民生银行不良贷款仍处快速暴露期

民生银行今晚公布业绩快报,实现营业收入1355亿元,比预测的1335亿元多20亿元,归属普通股股东净利润445.5亿元,比预测的457亿元少11.5亿元,同比增长5.4%。被早先公布业绩的浦发银行、兴业银行双双反超,仅高于中信银行,由于已有报道提及,此经营业绩在意料之中,观此近年来较低的增速,主要由不良贷款继续快速暴露所致。
    一、不良贷款率高于预期。估计全年核销转出达150亿元的基础上,期未不良贷款率达到1.17%,高于预期的1.08%,期未不良总额达214亿元,比年初增加80亿元,加上核销转出150亿元,全年净增加230亿元,高于浦发的174亿元、兴业的187亿元、中信的200亿元,显示其资产质量在经济下行中得以一定程度的暴露(均为估计数)。
     二、总资产增长回速。第四季度总资产达到40151亿元,比如月底净增加2458亿元,与兴业银行的趋势一致,这为营业收入超预期埋下伏笔。    
    三、营业收入符合预期。营业收入达到1355亿元,同比增长16.9%,高于兴业银行,但低于浦发和中信。      
    四、提取拨备超过预期。从下表推算出减值拨备金可能比预计的多35亿元,第4季度单季提取103亿元,预计4季度核销33亿元,增加贷款减值拨备63亿元,期末贷款减值拨备金余额约425亿元,拨贷比约2.32%,全年拨贷比净提高11个基点,为新年达到监管标准打下较好基础。      
    五、一级资本充足率低于预期。由于总资产迅速增长,估计期末核心一级资本充足率由3季末的8.73%下降到8.37%,由于可转债转股速度较慢,核心资本压力仍较大。       
   这是一份符合预期的快报。今天民行银行报9.3元,静态市盈率7.15倍,市净率1.32倍,其估值在银行股中居较高水平。
 
附表 民生银行业绩预期公布对照表(表中红色为笔者估算)

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全部评论

traveller692015-02-16 12:00

以国民个性而言,捂盖子是正常的。

Mario2015-02-15 10:29

不落俗套的菜农2015-02-15 10:28

关注你了,真理性,希望一直理性下去~~~~~~~

不好用2015-02-14 10:32

阿蒙得承认小招业绩低于预期,要降低杠杆防暴仓吧

azure12242015-02-14 10:18

那个四季度资产暴涨的