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正帆科技23年业务解读

今天看了看年报，先把业务分拆一下，简单写写自己的认知
1、集成电路毛利是Capex业务中最低的，只能说明竞争异常激烈，7年平均毛利率26.85%；同时集成电路的营收占比38.46%，较2022年占比46.24%下滑了8个百分点。集成电路有可能是大小年？如果从毛利角度，就算未来集成电路营收占比持续增大，...

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$正帆科技(SH688596)$ 通过对近期发布了一季度报的个股梳理，市场对成长股短期的出价完全是以市场预期为基础，也就是目前市场出价完全预期了你的预期。一旦业绩增长不达预期，哪怕是增长四五十，暴跌给你看，今天的特宝生物就是典型的例子。正帆科技一季度本来就是利润洼地，净利润绝对值数额小或...

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#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

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$正帆科技(SH688596)$ 34.5重新开始加仓，每下降1元，持续加点，看看这次能到几何

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回复@tjblue_sea: 还有一点，千万要走白电的路线，千万不要走黑电路线。就算是国内黑电把欧美日电视市场都慢慢占领了，也没企业挣钱，反而高端市场牢牢控制在三星、LG手中，盈利也被两家拿走，国内企业卖一台电视机，盈利都不够一顿饭钱//@tjblue_sea:回复@icefighter:轮胎作为非常同质化的产品，...

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轮胎作为非常同质化的产品，且没有看到颠覆产品出现的情况下，弯道超车，还做到世界级品牌，重复白电走过的大道，设想一下，第一，产品端，在同等质量的基础上，国内轮胎企业的成本更低，不谈配套，作为终端消费者，轮胎作为关乎性命的产品，会仅仅追求性价比吗？是不是品牌优势更明显？第二，配套...

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回复@犹怜草木: 对，那投资森麒麟的逻辑就是，推论他在欧洲建厂也能复制这种高效率。说到高效率，同为汽车配件的福耀玻璃无论从市占率还是竞争优势肯定要远远强于森麒麟，森麒麟全部产能5500万条（包括西班牙、摩洛哥产能），按照2023年783112.50万元销售收入，2925.98万条的销售量，单价267.64元...

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$正帆科技(SH688596)$ 【可转债】
正帆科技3月31日正式申报可转债并获受理，查找、整理了一下近期科创板已完成可转债发行的3家公司（诺泰生物 [688076]、盟升电子 [688311]、赛特新材 [688398]），对正帆科技后续可转债有个预期。
1、受理后到发行间隔时间
公司正式申报后并被交易所受...

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$伊利股份(SH600887)$
《竞争战略》读书笔记
#当企业多个业务单元可以共享诸如品牌名称和专有知识等无形资产时，就出现了共同成本。创建无形资产的成本可以一次性分摊。此后，无形资产就能免费应用于其他业务，具体要支付的成本无非就是调整费用。这样一来，共享无形资产就能给企业带来可...

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一家高利润的公司，增量资金投资，产生更高的利润，这是完美的。这种情况一般发生在行业大爆发时期，比如手机的黄金十年。但长期不可持续。而长期持续高盈利性的茅台，又不需要大量的增量资金。最差的就是同质化竞争，增量资金不停投入，规模增长了，收益不成比例增长。哪有那么多完美呀！ https:/...

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正帆科技，底层技术强大，设备，气体，材料横向扩展，企业基本面优秀，订单支撑

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$正帆科技(SH688596)$ 今天30、29、28连买3次，没钱了

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$正帆科技(SH688596)$ 我特别想请教一下，好多关注正帆科技的人都说未来几年每年净利润增长50%，这个数到底是怎么算出来的？或者是哪来的？即使简单算一下，不多算，3年（2024、2025、2026），按照2023年净利润4亿测算，每年增长50%，2026年底，年利润将超过13亿，怎么赚的？ 在介质业务放缓，特气...

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$正帆科技(SH688596)$ 还要说一点客观情况，正帆科技下跌不是个例，是行业普跌。半导体ETF（512480）规模193亿，年初至今下跌24.5%，芯片ETF（159995）规模212亿，下跌22.1%，科创50ETF（515050）规模774亿，下跌20.12%，光伏ETF（515790）规模94亿，下跌15.84%。正帆科技年初至今下跌超过25%。

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$正帆科技(SH688596)$ 24年1月份单月下跌21.02%，超过了历史上23年7月份的19.24%，为单月下跌之最。近一年最低股价29.68元，再往前就是22年10月份的最低股价27.66元。一个企业净利润、现金流持续向好，股价确持续下挫，这就是市场。市场是一个个出价的结果，有主动的，有被动的，短期有想避险的，...

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$正帆科技(SH688596)$ 31默默加仓，散碎银子了

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回复@爱上投资的胖兔: 谈不上悲观，算是保守吧。23年扣非净利算上股权激励也就3.5亿左右；下游光伏、半导体产能的大幅增长两个逻辑，一个是国产替代，一个是行业爆发，光伏算是行业爆发，但持续的高增长率并不现实，可以看看我前一段时间写的《逃不开的大势》读书笔记，光伏对土地和电网的要求，限...

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回复@不追高啊: 其实我一直有个担心，也在以前的文章多次提到了，就是坏账问题。正帆科技作为上游设备厂商，下游目前主要是光伏和半导体，光伏的恶性竞争、重复建设最为典型，网上各种数据非常全，一旦后续资本跟不上，尾部企业和新参与者烂尾是必然，即使考虑到正帆科技采用了预收款和按节点收款...

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回复@不追高啊: 预估应该在28亿左右吧。对于后续的增速我持谨慎态度，主要是半导体重复性建设和光伏恶性竞争（还有一个就是光伏技术路线变化太快）//@不追高啊:回复@tjblue_sea:供应系统好多行业在用，不可能只有100-200亿的空间吧。去年订单已经60亿了。

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回复@不追高啊: 去年供应系统一项收入是22个亿吧 应该是//@不追高啊:回复@tjblue_sea:供应系统好多行业在用，不可能只有100-200亿的空间吧。去年订单已经60亿了。