你应该问，为啥钱来得这么容易？企业家的扩张冲动是他们的本能，但投资人（债权人、股东、二级市场等等）可以踩刹车、不给钱的啊。企业家融不到资的话，最多也就是用内生利润来扩张罢了，那就快不起来。

融资来的钱是免费的但受监管，投产能的钱是会很大部分落到实控人关联企业的。就好比房地产公司明知亏钱的项目也要拿地，公司可以赚也可以亏，自己包赚就好。
老板们没有傻的，一个比一个精明。傻的是基民，把钱那么爽快地交给那么多没道德的基金经理

不只是企业家，是所有领域都是如此。卷到极致，自己别人都无路可走。民族性吧。

归根结底还是融资太容易，囚徒困境

没有壁垒的供给端内卷，是投资人的噩梦。
昨天去龙湖天街逛了一圈，光一楼就有十几家卖新能源汽车的，卷价格、车型参数、配置、内饰等，刚上市的阿维塔12降价1万同时提供2万的选配权益，目测明后年的新能源车的格局也是一片血海。

根源还是在于这行业没有壁垒，终局只能是规模大的卷死规模小的，然后剩者为王。隆基不上规模，中环和其他几家就会上，在这种博弈困境下，每家的最优策略肯定是都扩大规模，迫使其他玩家亏损出局，自己能够最后走出来。

难道是返点经济学在起作用？

花钱，才能收钱，大概是这样吧

这里面有地方政府的因素在吧，地方政府是放大器，在行业繁荣时给企业家太多的支持和背书，大大放大了周期的波动。

无知无畏 地方政府也是