05-30 18:49
海能不是第一大VLCC
索性跑去看了看国内外的油运企业净资产情况,发现国外油运基本pb还不到2,大多在1.8-2左右,少部分超过了2,所以还在爬升阶段。
国内的油运三杰
$中远海能(SH600026)$ pb到了2.4
,但是因为是全球第一大规模油轮船队,这也说得过去,大家以他为标杆来对比就好。
$招商轮船(SH601872)$ pb目前在2左右徘徊,毕竟不是纯油运企业,也说得过去。
$招商南油(SH601975)$ pb目前在1.9左右徘徊,和自身历史欠债还是有关的。好消息是已经还清历史账。
以上企业,有一点比较特别,就是净资产增长率的问题。从这个角度去考虑,南油的预期会很高。
中远海能差不多年均净资产增长10%,最近一季度表现亮眼,单季度增长了3.88%
招商轮船差不多年均增长11-15%,最近一季报表现正常,单季度增长4%左右
招商南油最近几年,年平均净资产增长在20%以上,今年一季度增长7%。
所以单看这个角度,南油的数据非常亮眼的。
保持这个数据下去,年底南油的每股净资产将会是2.3左右,对应2pb,股价应该在4.6,这还是不考虑市场运价继续上涨的前提。
至少成品油海能保持2-3年的高增长。。。所以这样看挺值得长持。
并且如果市场还可以继续让pb估值给到更高,目标就更高远了。