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像你明天就会死去一样生活
像你永远都能活着一样投资
致敬芒格,致敬一生知己的两位老爷子$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$
巴菲特以自白形式,讲述了一段对芒格的怀念。他说,我是沃伦·巴菲特。
那是我和查理两个人的照片,那是1982年初,我们在佐治亚州萨...
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像你明天就会死去一样生活
像你永远都能活着一样投资
企业创造价值,市场创造机会,不能搞反了
拼多多的座右铭是低价,淘宝的座右铭是差价,一字之差天壤之别。$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$
经销、加盟的实质都是通过利益分配,调动多社会资源,把生意做大。需要在甲乙方之间、对待不同乙方,都秉持公开公平合理的态度,处理平衡好利益分配。看似简单,实际很难,持续做好就是竞争优势,而这是老板的个性和格局决定的,短期改不了。可乐、空调、酒、水、洋快餐很多这方面的佼佼者,膏药目...
最近看一些标的感受:投经典不投时尚。正面是矿泉水、传统月饼、中药、白酒、矿,反面是新材料、新饮品、新玩具、时尚服装,拉长时间看,确定性和资本回报差距很大。$羚锐制药(SH600285)$ $农夫山泉(09633)$ $广州酒家(SH603043)$
CXO
用2014年到2022年的现金流求和。
现金流进项:
经营现金流求和:134亿;
筹资现金流:扣除回购后215亿;
派息:0
债务融资:22亿
现金流出项:
资本开支:250亿
结余:120亿,跟账面现金90亿基本吻合。
就是企业生命周期没有任何自由现金流,全是靠融...
股息率只适用于股价底部阶段,一种保护。
长期回报高的公司多数来自供给端优势,而不是需求端。
内在价值就是未来现金流的折现值之和
股东问:关于内在价值,你说了很多,也写了很多,你还说你会提供股东们所需的信息以便他们能自己计算出伯克希尔的内在价值。你能不能对此展开谈谈。在计算内在价值方面,你认为最重要的工具——在你年报中使用的工具或者你考察的其他工具——是什么?第二...
作者:myzpwn
链接:网页链接
差不多20年前我刚入行的时候,我师傅就告诉我,中药这行,圈子不大,但是水很深。如今过了20年,这个圈子虽然换了无数面孔,但依然不大,水依旧很深。
当下,摆在整个行业面前最重要的,绝对不是什么‘智商税’假说,那...
$腾讯控股(00700)$ $吉比特(SH603444)$
跌的这么流畅,难道游戏今年又有机会
其实腾讯不是公用事业股,是有现金流保底的科技龙头
网页链接{一口...
监管文件出台,才是运动打压的真正结束;游戏行业的供给侧改革,最终龙头受益;流量没出现问题,即使变现工具受点影响,很快就能消化
$游戏ETF(SZ159869)$ $腾讯控股(00700)$
买成长股为什么要集中,因为获利主要来自公司成长,可以通过投研提高确定性,且这样的标的很稀少;买烟蒂股为什么要分散,因为获利主要来自市场反馈,只能通过分散来提高整体获利的确定性,且这类标的通常是一批批的出现。目前为止对集中和分散的体会。
重视目标的理念对斯利普和扎卡里亚产生了深远的影响。斯利普说:“当你80岁时,回首过去,想想你公平地对待了客户,认真地工作了一辈子,理智地做了慈善,而不是拥有4栋房子和一架飞机,你会是什么感觉?”$沪深300(SZ399300)$
事前选股有多严苛,事后就有多省心。
优秀企业文化的共性之一是做减法,选择上保持定力,这个品质很稀缺。法人和人其实一样。
转发:Todd Combs Finding Value in Common Stocks
这篇文章中Todd毫无保留地分享了他的研究过程、经验和思考,还列举了一些公开场合不会说的个股例子,完整且深入,并在最后分享了他如今身兼两职——企业家和投资者的新感悟
经验教训
在我的职业生涯中,我试图评估公司的价值,我逐渐意识到,一个好的分析师和一个伟大的分析师之间的区别在...