这么看,所有因子皆下品,唯有分红等级高,这是唯分红论吗?
1.首先,“公司终有一死”,任何公司的最终结局都是消亡。
2.其次,公司采用回购或者分红来回报股东。
如果在这个过程中公司不断回购,股价曾经推上天,最终也是归零。
如果在这个过程中公司不断分红,股价不断填权,最终也是归零。
差别是不断回购的公司,什么也没留下,而分红的公司,股东最终拿到现金,但是如果做红利再投,最终也是全部归零。
那么钱去哪了?用来兑现给原有持股的股东了!
本质是回购是公司出钱买减仓的股票,而分红是公司帮你定额减仓,所以只有借着公司流动性兑现的人,才能逃出最终“价值毁灭”的结局。
所以长期价值角度来说确实没啥用,只是交易角度上来说可以减少外面飘着的筹码。当然了要是回购是为了兑现一些股东的抛盘,则根本没啥用,对公司价值还是负的。
回购也算是事件驱动了,比如美股的几个权重业绩未超预期甚至不及预期股价下跌,但紧接着宣布超预期的回购,股价立马大涨,不过这也是要看市场处于什么状态,以前IBM的回购没有稳住市值,甚至巴菲特被评价为果然不懂科技,现在已经成功成为市场的买入信号,美股程序化交易占到70%以上,一个策略失效前不会改变