溟沧 的讨论

白酒股根本不适用。

白酒根本不适用，因为现金没有可投的新项目，资本开支占净利润个位数，净资产做不到20%以上的多年连续增长，但是可以把现金全部分掉，保持稳定的20-30%的roe

白酒的ROE（赚钱能力）不来自资本，而主要来自品牌溢价。也就是说，白酒的ROE和净资产的线性关系比较弱。

ROE那一套成立的前提是市场需求没有上限，在现在这个产能过剩的时代，99%的企业都不适用。很多公司市场规模没有扩大，但通过回购分红维持的所谓高ROE没有意义。

不懂为什么白酒不适用

能讲讲白酒为什么不适用吗？

酒轻资产生意经营现金流约等于净利润！最简单的计算方法是估算未来企业能长期保持的roe，计算几多年后能追上与大股东同净资产回报率线，追上后这生意后来永续的roe就是你这时买入的这毕投资的未来roe回报，如果股价长期不涨放红再投，攒的更多！（这计法，散户乙先去提过）[抱拳]

只要茅台酒依然好喝，买入茅台股票就是好投资。

白酒属于轻资产，不属于垄断性的资源性公司。没有可比性。大金链子是这样认为的。

就怕不分红，净资产很大，pb看起来很小