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$腾讯控股(00700)$ 企鹅过往游戏的成功更多是因为流量垄断，主流的发行渠道都能以一个相对低的成本进入，平均获客成本低于业内，叠加社交关系链传播的成功，“占领渠道+社交传播”是核心要素，占领渠道在前，社交传播在后。
字节系诞生之后，占领渠道这个环节已经被极大的弱化，这也是为什么抖音和腾讯游戏前一阵达成合作。因为你已经不是垄断流量一方，江湖上出现了一个流量比你更强、商业化比你效率更高的体系，这对企鹅的影响是：
（1）内部微信/QQ的流量密度在下降（人只有24小时，抖快能产品拿走了更多的时间），影响了获客速度；
（2）外部流量置换的成本在抬升（过往可以靠垄断流量的优势随便洒洒水就能控制各个渠道方，现在也需要正经花钱去做了），影响的每一个获客的成本。
同理，鹅系的对外投资等逻辑都类似，当你的流量逻辑在弱化的时候，衍生的商业化也是在收缩的。
大鹅真正的第二曲线一定是找到一种「新的模式」，能够打破被改变的流量格局，使自己重新站回先手。至于现在所有的业务和进展，依旧是旧的模式下的优化和调整，不会产生特别本质的变化。
你是我雪球看到的最有水平的腾讯空头，观点的确有深度，不过腾讯通过视频号已经开始反抢字节系的用户时间。
并且微信的使用时长虽然不如抖音，但是使用人数，使用频次，使用场景，用户体验，等方面的优势更加牢靠了。
腾讯目前十几倍的真实估值，4％的股东回报率，还指责腾讯不能30％以上的营收增长，有点吹毛求疵了。
10-15年前，行业一直有个观点：
腾讯特别适合干C端单边业务，以流量为载体，各种单向C端应用变现；阿里适合干双边交易业务。
如今视频号如果继续发力，势必又要回到15年前那个讨论：究竟视频号准备怎么干双边交易业务？（物流、售后、履约、客服、招商、选品…等等），这些过去不擅长的事情，今天怎么干好？
“等视频号使用时长追平抖音的时候，就可以认为腾讯重新在国内抢回先手了”
这个很明确，不会。跟随战略最多拿掉20%份额。
无论是创作者生态、推荐模型、商业化配套，都还远的很呐。
这个一点都不奇怪。因为抖音根本就没办法垄断用户的所有时间。打不打广告，该玩游戏的还会玩游戏，该玩抖音的还会玩抖音，该刷微信的还是会刷微信。所以，我认为说抖音垄断流量这一直是一个伪命题，同样说微信垄断流量也是一个伪命题。抖音和微信从来没有垄断过流量，之前没有，现在也没有。因为流量背后就是一个个活生生的自主的人，没有任何APP能够强迫用户只在自己的APP里面消费时间。
观点浓缩的很好，先手动点赞。
寻找第二曲线就是视频号正在做的事，找新模式不一定需要新招式，老招式微信一样可以，而且微信可以寻找的曲线还不止一条，比如小游戏，企业服务这些新曲线上腾讯都是领先的。只是短视频腾讯确实追的太晚了，重新抢回先手需要时间，等视频号使用时长追平抖音的时候，就可以认为腾讯重新在国内抢回先手了。
不过抖音也是有自己的贡献，至少还打造了一个世界级短视频软件，可惜跟 meta 用户消费力差了几倍。titok除了欧洲，其他都是发展中国家和落后国家的流量，贡献不了多少收入。腾讯游戏，云服务，投资的国际收入加起来500到1000亿，抖音国际收入比腾讯低太多了，说白了就是还是用户消费力太差。这点抖音要注意的。
你是我雪球看到的最有水平的腾讯空头，观点的确有深度，不过腾讯通过视频号已经开始反抢字节系的用户时间。
并且微信的使用时长虽然不如抖音，但是使用人数，使用频次，使用场景，用户体验，等方面的优势更加牢靠了。
腾讯目前十几倍的真实估值，4％的股东回报率，还指责腾讯不能30％以上的营收增长，有点吹毛求疵了。
10-15年前，行业一直有个观点：
腾讯特别适合干C端单边业务，以流量为载体，各种单向C端应用变现；阿里适合干双边交易业务。
如今视频号如果继续发力，势必又要回到15年前那个讨论：究竟视频号准备怎么干双边交易业务？（物流、售后、履约、客服、招商、选品…等等），这些过去不擅长的事情，今天怎么干好？
这种流量思维很要不得，很容易忽略了产品本身。腾讯的游戏做得好，是因为真的做得好，一个好的东西（好玩的游戏、好吃的食物、好看的电影小说）是自带流量的，这个叫口碑，社交工具不过是加快了口碑的传播，我们以前玩的《暗黑2》、《星际》，现在的《原神》等，无不如此。$腾讯控股(00700)$
我不懂哪来的流量垄断，你手机里只有一个app么？哪怕是14年，手机里也有上百个app吧？一堆中概靠卖广告获得营收，这些也都是流量变现啊。
而且流量不决定游戏的生死，只能决定游戏赚钱的多少，好游戏靠口碑传播照样很多人玩，掌握流量的公司也不是都能做出大卖的游戏。腾讯过去做出了还可以的游戏，借助流量扩大了玩家人群和收入，那些做得不好的游戏该死还是死了。
用户不是人，是一系列需求的集合。
把需求分类，不同的需求去往不同的 APP 实现。
哪怕是电商领域，不也是低价购物需求优先去了拼多多，冷门奇怪的购买需求优先去淘宝。
没有一个公司无所不能。这很正常。
你说得很有道理，但新的模式短期内看不到啊