六六资本论

六六资本论

大萧条破产的大经济学家费雪说过:资本可以定义为能在一段时期内提供服务的财富。资本即是资产、财富。让我们从历史的视野,讨论资本的边界。

他的全部讨论
负债端的王者:农业银行2018年财报综述

农业银行的经营特点非常显著:由于较多的基层网点覆盖,在负债端具有明显的优势。同时,也由于其部分服务县域等政策性属性,资产收益率一般。伴随着经济探底,风险与不良充分暴露,农业银行的投资逻辑越发清晰。 一、农业银行发展简史 1、发展简史 据财报介绍,农业银行的前身最早可追溯至 1951 ...查看全文

盼东风的估值烟蒂:民生银行2018年财报综述

中国工业化的40年(改革开放的40年),处于一个从0到1高度发展成长阶段。在本质上处于稀缺、供小于求的时期,大类行业之下,企业都有生存发展的机会:优秀企业引领潮流发展壮大、平庸企业享受行业成长的红利、劣势企业也能够分得一杯羹。 《史记·平原君虞卿列传》:“公等碌碌,所谓因人成事者也...查看全文

【六六看大市】第七月:钻石底渐远,黄金底也要离我们而去(2019年4月1日)

一 全市场等权重PE:32倍,百分位35.32%,已经渐渐脱离2005年以来第四次底部区域。等权重PE值>25倍,已经脱离钻石区域;等权重PE值>30倍,黄金底也渐行渐远。 二 全市场等权重PB:2.37,百分位35.49%,脱离了2005年以来第四次底部区域。PB值>2倍,已经脱离钻石区域。 三 十年期国债PEVS...查看全文

感谢分享。民生作为捡烟蒂型的投资标的,估值回归就卖出,投资银行要求的能力圈太强[捂脸]查看全文

回复@守株待兔666: 我刚打赏了这条评论 ¥6.00,也推荐给你。商业物业出租及管理业务中,主营业务成本没有披露详细的构成。投资物业的重估局外人很难判断,倒是融创的并购负商誉相对还好理解一些。//@守株待兔666:回复@六六资本论:第三个问题可以看新城控股或新城发展的财报附注,里面有“分部业绩...查看全文

文旅、商业、酒店的生意模式//@守株待兔666:回复@六六资本论: ✔富力的住宅开发主业之外,写字楼业务是盈利的,且盈利还不错;对足球的投入肯定是亏损的,那是纯广告[大笑];酒店业务也是亏损的,但那只是账面表象,是因为计提了大量折旧和摊销,但随着时间推移,酒店资产真贬值了吗?查看全文

市场从无效、弱有效、有效的转变中,必然会带来新的价值发现,进而带来估值方面的巨变。不过,这个过程持续的时间是未知的。投资的过程,就是要分清变和不变。查看全文

腾讯有个宣传片在讲要做一条河,成为新的基础设施的一部分。可能我们的思维还停留在工业革命时代,总是怀念工业革命以来,产生了灿若星辰的新技术、新发明,带来了社会生产力、生活质量前所未有的提高。如果移动互联网能达到工业革命这个高度,这个空间简直没有极限。不过从目前来看,还想象不到[...查看全文

和2019年致股东的信放在一起阅读会更好。查看全文

[吐血]想通了,看明白了。丑女是各种包装的垃圾标的;想出塞的美女如中概互联类的标的;其他质优的是被主板中小板创业板选了好几轮的标的……科创版的感觉,有点像风险投资呀哈哈,细思极恐……//@雄老熊老:回复@六六资本论:想了好久,不知道如何回答,就这图片借用一下吧 查看图片查看全文

回复@knife911: 感谢回复,也借助您的回复进一步理清了思路。从美股的历史上来看,在指数投资方面规模因子最经得起时间检验,其他超额收益因子都因为被公众所熟知逐渐失去了初始的魅力。所以,目前的中盘因子、小盘因子、红利因子、低波因子应该是目前A股现阶段的产物,随着市场有效性的增强可能超...查看全文

后视镜来看,投资这个股票几乎背离了价值投资的所有要素:商业模式复杂不懂、高负债推动公司扩张、管理层价值观有问题、不属于自己的能力圈。单纯进行简单的财务指标观察,无异于缘木求鱼。好在,“发现错了马上改,不管多大的代价都是最小的代价”。同时,也明白了独立思考的重要性。查看全文

人生到了这个阶段,会特别注重价值观的问题:交符合价值观的人,做符合价值观的是。//@大道无形我有型:最重要的是做任何选择是要有是非感而不是跟着利益走。这么做的话,过些年就会好很多的。查看全文

房地产的下半场:美港日中国大陆房地产的泡沫和重生

一 美国 美国是一个让巴菲特中了“卵巢彩票”的国度(巴菲特自谦语)。股神自上世纪50年代之后,搭上美国经济快速成长的便车,成就了投资神话。 2008年,美国经历了堪比1929年大崩溃的金融危机,始作俑者是房地产崩盘。不过伴随着政府强力救市,以及其后的经济长牛,房地产价格指数标普席勒指数在...查看全文

房地产的下半场:经济换档期德日台韩的房地产走势

一 工业化与后工业化的全球样本 1960 年以来,在全球 101 个追赶经济体中,只有 13个国家和地区完成了追赶任务,成功实现增速换挡,迈过高收入经济体门槛,成功概率仅为 13%。 在这13个成功实现增速换挡的经济体中有4个最优秀的毕业生:德国、日本、中国台湾和韩国,这四个优秀毕业生经济增速平均...查看全文

格雷厄姆最后一次公开接受访谈,三种投资方法:1、市值低于营运资本分散选股法;2、低市盈率(7倍)、高股息率(7%)、低市净率(0.8)分散选股法;3、指数基金。完美[大笑]查看全文

芒格,2019查看全文

记录一下,巴菲特身边的男人[大笑]查看全文

非常真挚。股市和其他行业一样,在资本与智力自由流动下,长期来看也是社会平均回报。查看全文

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