黑色面包

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Medius Tutissimus Ibis

黑色面包回复的提问

感谢回复,如果市场价格持续不好,管理层也该会想别的办法。另外看多天然气消费和出口,并不看多价格,还有没有更稳妥的标的?例如COG,会有多大弹性?原想看各种管道MLP,但是感觉估值并不十分吸引,缺乏弹性查看全文

黑色面包的热门讨论

$Antero Resources(AR)$ 作为AR的吹鼓手,这个节骨眼上不出来说几句,似乎不太合适。今天用上周调度的企业分红资金大举吃入AR,占今天总成交量的万分之七点六,将自己的AR持仓占美股比例提高到了40%(双倍下注),占个人净资产的12%,现在的平均成本从原来的17美元左右降低到了13美元/股。当然,...查看全文

中国医药,请收起你的财务把戏

事因: 昨天通用集团旗下的$环球医疗(02666)$$中国医药(SH600056)$ 分别在中午和晚间公布了2018年的年报。前者作为一家连续多年每股收益增长速度30%+的医疗器械租赁企业,下半年戛然熄火,2018 2H的EPS同比增速仅6%,当天下跌5%。后者...则说来话长了 中国医药是通用集团旗下主营医药商业,医...查看全文

这世界上有种强大而神秘的力量,叫做均值回归。$Antero Resources(AR)$ $Range资源(RRC)$查看全文

页岩油领域的巨人们

在每个时代,都有一群风头正劲的人,引领彼时之潮流,乘风破浪一往无前。 比如$EOG能源(EOG)$ 曾经的掌舵人Mark Papa。EOG资源最早是生产天然气的,但Papa及时地发现了北美天然气产量过剩的事实,坚定地把企业转型到生产石油的轨道上。EOG资源作为安然(Enron)的弃婴,放下了Enron的虚华与张扬,...查看全文

页岩气领域的投资机会在哪里

老板和我说过一个“30%法则”(这个法则是单纯基于经验的) -- 就是当一个行业的市值占整个市场市值达到30%的时候,大概就是这个行业见顶的时候。 他还跟我说,06年和07年那两年,公司投资的业绩爆棚,他在那两年里一共税前赚了1500万美元 [吐血] 其中不少都是某一个行业贡献的。到了2008年初,这...查看全文

$Antero Resources(AR)$ 最后华平以6美元左右的价格卖光了AR[吐血] 这下也没有大额卖家了,抛压也减轻了。尽管这个价格看起来很吐血,但华平的AR投资成本接近于零,而且这是华平那个基金里最赚钱的标的,没有之一[吐血] 拜拜,Warburg...查看全文

$Antero Resources(AR)$ 卖出SRG, FB,和部分LILAK,LBTYA股票,以7.94美元/股均价增持AR,将其仓位加到美股仓位的50%(总仓位大概15%左右)。谢谢上帝给我的这个致富机会。我很感激。Amen。跌到25%市净率以下,考虑动用A股资产换成美元加仓。查看全文

给价值投资者最好的建议:别投医药股,因为你没有bio的PhD,根本搞不懂。伯克希尔和David Abrams被$梯瓦制药(TEVA)$ 玩死,Lou Simpson和Bill Ackman被$凡利亚药品国际(VRX)$ 玩死,David Tepper和Seth Klarman被$艾尔建医疗(AGN)$ 玩死,还有哪个Value大佬想上的,尽管上。用一个专门做生物医药领...查看全文

市场终于开始认清$特斯拉(TSLA)$ 是一坨翔这个不争的事实了嘛?[俏皮]查看全文

网页链接 芒格最近Daily Journal大会后接受Becky Quick的采访,很值得一看。其中芒格说了一句话,我很赞同: The opportunity came, remember, during a period of time when 90% of natural stock buyers got very discouraged by stocks. That's what&#...查看全文

有意思,刚产生6800万美金的现金流(市值才20个亿,相当于一个季度产生了3.4%的自由现金流收益),还了~3.7亿美金的债,净负债/TTM EBITDAX下降到2.1x,未来几个季度确定性固定运输价格持续下降,有效性继续增加,26年以上的库存,60%的产出到Gulfport能够参与到LNG出口市场,公司创立以来最好的财...查看全文

回复@huyichen: [捂脸][捂脸] 我知错了,最大的错误是不该吹票的[吐血][吐血] 自己亏钱不够,还害了别人... 骚瑞![跪了][跪了]//@huyichen:回复@黑色面包:看现在油气双跌,跌跌不休的情况下,是不是还是止损后再从长计议?面包老兄的天然气预测感觉没有这么乐观。。。。查看全文

回复@投高网Charlie: 说实话这些真的都不重要。最牛逼的是扣除am的价值只剩2亿市值。你要说marketing expense,cash cost,okay的,地的质量你就说和range一样吧,都okay。range的pv10和3p reserve都比ar少,市值27亿,ar加上22亿am的市值才24亿,这就是瞎jb扯淡。你可以为他没有fcf因此估值低找一...查看全文

不出所料,$西方石油(OXY)$ counter-offer了...之前匍匐在$阿纳达科石油(APC)$ 里想套利吃点小肉的钱,一不小心就又涨了十个点,可以心满意足地出货了~...APC对OXY的战略价值实在太大了,OXY不会轻易拱手让给CVX的。//@黑色面包:回复@黑色面包:$阿纳达科石油(APC)$ $雪佛龙(CVX)$ 【12号写完发不出...查看全文

具体条款规定OXY 10年内不能赎回优先股,10年年化8%,这100亿投资几乎是稳稳跑赢未来美股十年的预期回报的(我预期加上分红不超过5%)。同时巴菲特有权利以62.5美元/股买共计50亿OXY的股权。目前OXY的股价才58.9美元。OXY在同行里一直因为缺少北美的风险暴露而被低估,同时从经营状况来看又是比较...查看全文

回复@青尚仁: 关于杠杆和期权,我可以和你分享一下自己的经验。最近几个月我研究了大概200家美国金融/能源/大宗/传媒行业的企业和他们的股票价格(至少20年的数据和事件)。我以前从不上杠杆,但有时用LEAPS。研究了这些股线背后的企业故事后,现在我开始理解为什么98年股东大会上巴菲特不仅反对杠...查看全文

回复@会潜水的马: 哦,Baupost的能源分析师我也认识...要不是他不想超过10%的所有权,这种鸡屎价,早就triple down了...[吐血][吐血] 无脑甩卖傻x价,真是晕翻...//@会潜水的马:回复@黑色面包:卡拉曼加仓AR了!查看全文

回复@管我财: 我自己也持有少量$北京控股(00392)$ ,不过这里可以探讨一下,财主从PE,PB这些指标看,确实好像市场的钟摆从很高的区域去了极低的估值区域。但另一方面,北京控股的毛利率逐年下滑,由于较高的经营杠杆,经营利润率更是从10年的10.5%跌到了现在的4.7%,企业的资本开支一直很重,所以...查看全文

套利套出了巴菲特~~ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 用优先股的方式投资就算是正股也被显著低估了的$西方石油(OXY)$ ,老巴还真是遵循安全边际的原则啊。一方面股息稳定吃入,一方面不需要承受油价波动造成的公允价值大幅波动,另一方面几乎没有任何风险。漂亮!网页链接查看全文

呃,真希望大家都长点见识,不要被这种傻X鸡汤给骗了,全都是断章取义,一口一口喝得香,最后家破人亡。没进这个行业前我也喝这种鸡汤,后来才发现你左右和巴菲特去比真是天下第一大扯蛋加愚蠢的事情。首先,巴菲特,约翰马龙,和李嘉诚桌上都有Bloomberg,用肾上腺去思考一下,这些对信息最最敏感...查看全文

他的全部讨论
It's Malone!!

以下评论是我为一个潜在的未来的老板写的投资建议,推荐的标的是LILA/LILAK。约翰马龙是一个我特别喜欢的企业家,如果我自己以后创业,马龙的风格就是我未来想要当作楷模来模仿的。马龙在73年放弃了华纳集团Steve Ross的高薪聘请,接管精疲力竭的Bob Magness手上的TCI,临危受命,并让这个企业的...查看全文

看来中国的公募基金还是挺聪明的,$东阿阿胶(SZ000423)$ 股价一直坚挺,看来是散户驱动市场中韭菜不断在那些什么闲来一坐S话投资什么的鼓动下纷纷接盘(此人是我雪球拉黑的第一个人,他的那种“超然脱尘”的伪装就好像中医一样让你什么都云里雾里,无法证实,也无法证伪)。秦玉峰这种业绩下居然还...查看全文

接着继续黑 $东阿阿胶(SZ000423)$ 。被一路说中,一季报出来还看多的人,真不知道会计是怎么学的。现在中报出来了,阿胶单季亏损2个亿,看看还有谁敢来组织股票的价值回归。除了表面的经营问题,阿胶更严重的是管理问题—所谓的唯一正统传人,所谓的唯一道地药材,让这家企业几乎不可能换管理层。...查看全文

标普冲击3000点--美股是投资人的永恒乐土吗?

任何有效的资产估值都离不开两个关键性假设:贴现率(机会成本/ r%)是多大?该资产当下产生的现金流及未来产生现金流的增速(g%)是多少?g越大,r越低,资产的估值就理应更高。 美国5月私人部门新增就业数量4.1万个;6月新增就业数量10.2万个,都不及预期。昨天数据出炉,市场预期央行降息,美股...查看全文

$约翰迪尔(DE)$ 真的以为贸易战打完了?还是看不透贸易战背后的本质?美国的农民有救了?没有救的...何况就算贸易战完全消失了,今年还经历了近十年来美国历史上降雨最多的季节,农民简直民不聊生,此时本应100%种植完毕的庄稼只种了81%,剩下的都要靠保险公司赔付,但保险公司赔付又是由农民本身...查看全文

回复@金融研习生George: 懂行的。不过$Range资源(RRC)$ 不会倒闭,这个债务确实有点高,但他能产生自由现金流,产出增加不依赖债券或者二级市场,而且没有firm transport或者midstream的羁绊,用maintenance capital就可以了,反而是个优势。今年的催化剂在asset divestiture -- 虽然不一定能卖特...查看全文

回复@大隐于市谢强: 很棒[牛] 我刚打赏了这条评论 ¥6.00,也推荐给你。//@大隐于市谢强:回复@快即是慢2345678:笼统的推荐的话,《股市真规则》,《巴菲特的护城河》,《投资的护城河》,另外《股市天才》也很好,是事件型投资者对企业的分析角度。一般问这个问题的人,更需要解决两个问题:1.如何...查看全文

$Antero Resources(AR)$ 最后华平以6美元左右的价格卖光了AR[吐血] 这下也没有大额卖家了,抛压也减轻了。尽管这个价格看起来很吐血,但华平的AR投资成本接近于零,而且这是华平那个基金里最赚钱的标的,没有之一[吐血] 拜拜,Warburg...查看全文

这就是视角不同带来的看法不同。而且这类公司不断会有所谓的“价值投资者”因为指标合适进去抄底,所以也不会缺乏流动性。我们做空的最大原因就是这家公司的短视。这家公司在现金流不断恶化的情况下还完全不还债,覆盖比率每个季度都在变差,我们调研了几个点,这家店现在砍成本砍进骨髓,连之前的...查看全文

回复@huyichen: 昨天和今天下跌是因为comstock并购covey,市场担心haynesville的天然气实力增强,所以空了阿帕拉契亚。但是你要是去听一下CRK的press release,其实合并后增速将从25%+降低到15%左右,而且covey不再有PE的廉价资金,合并公司必须在经营现金流范围内运作。我觉得这对天然气行业是好...查看全文

$辛克莱广播集团(SBGI)$ 最后$迪士尼(DIS)$ 的21个电台花落Sinclair家。市场反应很高涨,Sinclair目前看,比起一年前已经翻了一倍了,新闻出来更是涨了30%+,摸高到61美元/股。这个价格明显高估。这些电台不包括最珍贵的YES(被Yankee买回去了,尽管SBGI和AMZN也参与到了这个deal中),2bil的EBIT...查看全文

回复@huyichen: 我说实话这次真的是死都不知道自己是怎么死的。到现在还是没有搞明白。我的逻辑很简单,天然气行业大不了来一次大洗牌,大屠杀,杀了之后供给一定会减少,需求在稳步增加,所以能活下来的一定会涅槃,这是基本的资本周期应用实例。你可以去看,除了COG之外,只有AR的债券都是100 ce...查看全文

回复@huyichen: [捂脸][捂脸] 我知错了,最大的错误是不该吹票的[吐血][吐血] 自己亏钱不够,还害了别人... 骚瑞![跪了][跪了]//@huyichen:回复@黑色面包:看现在油气双跌,跌跌不休的情况下,是不是还是止损后再从长计议?面包老兄的天然气预测感觉没有这么乐观。。。。查看全文

$大陆能源(CLR)$ 跳涨12%,Harold Hamm祭出大招,从11月份开始派发股息,并开启10亿美金的回购项目。对于Continental这类能在50美元WTI都产生自由现金流的企业,又是CEO占多数股份的,还是美国页岩油的领军企业,这一系列动作是明显的股东回馈的表现,对于提振整个能源行业的关注度和吸引generalis...查看全文

回首看看中国这些作秀的投资人:第一个你不知道他有多少钱,他装一句逼,我是帮着做慈善,捧个场的;第二个财务报表都不会读,给老巴推荐股票然后公布消息啪啪涨停收割韭菜,印度跑跑汇率赔得比股市赚得还多,越南胡志明指数玩玩最后还不如大A他自己看好的茅台的一半涨幅,一个季度进出山西汾酒彻...查看全文

回复@是我是风: 伊坎买 $纽威品牌(NWL)$ 这笔生意是明显买贵了,而且他高估了管理层的能力,高估了买家的数量和意愿。这也很正常啊,参见巴菲特买 $卡夫亨氏(KHC)$ 。谁投资没有错误呢?//@是我是风:回复@黑色面包:还有一个问题想请假下,纽威伊坎大概有9%吧?成本20多点。还有还有黑石10%,成本差...查看全文

回复@是我是风: $纽威品牌(NWL)$ 涨到23多的时候我就卖了,赚了不少钱。当然了,我用卖掉的钱加仓了 $Antero Resources(AR)$ [吐血]所以,别提了...但这个公司你怎么能加杠杆上呢?他出售资产的价格只要随着利率或市场风险溢价稍微有些变化,能够减少的债务就会有大幅波动,因为债务很高,所以股权...查看全文

这场大戏激动人心的程度真是令人叹为观止!终于有人觉得巴菲特用90分钟拿到的deal太优渥了,艾坎这下相当于直接干涉伯克希尔的利益了。说实话确实, $西方石油(OXY)$ 太求胜心切了,不仅留下了oxy jet的踪迹让信息外泄,而且为了赶走CVX给了巴菲特一个极好的介入机会。无力吐槽巴菲特和becky采访过...查看全文

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