很多人理解不了，比亚迪业绩那么好，国际市场正如火如荼的开展业务，股价今年又创年内新低了。
其实，投资者是估计公司未来前景的，我们看到比亚迪现在对应于2023年的盈利的PE是23倍，那么，我们假设比亚迪未来3年的利润增长1倍，对应当下市值的估值是多少？是11.5倍，成熟龙头汽车公司多少估值合理？其实就是10倍左右，原因是汽车行业需要反复投入的钱比较多，而且技术变革代来的重新投入比较多，所以成熟车企市场是没有办法给到高估值的，2021年前比亚迪是因为新能源汽车爆发前，公司其实就算新公司，所以市场才拼命的拔高估值，我在2021年年初就明确提出300的比亚迪就是未来的大顶。
所以，前段时间还有球友和我较真，说比亚迪低估，我当时也不想与他争论，因为他不懂如何给企业估值，我说了又有什么意义？
连比亚迪的当下都没有被低估，而且当前可能还把未来3年的预期都吃完了，所以，我们可想而知，特斯拉对应于2023年业绩65倍估值是何其高估。
特斯拉未来三年营收能翻倍几乎很难实现，除了车，特斯拉其他业务不能产生利润，营收增加一倍，就算他净利润率不变，三年后的最大净利润对应当前市值32倍PE,一个成熟行业（3年后智能驾驶应该是成熟了），一个成熟的重资产的车企，市场给多少估值合理，还是回到前面的预判，10倍PE,不能多了，那么股价就要变成现在的1/3，现在232的股价会232/3=77.33333333，股价是77，而事实可能是3年后，特斯拉的单车利润可能没有现在单车利润的1半，因为市场竞争激烈，中国车的崛起，会打压行业的整体利润，而特斯拉非中国地区的车企的效率是没有中国上海的制造业效率的，所以，特斯拉其他国家扩张的产能的效率一定是降低的。
如果未来三年其卖车规模没有现在的1倍，而其他国家车厂的生产效率低于中国，单车利润没有现在高，很可能是现在单车利润的1/2，所以到时候特斯拉的市值可能就是现在的1/4～1/5。股价是多少？232/4=58～232/5=46.4，就是50元左右。
那么为何赛力斯未来还有较大空间？因为赛力斯的工厂在重庆，是人工成本较低，生产效率较高，（中国制造业的竞争力），而且赛力斯未来达成百万年销售，4000亿营收，10%的净利润率，年净利润400亿，市值合理估值也是10倍，就是4000亿，现在1200亿不到，而且市场是这样的，疯狂上涨时往往是股价也提前超预期高估值的，特斯拉到10万亿市值，现在5万亿市值，未来1万亿市值，但特斯拉依然可能是未来的行业巨头，所以，未来赛力斯是市值先到万亿，然后回落到4000亿，就像宁德时代，曾经到过16800亿市值，现在7800亿市值，今天我的一哥们说宁德时代现在到底了，可以抄底了，我说宁德时代没有投资价值，因为现在的估值是18PE,未来规模再增长1倍，就算利润率不降低（不现实），估值9倍，3年后他估值是9倍，行业没有成长空间，利润率如果下滑，估值很可能18倍，你觉得还有投资价值吗？这里还没有提技术路线的变革，如果氢能源车再出现竞争力，一切都可能，你还相信宁德时代所谓的护城河？所以，此处的宁德时代也没有投资价值。
宁德时代，比亚迪，特斯拉，赛力斯，在当前的位置，赛力斯是他们中唯一有投资价值的成长企业。这是我对他们的理解。让市场验证。
我想起最近有人说，葵花药业没有多少研发投入，所以，葵花药业没有很大的潜力，我只能呵呵了，茅台不需要太多的研发投入，而这正是茅台的竞争力，变得慢不是坏事，反而可能是竞争力，看竞争力我们只要看ROE,茅台30%的ROE,2023年的葵花药业28%的ROE,你说葵花药业有没有竞争？20年后的葵花药业与茅台还在，20年后的宁德时代与特斯拉可能不在了，哪谁有价值？
全部讨论
恩，发热妄语了，别忘吃药，比亚迪6600亿，赛力斯四千亿，梦里啥都有，一年后或者两年后再来对比二者市值吧
前面的分析没问题，但赛力斯要均价40万年销百万不太可能了，赛力斯只是华为最早的合作方，不是唯一的合作方，年销售额有个2000亿就是乐观了。
别搞笑了，明年比亚迪利润就600+，拿11倍的估值来衡量净利润年化180+的企业，你还挺有道理一样，好不好笑
把比亚迪当做纯车企，还妄谈估值，你先了解清楚比亚迪都有哪些业务，各业务都在什么程度，再写字吧。
至于赛力斯没有任何预期，就是个纯粹的代工厂，基于车机的一切收入都跟他没关系，甚至连小作文里的华为车bu的股权也是重庆国资委持股，因此顶了天市值不应超过2000亿。
持股比亚迪这5年，打过太多脸了，不差你这一张
比亚迪启动时，新能源车渗透率为5%，是蓝海市场，增量足够大。现在渗透率是35%，是红海市场，存量博弈。比亚迪2020年新能源车销量18万，22年新能源车销量180万辆，三年销量翻十倍。问界2023年前10月销量8.5万辆，今年预估最多12万辆，问界两年后，也就是2025年，年销量120万辆的概率有多大？小概率事件。
现在特斯拉是盈利的，赛力斯是亏钱的.
如果竞争加剧，特斯拉在规模效益继续压低成本的情况下，单车利润还要打对折的情况下，赛力斯凭什么净利润率能有10%..
老兄从成长性来谈估值，逻辑上是合理的。
仅提供另一个角度谈谈个人看法，不为争论。
就是汽车这个行业属性，既要讲规模，又要讲技术的积累。
比亚迪用了近30年走到现在，一方面是自身从模具到研发，已经积累的足够技术能力；另一方面自身规模做到了足够大。
那么比亚迪就快到天花板了吗？未必。2022年丰田的全球销量是1000万多一点，其中新能源只是零头；2023年比亚迪的销量将要超过300万辆，全部是新能源车。站在新能源车还是高速前进的当下，能说比亚迪的天花板在哪里，600万？1000万？
再从新能源车的成本分析一下，主要是电池，电机，电控以及车身，智能部分说白了就是传感器和软件系统。比亚迪的电池电机电控都是自配为主，比亚迪的成本就算不是最低，也一定是最低的几个之一。看下它和新势力的毛利率对比就知道了。
再再，传统汽车其实不值得长线投资，正如老兄上文说的，重资产！而且车型每四五年要开发一轮，每个新车型都要从头设计，升级发动机、变速器，开模具，做道路匹配实验，等等，赚的钱都投到下一轮开发了去了。但电动化不一样了，电池会迭代，但不涉及资产重置成本，电机就更不用说了。所以主机厂只需要改动外观，在智能化上，更是可以像手机一样的OTA来实现。君不见现在自主品牌开发新车型越来越快了吗？无他，外观和软件更新即可，电池电机都是通用的（而燃油车的发动机和变速器不仅需要大量研发，每个车型还有匹配环节，耗时费力）。所以在新能源时代，车型开发的周期和成本都会缩小。
所以掌握电池、电机和电控技术的比亚迪，成本可以足够低，也可以不断用降价来博取市场份额。
当然，市场怎么看才是主流。也许你对了，比亚迪涨不动而赛力斯涨了
妄语，赛力斯会一年不如一年，比亚迪全球估计能达到20%，1600万台，利润4000亿
比亚迪可能高估了，我不反对，但赛力斯何德何能未来有400百利润？
有一定道理，但略有偏颇。
第一，估值要结合货币周期。货币多了，估值跟着就高。货币收缩周期，估值就低。不能简单说估值多少合理。另外用新能源车企对比传统车企的估值也存在一定问题，比亚迪跟丰田大众这种老车企是不同的。下一个周期新能源车企能涨起来，老牌车企就不一定了。
第二，赛力斯这个估值明显是高了。不是达不到，而是太乐观。不过这就是资本市场的逻辑，你快速增长的时候，估值就是要高。
在最近一轮价格战中，明显比亚迪要利润去了，没有发力，比亚迪还有降价空间。
最牛杀手锏还是DMI，如果能出一款低于秦的DMI车型，比亚迪市场还有增长空间。