@MarketZhong: 研究时间尚短，等更多的信息再研究下结论。//@MarketZhong:回复@功不唐捐终入海:一季报预告都出来，还要等一季度正式业绩报告吗？大致就这样了 全年80亿利润左右

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营收下降，毛利率提升4个百分点，利润持平。难熬

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钱收回来了更好，账面更干净了