关于这个问题可以做个假设：
1.首先，“公司终有一死”，任何公司的最终结局都是消亡。
2.其次，公司采用回购或者分红来回报股东。
如果在这个过程中公司不断回购，股价曾经推上天，最终也是归零。
如果在这个过程中公司不断分红，股价不断填权，最终也是归零。
差别是不断回购的公司，什么也没留下，而分红的公司，股东最终拿到现金，但是如果做红利再投，最终也是全部归零。
那么钱去哪了？用来兑现给原有持股的股东了！
本质是回购是公司出钱买减仓的股票，而分红是公司帮你定额减仓，所以只有借着公司流动性兑现的人，才能逃出最终“价值毁灭”的结局。
所以长期价值角度来说确实没啥用，只是交易角度上来说可以减少外面飘着的筹码。当然了要是回购是为了兑现一些股东的抛盘，则根本没啥用，对公司价值还是负的。

抛开玄学，从最基本的公司财务、公司会计的角度再来问这个问题，回购会改变公司的内在货币价值吗？

回购和分红不改变企业的经营价值，甚至可能利空一点，毕竟账上的真金白银花出去了，万一风吹雨打到要花钱的时候拿不出来了，对企业经营岂不是更不利？
但是回购和分红影响投资者对企业价值的判断，毕竟假如有个企业永远不分红，不回购，如果他还不上市交易的话，那对股东其实完全没价值回报，但是有回购和分红，可以预期他未来还是会照样回报股东，那是可以估算他的价值的。从股东角度是有价值的。
我们无论炒股还是投资的，没有人会说我就是来贡献不求回报的吧

当然会改变

不改变公司内在价值，但可能会改变二级市场的股价。。

回购是买自己公司股票，与买其他公司股票一样的，如果公司的价值高于现金价格，回购就会提升价值，反之，回购会减少价值。

视情况不同。同时引申另一个问题：回购跟分红一样吗？（假设分红不收税）
设想这部分现金的用途：存银行或买债券，获取2%的年收益；买另一家公司的股票，假设获取5%的年收益；买自家低估的股票，获取10%的年收益（这部分收益最终体现在剩余股票上，但公司总价值并没增加）；买自家高估的股票，获取1%的年收益(公司总价值也没增加)。
所以，高价回购股票，也是在毁灭价值。

回购会改变股权价值吗

1、公司价值和股东价值的区别，这里说的是公司价值不是股东价值，而且公司价值还有很多，除了book value、market value还有评估价值，这些都不同。2、回购的方式。一种使用公司账面现金直接回购，一种是借债回购，但不管哪种形式国外回购基本都是要注销股份的，与国内不同。3、税率。基本考虑这三方面的组合。比如用债回购，没有税，那么回购不改变公司价值，根据MM，右边的债股比例不会改变公司账面价值。但是如果用账面现金直接回购，公司账面价值就会减少。如果公司价值是用DCF评估的，且是有税的环境，那么用债回购显然调整了债股的比例，现金流多了税盾，对公司价值是有提升的。国外大部分回购，是注销了股份，一方面提高了ROE，另一方面减少了管理层手握巨量现金盲目投资，避免了ROIC的摊薄，最后相比于红利又减少了红利税，对股东价值是有益的。

左口袋掏到有口袋，不创造价值，当然也不改变价值。
只有提升公司赚钱能力的行为才能提升公司价值。