黑色面包

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Medius Tutissimus Ibis

黑色面包回复的提问

$自由全球(LBTYA)$ 黑大,我想请教个问题,您说按股价32美元的时候(3月1差不多是这个价格),18年底fof为股价6.3%,我想请教的是这个6.3%是否是花了20亿回购后仍然有6.3/100的自由现金流?也就是说如果不花20亿回购,那么自由现金流就差不多是15/100的样子?如果是这样,这笔投...查看全文

黑色面包的热门讨论
为什么我认为中国华融是一个十年一次的投资机会

中国华融:目前价格2.73港币/股,市盈率4x,市净率0.69x,截止2017年年报,净利润增长15%,ROE18.1%,ROA1.6%,资本充足率13.06%,拨备覆盖率309%。 上周的这个时候,这家公司的掌门人,还叫做赖小民。 我这里不想对赖有过多的评述。每年的华融年报我都会仔细阅读,赖每次都会亲自写股东信。除了...查看全文

为什么我认为眼下的京东给长期投资者们一个很不错的买点

在穷查理宝典中,芒格谈到曾因为一个石油公司的老总嗜酒而错过了投资这个公司的机会,因此“损失”了50亿美金。他在接受最近红周刊的访谈中还说到,“我当时没搞清楚的是,他喜不喜欢喝酒,和地底下有多少石油毫无关系!”刘强东做的事确实龌龊,但这和企业经营搭不到边。他局部痉挛射出去的东西...查看全文

特斯拉:你的春秋大梦,还能做多久

杰西利弗莫尔说,在每场大牛市中,都有几个Poster Boys,他们象征着公众近乎癫狂的乐观和如同嗑药般了的非理性。他们为了某个偶像而疯狂,以为这个偶像一挥手指,就能股价十倍。当这些海报男孩们冲锋陷阵时,就会带动整个市场节节高升,如同永不停息的火车,让人沉浸在永远增长的意淫世界中。当市...查看全文

$Antero Resources(AR)$ 接着昨天关于Antero的讨论。今天我给管理层打了电话,一开始是给CFO Michael Kennedy打的电话,但是Michael没有接。所以我给丹佛总部打了电话,接电话的是Kim Carlyle,她告诉我不要急,会转述我的问题,并把她的电话号码留给了我,告诉我如果周五或下周一没有接到电话的话...查看全文

按照现在的价格,AR如果卖地,非但不能问别人要钱,还要倒贴才行。又是一例市场对不确定性与风险两者关系彻底脑抽的完美展现 [吐血][吐血] 介于此,鄙人只好继续笑纳... 不在天然气十年低点买入,只好等供需平衡后追悔莫及地看着AR一骑绝尘... $Antero Resources(AR)$查看全文

安泰罗中游--再涨32%后依然能给予20%年化收益的优质标的

$Antero Midstream Partners LP Common Units representing limited partner interests(AM)$ 是一家提供中游天然气的处理和运输的公司。这家公司股权的53%由另一家我之前已经分析过了的上游勘探生产(Exploration & Production)公司 $Antero Resources(AR)$ 持有。 关注到这个公司有两个原因。...查看全文

18年继续加息,银行的日子会更好吗?

18年美联储不出意外将加息三次,19年加息一次,并在此阶段被动缩表,加息完成后开始主动缩表。从去年开始,身边不少人就开始为加息做准备,亦即买入银行股。 本人手里没有美国银行股。去年英国脱欧事件后买了美国银行,九月底富国银行丑闻时买入过富国银行,但在特朗普上台后的银行上涨后都已经卖...查看全文

$Seritage Growth Properties Class A(SRG)$ 今年6月份39.6买入,预计西尔斯会出利空,上个月46-47区间抛出,今天40.84再次以原头寸买入。假设10年后6%资本化率,市值在120亿,年化20%;假设需要注入十亿净资产稀释30%股权,年化16%;假设又稀释又因加息资本化率到7%,年化14%。这个回报我可以接受查看全文

2018年以来,截至今日,上证指数下跌15.73%,深成指数下跌17.83%,在全球16个市场中分别居倒数第一和倒数第二的位置。在下跌之前,两者的平均市盈率和市净率也仅为美国股市的2/3左右。A股的破净股达到213只,上证指数市盈率12.59,市净率1.41,破净股数量达历史最高,假设为市场底部,则市盈率已属...查看全文

我相对来说比较了解虎牙一些,我就评价一下这个公司吧。欢聚时代YY$欢聚时代(YY)$ 目前有虎牙$虎牙(HUYA)$ 48%的股份,欢聚时代我从15年就开始关注了,所以可以回溯一下历史来谈虎牙。我自己在YY上面赚了两倍,YY当时是一个很好的价值股,原因是私有化浪潮褪去后很多等着YY以63美元/股私有化的买家...查看全文

$达维塔保健(DVA)$ Joel Ackerman一上来就坦承DMG没有实现目标,Kent Thiry非常了解投资者的心情,也是上来首先讲DMG屡屡没有达到预期这个不争的事实。但是管理层仍然认为在DMG有operational and strategic alternatives来实现自己的价值。同时上个月因为charitable premium assistance的事情出来...查看全文

回复@李dong123: $特斯拉(TSLA)$ 嗯,我和你分享一下我的思路,仅供你参考。如果你回溯特斯拉的历史(我关注特斯拉已经五年了,那时关注是因为一个学长斯坦福毕业后去了特斯拉工作,现在他已经“退休”了),14年的时候,2020年的预期盈利是每股18美元,2018年盈利是每股10美元;16年的时候,2020...查看全文

利弗莫尔如是说

尽管对于每一个和市场打交道的人,无论是投资者还是投机者,盈利都是第一要务,但是如果我们从盈利本身中跳出来,或许能够在这些投入的玩家身上发现很多有趣的事物 -- 譬如格拉沃姆喜欢古典文学,有过好多个情妇(最后还是死在一个法国的情妇的怀里的,而且这个情妇还曾经和自己的下一代有染),...查看全文

感激市场,这真是最好的新年礼物。圣诞和新年之间的一周,由于旧股和新股之间的转换,机构结构性抛售,外加机构年底税改前出售价格下跌较大的股票的动机,导致昨天交易量是平均交易量的三倍,今天是昨天的交易量的两倍,而这一切,是在绝对没有任何基本面恶化的情况下发生的。在19.86-19.96/股的区...查看全文

$Antero Midstream Partners LP Common Units representing limited partner interests(AM)$ $Antero Midstream GP LP of Beneficial Interests(AMGP)$ 可以给这篇文章画上句号了。结局比我想象的更好。二月底三月初的文章,到现在7个半月,手里的AM从买入均价$26.4收涨于$33.93,算上分红回报为31...查看全文

$Liberty Latin America Ltd.(LILAK)$ $Liberty Latin America Ltd.(LILA)$ 读了四季度的script以及ppt,坚定了持股LILA的信心。波多黎各飓风的影响大概在四月基本就消除了。飓风影响了CWC和波多黎各业务,加起来受影响的营业额一共是1.2亿左右,而且是一次性的(连续两个飓风同时来到在过去十年...查看全文

朋友你好,我手里的SIG没有动过。$西格内特珠宝(SIG)$ 暴跌主要是因为指引大幅下降,18年的EPS从原来的7.16-7.56美元每股下调到了6.1-6.5美元每股,对应现在的股价大概是9倍的市盈率,同时管理层预示第四季度仍然会充满挑战,市场没有耐心等这么长的转变,所以给的惩罚很严厉。SIG今年7月17号换了C...查看全文

$Antero Resources(AR)$ 这是我今年能找到的最简单的investment thesis了。。EV扣掉对冲价值扣掉AM53%市值扣掉PDP土地剩下495000 acre未开发土地,按照现在价值每acre连2000刀都不到,市场上价格12000-15000,下界估算内含价值在32美元/股以上。未来几年价格都以高于nymex的价格对冲了,最近减了10...查看全文

最近恰好在读Howard Marks的Mastering the Market Cycle。我觉得这篇文章的分析很片面,没有把时间放长,没有看到这些股票之前涨了多少。是的,阿里今年跌了很多,但去年又涨了多少呢?确实都是优质的企业,但关键是你要看你是用什么价格买的。投资的关键不是买好的,而是买得好。腾讯确实涨了一千...查看全文

您好,您可以在这个网站找到LILAK分拆的Prospectus:网页链接关于分拆的原因,管理层这么解释:“Although the LiLAC Ordinary Shares were created primarily for the purpose of creating greater transparency for t...查看全文

他的全部讨论
It's Malone!!

以下评论是我为一个潜在的未来的老板写的投资建议,推荐的标的是LILA/LILAK。约翰马龙是一个我特别喜欢的企业家,如果我自己以后创业,马龙的风格就是我未来想要当作楷模来模仿的。马龙在73年放弃了华纳集团Steve Ross的高薪聘请,接管精疲力竭的Bob Magness手上的TCI,临危受命,并让这个企业的...查看全文

芒格说聪明的人因三个L而死:liquor,ladies,leverage。巴菲特说,这家伙只是因为韵脚,其实说到底就是被leverage干死的。算是见识到了...还是很佩服这些人能够把ta们的“死”法分享给大家,这么做,其实也是有功德的 [跪了][跪了] 现实中活生生的例子,往往更让人觉得有信服力。查看全文

$西尔斯(SHLD)$ 作为每周末都去逛galleria的人,我可以负责任地说,家边上的西尔斯迎来了过去五年来生意最好的一天[鼓鼓掌]查看全文

京东服饰、美容:女装销售金额增幅达89%,流行男鞋增幅达93%。身体护理产品的增幅达105%,香水彩妆增幅90%,男士面部护肤产品增幅84%。女士美容电器销售同比增速达到300%,30%以上女性用户购买两件以上美容电器。此外,计生情趣用品异军突起,同比增幅达774%。京东7FRESH:国庆期间,梭子蟹的销量环...查看全文

马科斯送给中国巴菲特们的苦酒--评《掌握市场周期》

时隔七年,橡树资本集团的大佬马科斯终于出新书来教育我们这些芸芸众生了。$橡树资本集团(OAK)$ 【七年前出的那本书是让巴菲特读了两遍的《投资最重要的事》,书评见:网页链接】 这本书语法错误很多,各种语序错误,名词动词形容词的误用,最要命的是居然还有typo...查看全文

事实上,按照霍华德马克思的市场周期理论,当什么弱智都觉得能从这些大的科技股上赚钱的时候,正是一个好的理性投资者应该尤其小心的时候。买几个大公司双眼一闭就变股神,我也希望投资如此简单。//@黑色面包:回复@不明真相的群众:最近恰好在读Howard Marks的Mastering the Market Cycle。我觉得这...查看全文

最近恰好在读Howard Marks的Mastering the Market Cycle。我觉得这篇文章的分析很片面,没有把时间放长,没有看到这些股票之前涨了多少。是的,阿里今年跌了很多,但去年又涨了多少呢?确实都是优质的企业,但关键是你要看你是用什么价格买的。投资的关键不是买好的,而是买得好。腾讯确实涨了一千...查看全文

$Antero Midstream Partners LP Common Units representing limited partner interests(AM)$ $Antero Midstream GP LP of Beneficial Interests(AMGP)$ 可以给这篇文章画上句号了。结局比我想象的更好。二月底三月初的文章,到现在7个半月,手里的AM从买入均价$26.4收涨于$33.93,算上分红回报为31...查看全文

回复@Tony_Lau: 哈哈,我的看涨期权和正股都赚爆了 [赚大了][赚大了] 然而,好戏才刚刚,注意!刚刚!开始。现在依然是甩卖价。这个公告不出人意外,我那天和Dan打电话他就告诉我之前承诺的三季度前给答复,管理层会信守诺言。果然如此。要给管理层点赞[牛] $Antero Resources(AR)$ $Antero Midstr...查看全文

为什么我认为眼下的京东给长期投资者们一个很不错的买点

在穷查理宝典中,芒格谈到曾因为一个石油公司的老总嗜酒而错过了投资这个公司的机会,因此“损失”了50亿美金。他在接受最近红周刊的访谈中还说到,“我当时没搞清楚的是,他喜不喜欢喝酒,和地底下有多少石油毫无关系!”刘强东做的事确实龌龊,但这和企业经营搭不到边。他局部痉挛射出去的东西...查看全文

回复@是我是风: 哦,你 at 我了我就稍微说两句。为什么前两天跌了7%?因为MS出了个长期看空天然气的报告,认为气价长期在2.25-2.5之间。鸟屎。跌毛线?就因为我Permian Basin的地多了点,我就要多跌?这个股票的看点不在气,明年一年的气都在3.5对冲掉了。这个股票的看点在NGL,C3+都已经翻了一倍...查看全文

必须啊,去年买的有些 tax lot已经赚了快70%啦~~ Zaslav的tenure延长了也是一个看多的理由。静等突破40美金的前高,只是时间问题~~ $探索频道(DISCA)$ [赚大了]查看全文

汇总一下一些宏观看法。三位哈佛大学经济系的教授(其中一位曾是我老师)以及一位普林斯顿大学的经济系教授在今年6月NBER发了一篇文章,叫做the Macroeconomics of Border Taxes,喜欢宏观经济体系建模的朋友可以关注一下。他们用动态基本均衡推出的结论总结起来是:企业税务改革是宏观非中性的,...查看全文

确实分析得很漂亮,很多预判都实现了。[牛]查看全文

好文 [牛]查看全文

布鲁斯法拉特,亦可赛艇!中国,一个遍地黄金的地方!~ In population and GDP, “China is going to be a major driver of global growth,” Flatt says. “By and large, China’s economic transition has been done in a methodical way such that it’s a place where we feel comfortable i...查看全文

在我当时写帖的价格,6.3%的fcf里面就有包含到用于回购的自由现金流。自由现金流的意义就是管理层能用他来做以下五类行为中的任何一种:回购股份,支付分红,清偿债务,外延并购,内在增长。温馨提示,上个季度伯克希尔哈瑟韦增持了大约10%的LBTYA。$自由全球(LBTYA)$ 现价真的很便宜。我觉得LBTYA...查看全文

没错,对你还是一个字:空 [大笑][赚大了][鼓鼓掌] $特斯拉(TSLA)$ 美股来一波回调,稳稳200以下见查看全文

回复@一休hk: 是的,你说的没错,在华融的判断上,是否会洗澡这一条我完全判断失误了。不过我想,要是8月5号华融金控盈警之后还不清仓,要是看到王总大降员工工资(这种短视举动显然限制了华融的未来发展空间),还执着地守在这只股票上,是不是有点太较真。总之本人在更早的时点就清仓了,但还是...查看全文

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