之前上涨原因：金融属性主导。过去十年百姓是加杠杆买房，房价稳步上行，这个时候你谈租售比，其实是很傻的。因为加杠杆买房，房价上涨的正向循环中，房子成为了资金蓄水池，房子的金融属性大于商品属性。什么时候到头呢，一个指标是居民负债率60%以上就要小心了，现在66%。一旦房子见顶，经济见顶，那么很多产业见顶，居民收入将会下滑，房子更没人买，形成负向循环，对应过去20年的正向循环。
房子的性价比指标：1）租售比；这个是房子作为一个商品属性重要的指标。2）房价收入比；这个是老百姓买房的难易程度，中国的房价收入比是全世界平均水平的好几倍，那么为什么会高到这种程度呢，就是上一代人存钱省吃俭用，然后年轻一代人掏空六个钱包。
房价泡沫维持需要看的指标：1）居民负债率，老百姓还能被YA榨的空间；2）首付比例，贷款利率，准备给老百姓加多少杠杆；3）全民工资增长率，这是实打实的核心指标；4）政府杠杆率，这个影响经济总盘子，以及老百姓的收入。
长期房价决定因素：1）货币宽松程度；2）人口，特别是20-40岁人口增长率。
影响：影响M1，和货币乘数，从而影响其他所有的经济指标，PMI，社融。从而影响股市大盘。