潜伏者莱恩

潜伏者莱恩

买几台印钞机,请几个人品过关的熟练工,价钱要合适

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“现在有两种方法把钱拿回来。一种是从资产本身会产生什么考虑,这是投资,另一种是其他人以后会付你多少钱,而不考虑资产的产出,这是投机。所以,如果你关注的是资产本身,就不会关心报价,因为资产会为你产生资金。”2002年股东会

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经销、加盟的实质都是通过利益分配,调动多社会资源,把生意做大。需要在甲乙方之间、对待不同乙方,都秉持公开公平合理的态度,处理平衡好利益分配。看似简单,实际很难,持续做好就是竞争优势,而这是老板的个性和格局决定的,短期改不了。可乐、空调、酒、水、洋快餐很多这方面的佼佼者,膏药目...

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最近看一些标的感受:投经典不投时尚。正面是矿泉水、传统月饼、中药、白酒、矿,反面是新材料、新饮品、新玩具、时尚服装,拉长时间看,确定性和资本回报差距很大。$羚锐制药(SH600285)$ $农夫山泉(09633)$ $广州酒家(SH603043)$

转:CXO和环保的财务本质是一样的

CXO
用2014年到2022年的现金流求和。
现金流进项:
经营现金流求和:134亿;
筹资现金流:扣除回购后215亿;
派息:0
债务融资:22亿
现金流出项:
资本开支:250亿
结余:120亿,跟账面现金90亿基本吻合。
就是企业生命周期没有任何自由现金流,全是靠融...

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股息率只适用于股价底部阶段,一种保护。

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长期回报高的公司多数来自供给端优势,而不是需求端。

重温估值逻辑

内在价值就是未来现金流的折现值之和
股东问:关于内在价值,你说了很多,也写了很多,你还说你会提供股东们所需的信息以便他们能自己计算出伯克希尔的内在价值。你能不能对此展开谈谈。在计算内在价值方面,你认为最重要的工具——在你年报中使用的工具或者你考察的其他工具——是什么?第二...

转:中药行业的问题

作者:myzpwn
链接:网页链接
差不多20年前我刚入行的时候,我师傅就告诉我,中药这行,圈子不大,但是水很深。如今过了20年,这个圈子虽然换了无数面孔,但依然不大,水依旧很深。
当下,摆在整个行业面前最重要的,绝对不是什么‘智商税’假说,那...

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$腾讯控股(00700)$ $吉比特(SH603444)$
跌的这么流畅,难道游戏今年又有机会[捂脸]
其实腾讯不是公用事业股,是有现金流保底的科技龙头
网页链接{一口...

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监管文件出台,才是运动打压的真正结束;游戏行业的供给侧改革,最终龙头受益;流量没出现问题,即使变现工具受点影响,很快就能消化
$游戏ETF(SZ159869)$ $腾讯控股(00700)$

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董宇辉是用户体验是流量,东方小孙是变现,后者凌驾在前者之上显然是错的;直播和律师、咨询、私募类似,个人大于平台,合伙人制比员工制合适。老俞处理的真好。$东方甄选(01797)$ $新东方(EDU)$

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买成长股为什么要集中,因为获利主要来自公司成长,可以通过投研提高确定性,且这样的标的很稀少;买烟蒂股为什么要分散,因为获利主要来自市场反馈,只能通过分散来提高整体获利的确定性,且这类标的通常是一批批的出现。目前为止对集中和分散的体会。

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重视目标的理念对斯利普和扎卡里亚产生了深远的影响。斯利普说:“当你80岁时,回首过去,想想你公平地对待了客户,认真地工作了一辈子,理智地做了慈善,而不是拥有4栋房子和一架飞机,你会是什么感觉?”$沪深300(SZ399300)$

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事前选股有多严苛,事后就有多省心。

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万科07年已经把城镇化率60%的市值折现了,段恰好是00年买入万科,98年商品房开始的,07年3000亿跑掉了。供给侧改革后万科也有一次机会。但是他不参与了。
转自@MA200

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优秀企业文化的共性之一是做减法,选择上保持定力,这个品质很稀缺。法人和人其实一样。

转发:Todd Combs Finding Value in Common Stocks

这篇文章中Todd毫无保留地分享了他的研究过程、经验和思考,还列举了一些公开场合不会说的个股例子,完整且深入,并在最后分享了他如今身兼两职——企业家和投资者的新感悟
经验教训
在我的职业生涯中,我试图评估公司的价值,我逐渐意识到,一个好的分析师和一个伟大的分析师之间的区别在...

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“我们听到的一切都是一个观点,不是事实。我们看见的一切都是一个视角,不是真相”

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休闲食品的渠道变革:传统商场时期,诞生了洽洽、达利园等龙头;电商时期,诞生了三只松鼠;零食便利店时期,利好盐津、甘源

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一个事情发生,如果三年后回头看不重要,那它在这个时间也不重要