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回复@unite_zhao: 嘉里建设 就持有物业部分 或许也符合您的标准//@unite_zhao:回复@unite_zhao:哪个资产（房子）才是真正标杆和最后赢家？值得认真总结：
绝对不是“高大上”的好看资产（酒店），不是过度追求规模增长（溢价收购资产），不是过度追求高租金价格/高扣点率（伤害商户），不是进行困境反转的改造提升资产。而是：不断提高客户和商户的满意度，非常严格运营成本控制，高效的资本性投入（改造），持续不断提高股息回报，实现行业遥遥领先的AFFO和毛利率，坚决避免糟糕的资产并购。
聚焦于：超级城市+绝版地块+最大规模+符合城市发展规划+超前的设计和施工，符合「世界級」的五個基因。非此，坚决回避。有点类似巴菲特他老人家讲的：宁可要皇冠上的宝石一部分，也不要整筐人造钻石。
笔者对：中国国贸和恒隆地产的判断是基本符合上述标准。
Soho中国，陆家嘴，希慎兴业，领展地产，跟踪观察着。鄂武商，大悦城，新城控股，百联控股等等之类的资产，坚决回避。
$恒隆地产(00101)$ $中国国贸(SH600007)$ $华润置地(01109)$ 

@Mario @jiancai @砸墙啊 @缘富 @林奇法则
引用：
2020-02-15 18:01
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【房地产-REITS-万科A】记录：北京上海写字楼市场分析与典型项目租金变动情况分析，2020年2月7日星期五。
@BEN 本是笨小孩 今天
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unite_zhao
2020-02-15 21:25

我真得看过嘉里，有点问题是：开发即售+持有运营，混合经营，持有资产包含较大量酒店资产。太古地产，也这个毛病，不知道为何？
如下：
（二）物业租赁及其他：营业额持平於２４﹒２７亿元，占总营业额２１﹒６％，分部毛利下跌２﹒１％至
　　　　　　　１９﹒０７亿元；
　　　　　　　１﹒中国内地物业：营业额下降１﹒５％至１８﹒３４亿元，分部毛利下跌３﹒７％至１４﹒４亿元；
　　　　　　　　　期内，集团办公室之出租率下降１个百分点至８７％，商用及公寓之出租率均上升４个百分点至
　　　　　　　　　９２％及９３％；於２０１９年６月３０日，集团在内地之投资物业组合集团应占总楼面面积合共
　　　　　　　　　８４１万平方尺，较去年同期减少０﹒４％；
　　　　　　　２﹒香港物业：营业额增长４﹒９％至５﹒９３亿元，分部毛利上升３﹒２％至４﹒６７亿元；期内，
　　　　　　　　　集团公寓之出租率下降１个百分点至９８％，商用及办公室之出租率均上升１个百分点至１００％
　　　　　　　　　及９８％，货仓之出租率为８２％；於２０１９年６月３０日，集团在香港已落成投资物业组合之
　　　　　　　　　总楼面面积合共４１３万平方尺，较去年同期增加４４﹒２％；
　　　　（三）物业销售：营业额增长１１％至７８﹒３２亿元，占总营业额６９﹒８％，分部毛利上升３９﹒１％至
　　　　　　　２９﹒２６亿元；
　　　　　　　１﹒中国内地物业：营业额下降５％至５１﹒１５亿元，分部毛利上升２﹒９％至１６﹒４５亿元；主
　　　　　　　　　要来自杭州云荷廷、渖阳雅颂大苑、南京金陵雅颂居、杭州逸庐、秦皇岛海碧台及成都都城雅颂居
　　　　　　　　　商业单位之确认销售；
　　　　　　　２﹒香港物业：营业额增长６２﹒９％至２７﹒１７亿元，分部毛利上升１﹒５倍至１２﹒８亿元；主
　　　　　　　　　要来自何文田皓畋、笔架山缇山及扫管笏满名山之确认销售；
　　　　（四）酒店营运－中国内地物业：营业额下降１０﹒６％至９﹒６５亿元，分部毛利下跌２２﹒６％至
　　　　　　　１﹒６２亿元；
　　　　（五）於２０１９年６月３０日，集团之现金及银行结存为１３６﹒９亿元，银行贷款总额为３５９﹒６８亿
　　　　　　　元，负债比率（按负债净额除以股东权益计算）为２４﹒２％（２０１８年１２月３１日：１９﹒２％
　　　　　　　）。