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昨天有人问我多少钱会把某只股票卖掉。有几个困扰向大家请教：
1、如果视股票为公司权益的占有，高卖是否有与此有些相悖？
2、如果想高卖低买，某个价位卖出了，多少价位买回呢？
3、如果是想换进更好的标的，那如果原来的选择不错，这个愿望是否能实现？
4、所谓“高PE”，融入未来现金流计算了吗？对于一个非常出色的生意，高PE是多少呢？
5、高卖低买是否需要对公司价值与市场动向进行经常的估算？对勤奋之人也许可行，对于一个懒人（比如在下），是否多少有点累？
6、昨天看了一下成本价，无论是每股收益/成本价，还是股息/成本价，都很高很高了。如果相信数值稳定甚至会更好，真的需要卖掉吗？
其实不需要太纠结，你相信价值投资的钟摆理论吗？太贵的东西一定会回归理性，就是时间问题，茅台毫无疑问50倍市盈率显然太高，增长一定有天花板，股价越涨，所有的坏的一面全都没了，目前市场只看到了茅台的所有闪光点，所有坏的方面全部避而不见了。而市场上对于长期不涨的股票， 譬如银行，看到的全是不利的一面，这样反而把所有不利的方面全部暴露出来，这个时候投资银行实际上风险等于或者接近于0，但是茅台不利的一方面全部被屏蔽，就是因为股价屡创新高。
我建议卖出：
价值投资者有兼顾市场价值发现的责任，如果始终不卖出无法发现最优的低估品种。
当然如果已经实现财务自由，市值增长无所谓了，懒得操作了，那么每年拿着茅台的股息就足够生活了，那就另说了，因为重点不在于挣钱了，而是如何实现精神上和生活上的更大富足了。
多数投资者一直搞不清“高估 VS 过分高估”的区别。
举例茅台、五粮液：
a 多数时间20-40倍PE波动（有高手看到60倍），这都可以理解为高估。
b 但是2007年，茅台炒到了100倍，五粮液120多倍，这就是过分高估了。
——如果我们还原茅台07年为40倍高估区，那峰值就是2007.1.11的收盘价格横线。 再熊市跌30%+，低点在06.11.24横线。 从06.11.24涨到12.7.16。这样就合理的展现了没被爆炒过的本来应该的走势。
结论：
A 伟大公司正常的高估不应该卖出。
B 伟大公司严重+过分+匪夷所思的高估，那就要卖出（至少会透支未来多年的价值）。
先生的“困扰”，毋宁说是告诫。恐高也是一种贪婪，把目光投向二十年后的公司未来，当下的起伏权作是选举途中的民调，终局早着呢。
尝试答一下题：
1，的确与“买公司”理念相悖；2，大部分人做不到低价买回；3，连高人也感慨多半类似操作并非聪明之举；4，估值理论与工具是变化的活的系统，太过依赖PE有时候一叶障目；5，如果连任老师都认为高卖低买累人，我们也别自许勤奋；6，不需要。
先生所著《奥马哈之雾》，引领我进入投资之门，是一座罗赛塔石碑。谢谢先生！
如果只想挣价值的钱，就别卖，等着分红，伴随公司发展就好。如果又想挣股票差价的钱，就得考虑买卖。至少50倍的茅台，我觉得真心不便宜，有些偏离价值，透支未来。
高手也会有这些困扰，股市真的很难
1.高卖与此没有关系。高卖是在投机范围里做的事。客观事实是：股票即是公司的股份，也是一个筹码。高卖与筹码有关。
2.越低越好。只是最后可能是高买低卖了。 也许可以做那种最简单的比较容易对的题，比如今年茅台股价飙到5000了，要不要卖，这道题应该还是比较不会容易出错（这个题应该像:看姚明高不高？）。 不太好说的价格上，比如2000.2500这样的，那就不做这个题目。（这个有点像：黄晓明到底有多高？高不高？）
灵魂之问，同问
机会成本才是关键
巴特特没有在高位卖出可口可乐，继续持有，结果可口可乐十年不涨，关键的是巴菲特可以持有二十年以上，普通人有几个能拿住一只股票十年。
选对拿住
老唐年内卖点2.3万亿
一切还是看机会成本，个人愚见。请任老师指点！