我是任俊杰

两个小调查

1.刚来雪球时说过，夹头（巴式）就四个字，选对；拿住。新老司机不妨都聊聊：哪个更难？ 2.主动持有某只股票超过10年的，能否出来冒个泡？ 谢谢！查看全文

小调查（2）

面对此次大跌： 1、有闲钱，准备伺机买入的，出来冒个泡； 2.、没有闲钱，但心如止水的，出来冒个泡； 3、想恐惧时贪婪，但认为“这次不一样”的，出来冒个泡。 能简要说下原因更好。 获赞冠亚军，各送上《奥马哈之雾》（本人签名）一本。 谢谢！查看全文

《择善固执》：推荐

对于我来说，@有智思有财 写的书是没理由不推荐的： 1、记不得我和有财兄在雪球上有过多少次交锋了（新到的朋友可能并不了解此事），只记得每次交手后，虽然嘴上都不认输，心里却一直在嘀咕：MD，这个家伙确实（比我）厉害！ 2、每次看有财兄写的企业分析文章，我都禁不住会暗自给他起个外号：编...查看全文

关于附录1～10

买了《穿过迷雾》但未曾（在雪球网上）（免费）收到附录1～10的在下面报个名，我看有无必要再转发一次。没有买书的不许吭声！查看全文

关于国产葡萄酒的几点思考

饭后闲得慌，没做资料整理，想起哪说哪，纯属意识流。 最近雪球发了几篇有关张裕的报道，感觉似乎说了不少，但似乎总感觉又缺点什么。我不是圈内人士，下面的几点讨论仅当抛砖引玉。 我们总喜欢说葡萄酒是人家的，因此干不过。那不妨想一个问题：新世界酒又是如何崛起的呢？另外，我们不是也有自...查看全文

小调查（3）

1、哪个更难？ 市场贪婪时恐惧；市场恐惧时贪婪。 2、具体的操作策略？ 比如：市场恐惧时重仓或满仓，市场贪婪时减仓、半仓甚至空仓…… 3、判断策略成败的时间？ 比如：1年、3年、5年…… （为了能有更多的人参与调查，回复的朋友顺便转发一下。 ）查看全文

啰嗦几句……

90年代末我在报纸上推广巴式投资时，那会儿股市上有一种说法很流行：学习巴菲特的人“过于天真”。又过了很多年，在一次投资交流会上，几个市场风云人物在台上口水四溅：我们几个比巴菲特厉害1000倍！又过了很多年，有个市场大V在媒体上撰文劝告大家不要学巴菲特，我记得文章题目是：别看见美国的...查看全文

能“拿住”的几个要素（个人体会）1.没有过高的期望回报（本人是年均12%）2.对股市运行规律有一定了解，这点非常重要（为啥你总能逆向思考？且大部分都对？）3.盯住比赛，而不是记分牌。（绝大部分人不是如此）4.尽量让自己远离市场（不要天天看K线）5.将评估投资回报的时间调整为5年以上6.并不觉...查看全文

目前看，大部分人还是觉得拿住比较难。我觉得大家是对的。应当熟悉这两段话，how to value a business，how to think about market price.翻译过来就是选对和拿住。学会这两门课，在股市上赚钱那没有那么难了（还需要一点点小小的运气）不过，人性确实让第二条更难一些。因此我以为，你要拿出至少...查看全文

接受推荐的请下面说一声哈，别让我这个老头觉得没多少人理我。查看全文

谈几点体会。1、“熊市”提供了“低估”买进的机会，只有愉悦，没有“肉疼”。2、市场先生“抑郁”了（常事！），而你也没现钱了怎么办？那就等呗。如果坐不住，如何用屁股赚钱？3、我这个人是笨拙、胆大加懒惰，因此一直都会满仓。只要价格合适，有钱就会增持股票。4、总觉得玩动态平衡的都是一些...查看全文

对“书名”的统一答复

前两天在老毛的一个帖子里，我说除了看波特外，还要看一些从里往外研究企业的文章，书名就不重复了（以前提过多次）。后有不少网友和我要“书名”，那就在这里一并答复（懒得在原帖里艾特大家了）一下。 有三个人的著作或研究文献大家可以注意一下。一个是沃纳.菲尔特关于企业“异质资源”的研究...查看全文

回复@大道无形我有型: 大道兄讲的不无道理，不过是否也存在另一种可能……几年来我常想一个问题，按滚动10年算，长期年均回报高于10%的股票还是蛮多的。长期持有这些股票，意味着你有很大概率战胜市场。如果不是“很懂”生意，寻几个简单要素（这需要做些功课），建立一个由数只股票组成的组合然后...查看全文

第一次坐飞机是1974年，那年19岁。几件趣事至今记忆犹新：1,登机后看见机翼滴水，不敢反映，怕露怯，结果紧张了一路。2,起飞后每人发一包中华烟，5支一盒的，回家后一直舍不得抽，直到放坏。3,机上发糖果时故作矜持，别人大把地抓，我只捏了几个，后来只要一想起就抽自己嘴巴。4,是机场的一个朋友...查看全文

97年接触价值投资，2003年开始才逐渐上道。5年多里，好书每本都会看3至5遍甚至更多，边看边做，边做边学。即使如此，还是会不断犯错。不要轻易否定自己，你觉得行动不力时，说明还没有真正的知。两雾中都有怎样选股和估值的大段表述，多看几遍吧，且要边看边做，认真体会。查看全文

小结和说明：1.这个问题应当没有标准答案，各抒己见，是因为各有不同。2.个人观察，对多数人来说，似乎还是长拿难一些（个人因素）。3.个人观察，拿不住不仅限于散户，也包括为数不少职业投资人（排除机构内在运行要素）。4.退一步，选股确实很难甚至更难，但懂市场先生也不容易，否则老巴不会说你...查看全文

已看到不少人说只要确信自己选对了，拿住就不难。真的如此吗？我觉得不一定哦。查看全文

再次转发（《穿过迷雾》附录1～10）收到后请告知一下查看全文

本人持有茅台，已进入第二个10年的早期时光……查看全文

转发一下查看全文

偶然看到这篇文章。 几年前发的吧？都快忘了，转发一下。 没有耐心读完《证券分析》的，我帮你偷个懒吧。参透、记住这19个要点并落实到投资中，投资素养会有望提高不少……查看全文

回复@伊舍那天: 说明你喝酒的水平还在高中阶段。喝红酒吗？喜欢喝什么类型的？//@伊舍那天:回复@我是任俊杰:家里陈了一堆茅台的表示，瓶装酒陈年后芳香物质和酒精会逐渐挥发，挥发程度和密封程度有关，不过其实我也觉得清香比酱香好喝查看全文

回复@Zhao_28: 放了N年后确实会好喝哦。//@Zhao_28:回复@我是任俊杰:N多人茅台N年不喝，以为会更好喝。查看全文

回复@观途: 我持有的股票都与个人的消费体验有关，别人送的阿胶，我太太数年不用（并非不认可）……//@观途:回复@我是任俊杰:教主，向你谦虚的请教一下：目前东阿阿胶的市值，是不是具有投资价值啦？查看全文

回复@伟大且合理: 对于一个成熟的投资者，逻辑成立。只是绝大多数的投资者均处于不成熟或半成熟状态（并将长期如此），如何对待“价格波动”就是必须要上好的一门课程。芒格和巴菲特均认为格老的“市场先生”一说极具价值，必须“牢记于心”，恐怕道理也在如此。这个小调查既然是针对所有投资者的...查看全文

回复@估品时: 很多，埃德加.史密斯的书、证券分析、聪明的投资者、西格尔的两本书、彼得.林奇的书、漫游华尔街、约翰.伯格的书、客户的游艇在哪里、行为金融学的相关书籍、伟大的博弈、对冲基金风云录……//@估品时:回复@我是任俊杰:教主给推荐几本史书？查看全文

回复@轻骑兵1888: 这样说是对的。其实所谓恐惧不一定仅限于“极端”时，恐惧也分大中小。//@轻骑兵1888:回复@我是任俊杰:我的意思是，一般不等到市场情绪很低的时候就满仓了。后续的买入只是自己的少许增量资金，对于总资金影响不大。查看全文

回复@猪永甜: 培根说读史使人明智，然而股市中的大多数人，要么不愿花时间去“读史”，要么总相信“这次不一样”。 不认同某人不是“人”的看法，云淡风轻的背后，是因为有较为透彻的“金融历史意识”（格老语）。//@猪永甜:回复@我是任俊杰:这图的指数和资金曲线很有意思，在资本市场上，人类总是...查看全文

回复@蜗行五十年: 无法预知。美国股市算是成熟了，近30年内不也出现了几次大跌？08年更觉得天都要塌了……//@蜗行五十年:回复@我是任俊杰:问任老一个问题：极端牛熊市的出现是必然的吗？我指的是2007/2008/2015/这种极端的，会不会股民进化到一定程度 ，牛熊都会温和很多，例如现在的美股十年！！...查看全文

回复@轻骑兵1888: 市场情绪（低）至少会给出好的入手机会吧？这与按估值买卖好像不矛盾吧？//@轻骑兵1888:回复@我是任俊杰:1、在极端区域都不难。2、操作策略需要依据市场情绪吗？难道不是估值吗？3、至少五年。查看全文

回复@澄天伟略: 这个有点逗。帮你转发一下。//@澄天伟略:回复@我是任俊杰:哈哈，医院院长因股市暴跌在办公室晕过去了，醒来时候已经躺在自家医院病床上，这时他家人已经赶来，围在床前，问他怎么了，想要什么？刚清醒点过来的他虚弱地回答：我。。。我只想。。。要。。。要。。。沪市。。。...查看全文

小调查（3）

1、哪个更难？ 市场贪婪时恐惧；市场恐惧时贪婪。 2、具体的操作策略？ 比如：市场恐惧时重仓或满仓，市场贪婪时减仓、半仓甚至空仓…… 3、判断策略成败的时间？ 比如：1年、3年、5年…… （为了能有更多的人参与调查，回复的朋友顺便转发一下。 ）查看全文

如果喜欢并觉得自己有悟性与信心，转型搞职业或半职业投资是可以的，不少优秀投资人以前都不是学这个专业的。我和投资公司没什么交往，你有专业，可以从证券分析师做起，如果希望公司是搞价值投资的，私募基金可能会多一些。查看全文

回复@我不知道我不知道: 只是表述不同（包括投资者长寿或很早就懂得正确投资）。企业文化固然重要，但只是企业内在价值的一个要素，绝不能忽略，也不宜过于放大。//@我不知道我不知道:回复@我是任俊杰:谢谢任老师耐心解答！我自己现在的理解是：长长的坡，不仅指行业空间巨大，还包括企业本身能否...查看全文

未来股价是由未来每股收益和PE决定，未来每股收益是由ROE和资本增长（驱动内在价值的两个轮子）决定。低股息意味着高资本增长（假设资本回报没有大的改变）……明白了吧？提问题又不给红包，太抠门！查看全文

回复@我不知道我不知道: 厚雪可理解为企业有不错的资本回报，长坡是指企业（或投资组合）好的资本回报可以延续很长时间。这样才能滚出大的财富雪球。//@我不知道我不知道:回复@我是任俊杰:任老师好！请教长长的坡，厚厚的雪是什么意思呀？如何全面、准确的理解？查看全文

回复@不明真相的群众: 没看过这本书。只记得巴菲特的推荐好像只有两种：一是买指数（标普500）～适用于没有选股能力的绝大多数投资者；一是自建一个优秀企业组合（单位数），然后长期持有。//@不明真相的群众:回复@雷葫芦:我没有看过这本书，所以不理解这句话。@我是任俊杰 @黄建平 看过吗？查看全文

@ice_招行谷子地 @清湖路小霸王 如有兴趣，请私信我快递地址（含姓名和电话），以便送上书一本。查看全文

回复@我没靠这个: 说过了，今晚9点。//@我没靠这个:回复@我是任俊杰:任老师没说截止时间。查看全文

我问下出版商能否再加印吧，我估计如果凑不齐1000本可能够呛。查看全文