格力和美的财报都有个销售返利的科目，在其他流动负债备注中列出，在海尔的财报中没有看到这个科目。销售返利只有当实际发生时，才计入到销售费用中去。我想来想去，估计主要是这个原因吧😄
//@Adwin12:毛利率和净利率区别，规模效应和产业链自研比例占主要因素，其次是省级销售子公司并...
hanxu_wang
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他的全部讨论
格力的毛利率没有海尔的高，为啥净利率却是美的，海尔和格力三家中最高的?
格力，美的和海尔 三家公司的毛利率对比
海尔的最高，基本保持平稳 30%上下波动
格力前几年下降了，但是回升中
美的的最低，最近三年基本上保持平稳
再看净利率， 格力最高，美的次之，海尔的最低。
这个就要看销售费用，管理费用和财务费用率了。
海尔的销售费用率最高，...
海天味业，中炬高新 最近十年营业成本，销售费用，管理费用对比
海天味业 和中炬高新 营业成本，销售费用和管理费用占营业收入的百分比， 海天还是
优秀。 主要还是规模效应了。
$海天味业(SH603288)$ $中炬高新(SH600872)$
海天味业的市盈率一直高居不下，主要是生意模式
1 刚需, 柴米油盐酱醋茶， 其中之一
2 高频, 天天都需要，家庭个把月就需要购买一次
品牌力， 一般吧， 面向B端的， 保证食品安全的前提下， 还是看性价比。
至于说厨师一般不轻易换酱油，怕影响菜品质量， 这个不知道。
家庭用...
净资产收益率, 山西汾酒最好.
24年一季报同样如此
净利率对比， 泸州老窖最好
营业周期， 山西汾酒最好
存货周转天数, 山西汾酒最好
销售费用占营收 百分比 ，山西汾酒最低，说明山西汾酒的业绩杠杠滴, 古井贡酒超高的
费用率说明品牌力不足，
管理费用占营收百分比, ...
1. 24年1季报 应收账款融资 增加 37亿
2 合同负债增加了 32亿
3 营业收入 增加了 17亿
4 销售商品，提供劳务收到的现金，增加了 6亿
收到与其他经营活动有关的现金增加了 11亿
查看23年年报， 收到与其他经营活动有关的现金 包括以下项目，
估计是 A 保证金，押金及质保金...
阅读五粮液24年1季报，自己的总结，很有可能是错的。请高人斧正.![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
1. 资产负债表中
应收款项融资 280 - 140 = 140 增加了 140亿
2 合同负债 50- 68 = -18 减少了 18亿
3 利润表中
营业收入 348 - 311 = 37亿 增加了 37亿
4 假设减少的合同负债 18亿是用来调节收入...
$五粮液(SZ000858)$
在看五粮液一季报的时候，和雪球的数据对照看了看
雪球上的资产负债数据如下：
财报中的数据
希望雪球越来越好哈.
@不明真相的群众
$五粮液(SZ000858)$
24年一季报 合同负债 50亿， 23年一季报为 55亿，
24年一季报 扣非净利润增长率 12.71%, 弱于23年同期 14.89%
业绩缓慢下降中。
按席勒估值法，最近十年平均净利润
41.6 亿， 25倍 PE, 市值 1000亿
看做周期股， 历史最高利润 60亿，
估值上限 60*25 = 1500亿
最新24年一季报 数据不好看，
应收账款增加， 说明销售政策放宽了
合同负债减少
营收现金含量降低.
按照某某协会的估计， 23年 820...
$保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$
合同负债反映出了未来一段时间的业绩。
根据年报，万科和保利的合同负债如下图：
可以看出，22年开始，保利的合同负债已经超过了万科，23年，保利的合同负债比万科的多了700多个亿。
再从最新的24年一季报来看，如下图
差距继续扩大...
今天，看了万科和保利的财务数据。24年一季报，万科竟然亏损了。
万科的24年1季报毛利率为10.82%， 上年同期为15.45%
保利的24年1季报毛利率为18.64%， 上年同期为21.87%
万科为啥一下就变差了很多？ 借的美元债导致的？
$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$
回复@旗子14455: 22年到23年 固定资产增加了4个亿，在建工程减少了1个亿，算投资增加了3个亿，
定增前账上资金实际上够用的了.
查看图片//@旗子14455:回复@hanxu_wang:因为老板收割散户，低位定增8亿，已经三个季度过...
从 2019年开始， 千禾的毛利率就超过了海天，差不多1到2个多的百分点。
再看看净利率，2019 年海天比千禾多12个百分点，这两年海天的净利率下降，千禾的上升，2023年还差6个百分点。啥原因呢？
影响净利率的因素还包括管理费用，销售费用，财务费用，研发费用。
一个一个来看
销...
杜邦分析法
净资产收益率(ROE) = 净利润 / 净资产
= (净利润 / 销售收入) * (销售收入 / 总资产) * (总资产 / 净资产)
(净利润 / 销售收入) 就是 销售净利率, 比值越大， 说明成本控制的越好，或者卖的更贵
(销售收入 / 总资产) 就是 资产周转率， 比值越大，说明经营能力越...
不记得从哪儿看到的，巴菲特说过自由现金流非常重要。
白话就是企业收到的是真金白银，而不是白条。下面就分析分析 格力和美的的营收，那个的营业收入，现金含量更高。
自由现金流计算方法： 自由现金流 = 销售商品，提供劳务收到的现金 - 构建固定资产支付的现金 - 购买子公司支付的现金<...
在统计格力和美的的成本费用占营收百分比中，发现销售净利率统计错误，更正如下。
在看营业成本，销售费用，管理费用，研发费用占营业收入的比重中，格力优于美的。
原因，个人认为，格力的空调销售价格高于美的，是因素之一。管理费用占比，销售费用占比 是否能够说明格力比美的更优秀，...
今天统计了格力和美的的财务指标，直观的感受， 格力的销售毛利率高于美的，但销售净利率低于美的，这个需要结合利润表再分析一下。
管理效率格力从指标上不如美的，例如 库存周转率。
两家都是好企业，发展的瓶颈或者弱点在哪，见仁见智了。
美的，步子迈的太大，会不会存在隐患...
人的天性是具有采取行动的倾向，逃跑或战斗。
投资，很多时候是待在原地，不动。尤其是别人都在逃跑的时候。