我是任俊杰

我是任俊杰

我是任俊杰回复的提问

请问任老:如何理解长期持有一家公司的收益率,最后大约等于公司的ROE收益率这句话?是不是在完全不考虑分红和1PB买入的情况下,这句话才成立?如果我长期持有一家10PB,ROE约为30%,每年分红50%的公司,最后收益率大概会是多少?请问具体的计算公式和方法是怎样的?不好意思...查看全文

我是任俊杰的热门讨论
两个小调查

1.刚来雪球时说过,夹头(巴式)就四个字,选对;拿住。新老司机不妨都聊聊:哪个更难? 2.主动持有某只股票超过10年的,能否出来冒个泡? 谢谢!查看全文

小调查(2)

面对此次大跌: 1、有闲钱,准备伺机买入的,出来冒个泡; 2.、没有闲钱,但心如止水的,出来冒个泡; 3、想恐惧时贪婪,但认为“这次不一样”的,出来冒个泡。 能简要说下原因更好。 获赞冠亚军,各送上《奥马哈之雾》(本人签名)一本。 谢谢!查看全文

《择善固执》:推荐

对于我来说,@有智思有财 写的书是没理由不推荐的: 1、记不得我和有财兄在雪球上有过多少次交锋了(新到的朋友可能并不了解此事),只记得每次交手后,虽然嘴上都不认输,心里却一直在嘀咕:MD,这个家伙确实(比我)厉害! 2、每次看有财兄写的企业分析文章,我都禁不住会暗自给他起个外号:编...查看全文

关于附录1~10

买了《穿过迷雾》但未曾(在雪球网上)(免费)收到附录1~10的在下面报个名,我看有无必要再转发一次。没有买书的不许吭声!查看全文

关于国产葡萄酒的几点思考

饭后闲得慌,没做资料整理,想起哪说哪,纯属意识流。 最近雪球发了几篇有关张裕的报道,感觉似乎说了不少,但似乎总感觉又缺点什么。我不是圈内人士,下面的几点讨论仅当抛砖引玉。 我们总喜欢说葡萄酒是人家的,因此干不过。那不妨想一个问题:新世界酒又是如何崛起的呢?另外,我们不是也有自...查看全文

啰嗦几句……

90年代末我在报纸上推广巴式投资时,那会儿股市上有一种说法很流行:学习巴菲特的人“过于天真”。又过了很多年,在一次投资交流会上,几个市场风云人物在台上口水四溅:我们几个比巴菲特厉害1000倍!又过了很多年,有个市场大V在媒体上撰文劝告大家不要学巴菲特,我记得文章题目是:别看见美国的...查看全文

能“拿住”的几个要素(个人体会)1.没有过高的期望回报(本人是年均12%)2.对股市运行规律有一定了解,这点非常重要(为啥你总能逆向思考?且大部分都对?)3.盯住比赛,而不是记分牌。(绝大部分人不是如此)4.尽量让自己远离市场(不要天天看K线)5.将评估投资回报的时间调整为5年以上6.并不觉...查看全文

目前看,大部分人还是觉得拿住比较难。我觉得大家是对的。应当熟悉这两段话,how to value a business,how to think about market price.翻译过来就是选对和拿住。学会这两门课,在股市上赚钱那没有那么难了(还需要一点点小小的运气)不过,人性确实让第二条更难一些。因此我以为,你要拿出至少...查看全文

接受推荐的请下面说一声哈,别让我这个老头觉得没多少人理我。[好失望][为什么][滴汗]查看全文

谈几点体会。1、“熊市”提供了“低估”买进的机会,只有愉悦,没有“肉疼”。2、市场先生“抑郁”了(常事!),而你也没现钱了怎么办?那就等呗。如果坐不住,如何用屁股赚钱?3、我这个人是笨拙、胆大加懒惰,因此一直都会满仓。只要价格合适,有钱就会增持股票。4、总觉得玩动态平衡的都是一些...查看全文

对“书名”的统一答复

前两天在老毛的一个帖子里,我说除了看波特外,还要看一些从里往外研究企业的文章,书名就不重复了(以前提过多次)。后有不少网友和我要“书名”,那就在这里一并答复(懒得在原帖里艾特大家了)一下。 有三个人的著作或研究文献大家可以注意一下。一个是沃纳.菲尔特关于企业“异质资源”的研究...查看全文

回复@大道无形我有型: 大道兄讲的不无道理,不过是否也存在另一种可能……几年来我常想一个问题,按滚动10年算,长期年均回报高于10%的股票还是蛮多的。长期持有这些股票,意味着你有很大概率战胜市场。如果不是“很懂”生意,寻几个简单要素(这需要做些功课),建立一个由数只股票组成的组合然后...查看全文

第一次坐飞机是1974年,那年19岁。几件趣事至今记忆犹新:1,登机后看见机翼滴水,不敢反映,怕露怯,结果紧张了一路。2,起飞后每人发一包中华烟,5支一盒的,回家后一直舍不得抽,直到放坏。3,机上发糖果时故作矜持,别人大把地抓,我只捏了几个,后来只要一想起就抽自己嘴巴。4,是机场的一个朋友...查看全文

97年接触价值投资,2003年开始才逐渐上道。5年多里,好书每本都会看3至5遍甚至更多,边看边做,边做边学。即使如此,还是会不断犯错。不要轻易否定自己,你觉得行动不力时,说明还没有真正的知。两雾中都有怎样选股和估值的大段表述,多看几遍吧,且要边看边做,认真体会。查看全文

小结和说明:1.这个问题应当没有标准答案,各抒己见,是因为各有不同。2.个人观察,对多数人来说,似乎还是长拿难一些(个人因素)。3.个人观察,拿不住不仅限于散户,也包括为数不少职业投资人(排除机构内在运行要素)。4.退一步,选股确实很难甚至更难,但懂市场先生也不容易,否则老巴不会说你...查看全文

已看到不少人说只要确信自己选对了,拿住就不难。真的如此吗?我觉得不一定哦。[为什么]查看全文

再次转发(《穿过迷雾》附录1~10)收到后请告知一下查看全文

本人持有茅台,已进入第二个10年的早期时光……查看全文

转发一下查看全文

詹姆斯.萨克林最新一期全球百大葡萄酒中,前五名中有四款来自新世界,其中仅智利就占了三款。经大幅提升酒的品质与风土特色,加上各类“事件”的推动,在过去的几十年里,新世界各国先后杀将出来。中国也属于新世界,我们何时也能在世界的红酒市场占有一席之地?还需要做些什么努力?有圈内人士看...查看全文

他的全部讨论

回复@我不知道我不知道: 厚雪可理解为企业有不错的资本回报,长坡是指企业(或投资组合)好的资本回报可以延续很长时间。这样才能滚出大的财富雪球。//@我不知道我不知道:回复@我是任俊杰:任老师好!请教长长的坡,厚厚的雪是什么意思呀?如何全面、准确的理解?查看全文

回复@不明真相的群众: 没看过这本书。只记得巴菲特的推荐好像只有两种:一是买指数(标普500)~适用于没有选股能力的绝大多数投资者;一是自建一个优秀企业组合(单位数),然后长期持有。//@不明真相的群众:回复@雷葫芦:我没有看过这本书,所以不理解这句话。@我是任俊杰 @黄建平 看过吗?查看全文

@ice_招行谷子地 @清湖路小霸王 如有兴趣,请私信我快递地址(含姓名和电话),以便送上书一本。查看全文

回复@我没靠这个: 说过了,今晚9点。//@我没靠这个:回复@我是任俊杰:任老师没说截止时间。查看全文

我问下出版商能否再加印吧,我估计如果凑不齐1000本可能够呛。查看全文

感谢大家对此次小调查的捧场及认真回复!今晚9点确定谁是(两位)获胜者(似乎已没有悬念),并送上签名版《奥马哈之雾》(如遇拒绝则第三名……补上。)。查看全文

刚看了一下大家的回复。雪球说:聪明的投资者都在这里。看来,果然不假!中午前,能否凑个500罗汉堂出来?查看全文

小调查(2)

面对此次大跌: 1、有闲钱,准备伺机买入的,出来冒个泡; 2.、没有闲钱,但心如止水的,出来冒个泡; 3、想恐惧时贪婪,但认为“这次不一样”的,出来冒个泡。 能简要说下原因更好。 获赞冠亚军,各送上《奥马哈之雾》(本人签名)一本。 谢谢!查看全文

回复@hbwhzs: 过奖了!不过写第二本书倒是让我的视力有些下降(可能是被那些英文搞的),所以当出版商九顾茅庐,让我稍加改版出精装本时,我都坚决予以回绝了。[大笑]//@hbwhzs:回复@ghostshang:《奥马哈之雾》是我在转型初遇见最好的启蒙之作,《穿过迷雾》是任主窖对巴菲特信和其他资料的翻译、...查看全文

回复@hbwhzs: 转发//@hbwhzs:回复@我是任俊杰:把《择善固执 补遗》电子版链接在任主窖家里挂一下:网页链接《补遗》的主要考虑:1、限于出版要求,正书做了删减,有些篇章拿掉的部分影响了全文思考的完整性;2、东财股吧部分,主要是2010~2012年的留言记...查看全文

回复@温火: [怒了]因为我是北京人!(听过侯宝林相声的才有可能知道我在说啥。)//@温火:回复@我是任俊杰:老李只用了14个字,老任太啰嗦了[大笑]查看全文

啰嗦几句……

90年代末我在报纸上推广巴式投资时,那会儿股市上有一种说法很流行:学习巴菲特的人“过于天真”。又过了很多年,在一次投资交流会上,几个市场风云人物在台上口水四溅:我们几个比巴菲特厉害1000倍!又过了很多年,有个市场大V在媒体上撰文劝告大家不要学巴菲特,我记得文章题目是:别看见美国的...查看全文

换个操作角度吧。当决定是否买入某只股票时,我的思考模式(一):1、对ROE(含未来预期)是否满意;2、将买入PE换成EP,然后再对照和参考债券收益率、通胀以及公司未来增长等;3、做较为深入的定性分析(安全边际的两只脚之一),满意才能买入。思考模式(二):将5至10年后的公司PE按保守、稳健...查看全文

回复@不明真相的群众: 先是每股净资产,后又加上每股收益和每股投资,再后又加上每股价格。总之,按巴的看法,任何一个单一指标已不能如实反映公司的经营情况变化。//@不明真相的群众:回复@小旺君:请@我是任俊杰 @坚信价值 回答一下。查看全文

回复@阿萌2017: 这要看书的需求情况,上次是在雪球搞了一次征订(数千本),出版商才答应加印的。//@阿萌2017:回复@我是任俊杰:那再版预计何时??查看全文

考虑到有人没买书,我就先提供几个数据(伯克希尔净值年复合):74~87为30.47%;75~88为30.32%;76~89为29.34%;77~90为27.31%;78~91为28.48……考虑到资金规模等因素,“今不如昔”的说法仅凭这一点就难以服众。查看全文

我仍会继续(长期)持有茅台(仓位最重)、招行(次重)、天士力(再次)和少量的格力。关于茅台,我过去已说太多,就不再重复了。招行已持有6年,仍继续看好其未来发展(零售业务翘楚)。天士力也继续看好其现代中药和生物药(还有化药)的发展前景,只是需要点耐心。至于格力,由于是观察仓,因...查看全文

回复@不明真相的群众: 对这个问题有兴趣的网友可参考《奥马哈之雾》“今不如昔”一节。//@不明真相的群众:回复@风雨月夜:这个请教@我是任俊杰 比较好。查看全文

买烟蒂型股票只是图其价格便宜,希望在价格抬高时(不确定是否实现以及何时出现)将其卖掉。买好公司是基于其内在价值(和市场价值的比较),而后者一定包括了对公司成长性的估算,因此才说它们是“一体的”。查看全文

电影《杯酒人生》之旅…… @杯酒人生 [俏皮]查看全文

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