哀霜诺斯

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"竞争必然会到来，只要有超额利润，就会有其他资本想要进来分一杯羹，这是商业世界的规律"，林兄好文

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我猜华晨宝马在做尝试，看看当下的国内市场降价保量和降量保价这两个策略，哪一种损失更小一些，这显然比某些品牌只谈份额无视亏损的做法更尊重股东，但长期竞争力还要等 26 年的N-Car 上市来补，眼下都是权宜之计。$华晨中国(01114)$

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未来是年轻人的，不以家长的意志为转移

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"管理层主动爆出这些问题，就说明了这是一个不被资本市场绑架，不被地方政府业绩考核绑架的管理层，做的是长期正确事情的管理层" ，让管理层遇到问题的时候说个实话，听起来是多么简单，做起来又多么难。

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$建滔集团(00148)$ 大哥别掉队，今年增速一掉队可能就不再是大哥了...

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#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

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腾讯真是在韩国游戏行业混明白了，竟然买了40%的Shift up股权，以后韩国小厂都越过NEXON和NCSOFT直接到中国找大哥了。

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这么看建滔上半年覆铜板提价，应该只是传导成本上涨，但下游需求量确实上来了。

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结合沈阳市的相关数据推算了一下，估计华晨宝马H1利润下滑在10%~20%之间，之前认为H1利润会掉1/3，还是自己太年轻，小看这家百年车企了。$华晨中国(01114)$

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回复@稳稳0914: 大哥，你这个有点儿海量了。不过也是很好的例子，虽然我一年都开不了一瓶，但我俩都不能说明全国的整体情况。//@稳稳0914:回复@哀霜诺斯:我一个月一万多，一年在家也要两箱五粮液才够用。四瓶送人，八瓶跟朋友喝。还只是五粮液一款酒。还有外面聚会喝五粮春，伊力王，啤酒。

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千万资产的家庭才能喝得起五娘和老窖的高端酒？中国人节约还没到这个地步...找几家烟酒店和老板聊聊就知道这个分母肯定不对，酱香白酒吧里开瓶撸酒的人整天研究i怎么薅羊毛。

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回复@大只若鱼: 周生生真是太重了，好多利润都换成黄金屯在店里了，大股东们守着金山倒是挺开心。//@大只若鱼:回复@冲冲澡:最重要的区别还是重资产和轻资产路径的抉择。 两个公司走了不同的路。 这也就造成了现在的结果，一个牛股，一个老态龙钟。

建滔覆铜板提价的三支箭

对$建滔集团(00148)$ 来说，覆铜板业务除了下游需求改善的逻辑之外，上游原材料成本上行推动涨价的逻辑也很重要，对这些原材料价格变化的跟踪，可以帮助评估覆铜板业务的变化，所以我想建立一下值得跟踪的原材料价格数据，供未来一段时间使用，刚刚学习覆铜板行业不久，我也不确定能找到准确的指标...

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良心啊，盈利差的业务直接清算，这两年的治理改善给公司加分了。

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这个理解最准确也表述最清楚，所以目前华晨宝马23年的利润究竟会拿出多少比例在 24 年给华晨中国分红是不确定的，根本没有什么在途的100个亿。的确可以预期还债的动力会继续推动华晨宝马分红，但无论分多少它只是预期中的分红，这和去年已经在华晨中国账上的现金还是有区别。//@三田三田: 2021年度...

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太有料了 ，好多领域确实是这样，只是实话不中听。

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回复@凡人大叔: 我提建涛集团和积层板的意思是估值上可以类比宝马集团和华晨宝马的关系，分部估值其实也是承认集团整体和各个业务的估值应该不同，而且差别可以很大。//@凡人大叔:回复@哀霜诺斯:建韬集团业务稍微有点杂，市场可能认为房地产业务未来还有减值可能，董事长的炒股业务也是个风险点，...

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回复@三里屯程序猿: 这块有些分歧，我觉着腾讯不是一般的跟随者，尤其当投资战略不得不收缩以后，业务上的出击会的比原来猛很多，参考3Q大战前的腾讯。//@三里屯程序猿:回复@哀霜诺斯:“等视频号使用时长追平抖音的时候，就可以认为腾讯重新在国内抢回先手了”
这个很明确，不会。跟随战...

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观点浓缩的很好，先手动点赞。
寻找第二曲线就是视频号正在做的事，找新模式不一定需要新招式，老招式微信一样可以，而且微信可以寻找的曲线还不止一条，比如小游戏，企业服务这些新曲线上腾讯都是领先的。只是短视频腾讯确实追的太晚了，重新抢回先手需要时间，等视频号使用时长追平抖音的时...

华晨中国的价值重估

$华晨中国(01114)$上周宣布了4.3港币/股的大额分红，这是重组方案启动以来最大的一笔分红，我跟踪一下公司投资价值的变化，同时我对华晨中国的理解也有了些变化：
估值方面：现金扣掉上次的分红还剩238亿，华晨宝马25%股权，24年我猜净利润会下滑1/3剩52亿，参考宝马集团估值5PE，对应估值260...