前面的分析没问题,但赛力斯要均价40万年销百万不太可能了,赛力斯只是华为最早的合作方,不是唯一的合作方,年销售额有个2000亿就是乐观了。
至于赛力斯没有任何预期,就是个纯粹的代工厂,基于车机的一切收入都跟他没关系,甚至连小作文里的华为车bu的股权也是重庆国资委持股,因此顶了天市值不应超过2000亿。
持股比亚迪这5年,打过太多脸了,不差你这一张
比亚迪启动时,新能源车渗透率为5%,是蓝海市场,增量足够大。现在渗透率是35%,是红海市场,存量博弈。比亚迪2020年新能源车销量18万,22年新能源车销量180万辆,三年销量翻十倍。问界2023年前10月销量8.5万辆,今年预估最多12万辆,问界两年后,也就是2025年,年销量120万辆的概率有多大?小概率事件。
把比亚迪当做纯车企,还妄谈估值,你先了解清楚比亚迪都有哪些业务,各业务都在什么程度,再写字吧。
至于赛力斯没有任何预期,就是个纯粹的代工厂,基于车机的一切收入都跟他没关系,甚至连小作文里的华为车bu的股权也是重庆国资委持股,因此顶了天市值不应超过2000亿。
持股比亚迪这5年,打过太多脸了,不差你这一张
比亚迪启动时,新能源车渗透率为5%,是蓝海市场,增量足够大。现在渗透率是35%,是红海市场,存量博弈。比亚迪2020年新能源车销量18万,22年新能源车销量180万辆,三年销量翻十倍。问界2023年前10月销量8.5万辆,今年预估最多12万辆,问界两年后,也就是2025年,年销量120万辆的概率有多大?小概率事件。
现在特斯拉是盈利的,赛力斯是亏钱的.
如果竞争加剧,特斯拉在规模效益继续压低成本的情况下,单车利润还要打对折的情况下,赛力斯凭什么净利润率能有10%..
老兄从成长性来谈估值,逻辑上是合理的。
仅提供另一个角度谈谈个人看法,不为争论。
就是汽车这个行业属性,既要讲规模,又要讲技术的积累。
比亚迪用了近30年走到现在,一方面是自身从模具到研发,已经积累的足够技术能力;另一方面自身规模做到了足够大。
那么比亚迪就快到天花板了吗?未必。2022年丰田的全球销量是1000万多一点,其中新能源只是零头;2023年比亚迪的销量将要超过300万辆,全部是新能源车。站在新能源车还是高速前进的当下,能说比亚迪的天花板在哪里,600万?1000万?
再从新能源车的成本分析一下,主要是电池,电机,电控以及车身,智能部分说白了就是传感器和软件系统。比亚迪的电池电机电控都是自配为主,比亚迪的成本就算不是最低,也一定是最低的几个之一。看下它和新势力的毛利率对比就知道了。
再再,传统汽车其实不值得长线投资,正如老兄上文说的,重资产!而且车型每四五年要开发一轮,每个新车型都要从头设计,升级发动机、变速器,开模具,做道路匹配实验,等等,赚的钱都投到下一轮开发了去了。但电动化不一样了,电池会迭代,但不涉及资产重置成本,电机就更不用说了。所以主机厂只需要改动外观,在智能化上,更是可以像手机一样的OTA来实现。君不见现在自主品牌开发新车型越来越快了吗?无他,外观和软件更新即可,电池电机都是通用的(而燃油车的发动机和变速器不仅需要大量研发,每个车型还有匹配环节,耗时费力)。所以在新能源时代,车型开发的周期和成本都会缩小。
所以掌握电池、电机和电控技术的比亚迪,成本可以足够低,也可以不断用降价来博取市场份额。
当然,市场怎么看才是主流。也许你对了,比亚迪涨不动而赛力斯涨了
比亚迪可能高估了,我不反对,但赛力斯何德何能未来有400百利润?