做投资的原则：预判占比50%，预判要给出两条路径，不管每一条路径的概率多少，都要给两条路径的推演；剩下50%就是跟随市场。
这个非常重要，因为预判靠的是以往的经验，但是以往的经验往往不够全面，认知也在不断提升的过程中，市场也在不断进化。所以一定要给出两条路径，仔细推演，你认为小...
Jason的投资日记
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他的全部讨论
大家都可能会忽略的短期利好；1）球赛快结束了，短线资金是否会回归一点，成交能否放大一点；2）国债被央行卖出，大概率会压制高股息，超跌方向有些龙头个股是有点超预期的。预判超跌方向会有延续性。
核心因素就是机构不让净卖出，大的机构卖出的时候必须买入一些高股息，导致这一波高股息超涨。
周一小盘股可能会有一波较强的抛压，看能不能顶住，是1-2天释放完恐慌，还是一点点释放。特别是财务有问题，股权质押比例大，大股东有违规的公司。
之前上涨原因：金融属性主导。过去十年百姓是加杠杆买房，房价稳步上行，这个时候你谈租售比，其实是很傻的。因为加杠杆买房，房价上涨的正向循环中，房子成为了资金蓄水池，房子的金融属性大于商品属性。什么时候到头呢，一个指标是居民负债率60%以上就要小心了，现在66%。一旦房子见顶，经济见顶...
5.17-5.20：指数在筑顶结构中居然打出新高结构，指数这两天的上攻非常有迷惑性，大家非常乐观。情绪和指数共振大涨。本来顶背的一波打完后，指数不应该再新高的。顶背这一波主要是轮动来完成，券商，新能源，电力，化工，地产等。但是这两天的新高，很多人是非常兴奋的，我当时是看不懂的，后来慢...
明年的美国通胀可能会好转，原因是财政上会压缩，大选年往往是财政发力的一年。所以降息预期是明确的。这两年通胀非常好，两个原因，一个是制造业回流，对就业需求大于供给。另一个就是财政大年。
还有一个风险因子：就是融资余额还是很高，还有1.5万亿；2018年融资余额从1万亿减到7000亿，一年减少3000亿，这就是典型的用时间来减少融资余额。而且股权质押的风险还没有释放。股权质押往往发生在中小盘的熊市周期的后期到末期。当下远没到。中小盘的熊市周期需要时间，时间长才会产生股权质押风...
A股有一个特点：风口来的时候，预期好的时候，机构买入真的不看估值，就是怕买不到。没有预期的时候，真的是跌到非常便宜也没人买。比如之前的酱油160倍，AI软件的金山210倍，机器人龙头绿的270倍，现在跌那么多了，还有100倍。科创50为啥一直跌啊，成分股贵啊，一旦经济预期不好，市场不认成长逻...
茅台的这一波杀跌算是把消费股打到了一个非常好的位置。消费里面最躺赢的公司杀到20倍pe，但是这个结构差一个末端杀结构，未来如果出现，消费股可以出重手了。现在可以拿底仓了。一些消费龙头公司估值10倍出头，股息率3%以上，真的很便宜。经济稍微预期好一点，弹性是不错的。
其实当下高高在上的一些股票一些是高股息逻辑，比如银行，一些并非只是高股息。电力股股息并不高，只有2-3%。龙头的几个电力股核心是资产好。资源股的逻辑也不只是高股息，更多是资源的稀缺性。
总结一下当下核心资产：海油是因为低成本的油气资源，紫金也是低成本拿到了好的矿，神华是低成本...
当下的利空压制有哪些：1）汇率有跌一波的趋势，要对比日本，更应该跌了。现在美元兑人民币的走势已经即将要突破的意思了，感觉有点撑不住了。2）欧洲股市有点撑不住的意思，好久没有站上20日线了，可能已经进入下跌通道了。不知道什么时候来一波加速下跌。美股也是筑顶阶段了。3）最近外贸出口方...
聊一下消费电子：1）逻辑角度无非交易两个预期，9月的苹果16和中报预期。换机潮我的预期没有很高。苹果的涨跌会影响苹果链，和达子是一个道理，这明显是看别人脸色的。而且我并不觉得内置AI的iPhone 16能带来多大的换机潮，所以消电的逻辑没有非常强。2）盘面角度，短线资金周五开始疯狂进入做消电...
国证2000 加权PE37倍，沪深300只有13倍，那么小盘股的杀估值会杀到什么程度呢？也许要通过几年的时间把估值杀到低于沪深300（当然沪深300可能会抬估值），甚至很多没有预期而且没有特色的小盘股的估值杀到0.5pb以下，这一轮小盘股的熊市周期才算完，当下远没有结束。不要按照以前的估值分位去分析...
指数推演：接下来市场两种走势：1）先走一个b浪反弹，2周左右，7月重要会议前，市场比较平稳；然后七月下旬再杀一个C结构。2）四浪横盘一段时间，再来一个五浪末端杀。之后再起一个小波段往上。自己的能力暂时只能看到这两种。方向上，高景气度的细分品种轮动往上走，然后其他景气度下行的品种再轮...
市场很有意思：除了高股息，资源股，业绩方向的消费电子和电力电网，其他方向不跌出恐慌，杀出极致性价比，市场就不要，继续抱团那几个方向。
1）昨天算是一个情绪和指数的双冰点，今天如果再次下杀，大概率是一个开仓点，至少会有长下影线。2）方向上，半年报业绩预增是最强的方向，从诺泰，到昨天的乐鑫，业绩超预期给了非常好的溢价。
高股息的性价比没有非常好了，港股高股息开始跌了，神华大跌。A股接下来高股息可能要跌一下，超跌方向可能反弹一下，在接下来的周期内，存量下，这两个未来会不断相互争夺。
预判：年前的那一波超跌，有杠杆资金被清理导致的流动性风险，所以有一波修复行情，叠加春季行情，给了一个3-4个月的波段。而这一次的超跌并没有各种杠杆盘被打爆的恐慌，其实是真的跌，跌的是基本面，非常理性的下跌，也就是没有跌错。所以这一波超跌反弹的空间是很小的。