老张投研

603567，中药唯一价值凹地，片仔癀的硬核逻辑，林园的最爱之一！

中药涨价，似乎还远未结束。
2023年以牛黄为代表的中药材迎来了强涨价态势，片仔癀、健民集团、同仁堂等大单品价格也实现了跟随，带来了业绩和估值的戴维斯双击。
与之相对应的是，恒瑞医药、药明康德、康龙化成等创新药企业，在订单透支预期下，迎来了杀估值。
2024年4月份以来，中药...

国产AI芯片最强寡头，华为链唯一黑马，业绩剧增200%，技术壁垒极强！

如今，AI的浪潮势不可挡。
平心而论，在人工智能核心的芯片和应用方面，咱们相对弱一些；但是在基础设施光模块领域，优势还是非常大的，这是唯一能够打入国外供应链的产品。
而且，在全球排名前十的光模块厂商，就有中际旭创、光迅科技、新易盛、华为等7家中国企业，合计全球市占率超过60%...

300705，医药最强小而美公司，A股最强避风港！

医药，在某种程度上是一种消费品。
庞大稳定、周而复始的需求使该行业的抗周期性显著，公司业绩相对更稳健，比如马应龙、羚锐制药、华润三九、佐力药业等。
同时，疾病的复杂多样超乎想象，新药的潜在需求巨大，一些创新药物一旦研发成功，放量迅速，为研发公司带来巨额回报。
这其中...

601689，人形机器人唯一确定公司，A股的令狐冲！

人形机器人，再迎催化。
就在4月27日，“天工”机器人震撼亮相。
这是北京人形机器人创新中心推出的产品，由小米机器人、优必选科技等参投。
从实际表现看，“天工”机器人并不逊于马斯克的擎天柱Optimus，在跑步、行走、运动等性能方面非常出色。
当然，从产业周期角度看，这也预...

300181，医药中的华为，唯一打破垄断公司，护城河又宽又深！

社保基金的投资风格，一向以安全稳健为主。
其所选投资标的，往往是未来确定性比较高的。
数据显示，截至2023年12月31日，在70多家上市中药企中，社保基金一共投资了12家公司。其中，市值现在百亿以上的有10家，比如云南白药、华润三九、江中药业、马应龙、天士力等。
而在这10家公司...

50亿存货高挂，15亿商誉悬空，长坡厚雪的医药大白马，603858怎么了？

之前我们提到过，中药材的新一轮涨价好像又要开启。
从当前的数据来看，中药材价格在2024年2月似乎是处于底部了。而有许多中药企在药材价格下行时就已增加了采购，相应存货增加。
我们重点看一下有着长坡厚雪赛道之称的心脑血管领域，其代表上市公司有同仁堂、天士力、太极集团、以岭药业...

300679，小米汽车最正宗龙头，业绩飚增240%，净利率碾压比亚迪，360家基金抱团！

如今，新能源汽车正在从电动化走向智能化，在以国产新势力为主导的新能源汽车时代，国产零部件公司迎来了很大的发展机遇。
从最近披露的2023年年报也可以看出，汽车零部件行业的景气度很高，发展前景非常好。
截至4月22日，A股一共有113家汽车零部件公司发布2023年年报，有八成利润实现了...

中国AI算力第一股，华为智驾潜在黑马，250家机构疯狂抢筹，护城河太深！

2024年以来，AI一直都是热议的话题。
在AI这个庞大的体系里，有一个看似不起眼却不可或缺的角色——PCB。
PCB就是印制电路板，像一些封装好的芯片还有其他像电容、电阻之类的电子元器件，会全部焊接在PCB上最后组装到下游的具体终端设备上。所以，它也被称为“电子产品之母”，在绝大多数...

600332，确定性最高的医药大白马，A股下一个可口可乐！

中药材涨价，又来！
自2023年2月以来，中药材价格涨幅惊人，直到当年8月份才开始有所回落。不过，从2024年近几个月的价格走势来看，新一轮的中药材涨价似乎又要开启。
除了比黄金还贵，价格高达1400元/克的天然牛黄，从涨幅来看，白术的价格抬升还要更猛一些，从2023年4月的40元/公斤，涨...

低空经济第一龙头，净利率碾压格力，业绩猛增100%，成长逻辑太硬！

云无心出岫，往事皆看透！
概念的算盘打的再响，最终还是业绩为王。
尤其是对成长赛道来说，业绩不但是检阅公司成长的关键，也是反映行业景气度的核心因素。
比如4月18日，九阳股份一季报业绩同比增长7%实现反转，预示着小家电行业景气度的回升，这也让海信家电、科沃斯、小熊电器等一...

000963，未来10年的首选，最符合林园模型，300家机构火速调研！

大消费，永不落幕。
这其中，医药又因为具备需求的刚性和可持续，成长逻辑更强。
从这个角度看，即便是贵州茅台、中国中免、海天味业等核心白马，也依然没有医药的确定性高。
而在医药中，慢性病的逻辑更硬，其需求高频、可持续往往能稳定公司的业绩增长，所以像片仔癀、同仁堂、东阿...

巨亏8亿变脸，存货激增50亿，背靠小米、京东，AI芯片第一龙头怎么了？

作为半导体产业的三大支柱之一，被誉为电子产品的“粮食”的存储芯片的重要性无需多言，在AI、消费电子、数据中心等下游领域应用广泛。
但是，在很长一段时间里，国内存储器市场都被国外巨头垄断，国内很少有公司去啃这块“硬骨头”。
于是，在存储芯片细分领域有所突破的兆易创新、澜起科...

600976，国内唯一产品垄断，ROE超越片仔癀，A股最稀缺小龙头！

医药，需求稳增，是典型的成长赛道。
而成长赛道，注重盈利能力。
在衡量公司盈利能力的指标中，ROE（净资产收益率：净利润/股东权益）最为全面。
因为，ROE直接体现出公司利用股东权益赚取利润的能力。
据杜邦分析，ROE**即净利率*总资产周转率*权益乘数，也就是说，ROE的背后反...

光伏和芯片双科第一龙头，利润剧增850%，高毅等716家机构重仓，护城河太深！

最近，面板行业消息不断。
先是有消息称夏普日本工厂将在6月停产，后有LGD广州产线将出售给国内面板厂再叠加4月上旬TV、IT面板价格接连上涨，面板行业景气度有所回升，这些都使得TCL科技、京东方、和辉光电、深天马等面板公司备受关注。
目前，面板行业是双寡头的竞争格局，TCL科技和京东...

国产芯片最强“卖水人”，A股唯一打破垄断，手握64亿订单，超600家机构抱团！

芯片景气度，持续好转！
经历了2023年的库存修正，2024年是半导体产业周期性回暖的一年。2023年全球半导体市场规模为5,330亿美元，预计2024年将会复苏至6,300亿美元。
人工智能、汽车电子、能源转型等需求端的爆发，带动了芯片需求的增长。这对半导体产业链公司来说，将会迎来业绩和估值的...

医药最强小龙头，市占率99%绝对寡头，毛利率吊打恒瑞，470家机构扎堆！

医药端的高确定性主要集中在以下几个领域。
一个是感冒药，其市场规模逐年稳定扩容，相应企业如华润三九、济川药业在2023年均是交出亮眼的业绩答卷，扣非净利润增速双双保持在20%以上。
一个是肠胃用药，老龄化趋势下产品放量逻辑明确，代表产品如江中药业的健胃消食片、康恩贝的肠炎宁、...