Iistentoyourheart2020-05-09 10:04这个帖子对看空航空业和邮轮业的逻辑分析非常清楚,具有很强的说服力。
但我有一些个人的不同理解:1、疫情及后疫情时代,对人类的行为习惯尤其是出行和休闲习惯是否一定会产生根本性的长远的影响?这是一个最基本也是最重要的逻辑基础。现在看起来似乎市场选择了相信这场瘟疫会给人类带来巨大的心理阴影,导致在未来的一到两年甚至更长的时间内,人们会尽量的避免乘坐飞机或邮轮。但是一定会是这样吗?萨斯过后也没有出现疫苗,但是似乎人们很快就将萨斯忘在了脑后。同为冠状病毒,为什么人们这一次会如此恐惧?经济活动的恢复速度是否有超预期的可能?
第二,在不否认航空业遭遇巨大困难的前提下,它的风险回报率是否值得冒险?看空或做空航空业,是否可能是在与美国历史上最被低估的一位总统做对手盘?
一朵喵2020-05-09 10:06我觉得老巴和楼主说的很明白了,要客观的面对世界和自己不是一件容易的事。
巴菲特:航空公司必须在一段时间内从收入中偿还贷款。我的意思是,如果发生这种情况,你将损失100亿或120亿美元。当然,在某些情况下,他们不得不出售这么多金额的股票或出售购买股票的权利。这就使得股东和债权人的地位互换了。我不知道从现在开始的两到三年内,是否会有像去年一样多的旅客进行乘坐飞机——他们可能会,也可能不会,但未来对我来说不太清晰。
danielliu3332020-05-09 11:23无需且不应静态的看待达美商业状况,是否一定每天损耗3000-5000万美元,直至枯竭?是否一直继续维护900架飞机、若干航线航时直至贱卖?是否顽守9万员工的大摊子直至散伙?当初评估达美航空,是否评估了其管理层的能力,是否计入了达美航空的无形资产,虽然如巴菲特所述,航空业的ceo不好过,但是否达美需要坐以待毙且无计可施?
九江水2020-05-09 09:55按这个逻辑,历史上的疫情和危机可以消灭掉所有商业公司。模糊的正确胜过精确的错误,大概就是这个道理。
芒格本人也说过,如果把我们最成功的十个投资,我们就是一个笑话。
鸭蛋他爹2020-05-09 10:58一个短期的疫情不会改变所谓人类的行为,只是短期的恐惧被放大而已。疫情过后人们会回到正常的生活。卖出的唯一理由是航空公司支撑不下去,稀释股权。