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昨天有人问我多少钱会把某只股票卖掉。有几个困扰向大家请教：
1、如果视股票为公司权益的占有，高卖是否有与此有些相悖？
2、如果想高卖低买，某个价位卖出了，多少价位买回呢？
3、如果是想换进更好的标的，那如果原来的选择不错，这个愿望是否能实现？
4、所谓“高PE”，融入未来现金流计算了吗？对于一个非常出色的生意，高PE是多少呢？
5、高卖低买是否需要对公司价值与市场动向进行经常的估算？对勤奋之人也许可行，对于一个懒人（比如在下），是否多少有点累？
6、昨天看了一下成本价，无论是每股收益/成本价，还是股息/成本价，都很高很高了。如果相信数值稳定甚至会更好，真的需要卖掉吗？
其实不需要太纠结，你相信价值投资的钟摆理论吗？太贵的东西一定会回归理性，就是时间问题，茅台毫无疑问50倍市盈率显然太高，增长一定有天花板，股价越涨，所有的坏的一面全都没了，目前市场只看到了茅台的所有闪光点，所有坏的方面全部避而不见了。而市场上对于长期不涨的股票， 譬如银行，看到的全是不利的一面，这样反而把所有不利的方面全部暴露出来，这个时候投资银行实际上风险等于或者接近于0，但是茅台不利的一方面全部被屏蔽，就是因为股价屡创新高。
我建议卖出：
价值投资者有兼顾市场价值发现的责任，如果始终不卖出无法发现最优的低估品种。
当然如果已经实现财务自由，市值增长无所谓了，懒得操作了，那么每年拿着茅台的股息就足够生活了，那就另说了，因为重点不在于挣钱了，而是如何实现精神上和生活上的更大富足了。
多数投资者一直搞不清“高估 VS 过分高估”的区别。
举例茅台、五粮液：
a 多数时间20-40倍PE波动（有高手看到60倍），这都可以理解为高估。
b 但是2007年，茅台炒到了100倍，五粮液120多倍，这就是过分高估了。
——如果我们还原茅台07年为40倍高估区，那峰值就是2007.1.11的收盘价格横线。 再熊市跌30%+，低点在06.11.24横线。 从06.11.24涨到12.7.16。这样就合理的展现了没被爆炒过的本来应该的走势。
结论：
A 伟大公司正常的高估不应该卖出。
B 伟大公司严重+过分+匪夷所思的高估，那就要卖出（至少会透支未来多年的价值）。
泛泛而论我觉得很难得出结论，任何东西都有个合适的价格的，比如，茅台被股民买到了100万亿市值，卖不卖呢？这不是很显然的吗
显然的高和显然的低是明显的，中间的阶段也没啥讨论的，我觉得。
《奥马哈之雾》对于安全边际的解读发人深省，偶然浏览得此贴，个人的解读也望更进一步。
凡事自有周期，股票与指数基金的估值判断并不矛盾，相反未来指数基金主导市场时，反而契合度将越来越高。
那么90％的公司（不论好坏）都将被指数基金估值体系所带动，从而呈现周期波动。
高了卖，低了买，忘记安全边际，只随市场周期。
太简单了 拿茅台来说 700卖出 500买进 1200卖出 900买进 至于以后该怎么买卖 等走出来再说
当年大神冯柳就卖出茅台，买入汾酒。茅台收益率就是个中等，关键是咱这水平，搞不了高等。
果然新股民来教任总炒股，哈哈！
买和卖其实考验的是一样的人性，一个是恐惧，一个是贪婪。
如果你有勇气在2013年克服极度恐惧下的下跌而买入（茅台最低至86元左右），那就是战胜了人性的恐惧；
如果你同样有勇气在2020年茅台极度追捧下克服贪婪而卖出（此时茅台高至1700元左右），那就是战胜了人性的贪婪。
逆向投资应该是价值投资的精髓。
看过任老师的2本力作，收益良多。针对老师以上6点的看法如下：
有关1&2点，买股票等于买持有权没有错，但私以为与可否卖出没有绝对关系。好比我个人经营公寓，如果买者价高于我的预期，是会考虑卖出的，哪怕公寓经营良好。
有关3&4&5点，这才是不想卖出的原因。经毛估估，长期看，转换或者卖出的机会成本会高于持有成本。这才是你不卖出的根本原因。
有关6点，这和4&5点类似，预期有成长并现金流会水涨船高。
有句话是，成年只看利弊，此话虽然有些过，但用在茅台上还是较为合适的！
5.高买低卖，是基于又已有价值的思考，在你已经考虑清楚认定市场错误的情况下，可以理解成套利，公司价值是以年为单位缓变，市场价格最好是用公司对比的方法发现。
看来这段时间茅台股价要上蹿下跳一阵子了，大佬都举棋不定了
公司基本面没变，找不到更好标的，也不缺钱用，没有变态的高PE（参考07、08牛市值）就安心拿着吧。