经济萎靡，市场低迷，还连连爆雷，本已微弱的信心，如风中的蜡烛，好像随时都会熄灭！大家普遍认为，之所以会爆雷，是经济下行导致的，是对高杠杆资产的出清；但事实上，经济周期只是导火索，爆雷本质上是对有毒资产制造链的出清，是市场机制自我修复的反噬效应！
今天我们从最近爆雷的几个案...
晓东财道
点击关注晓东，一起洞察财富管理本质。东哥，20年机构理财经验、财富管理实战顾问；曾任百亿量化私募首席财富配置官、多家头部公募基金机构理财负责人；中国证券业协会、银行间交易商协会、中保登公司特邀专家；新华社客户端《投基有道》主理人。
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他的全部讨论
当潮水退去，才知道谁在裸泳！市场在底部区域反复摩擦，曾经风行一时的主题行业投资，更是陷入人人喊打的窘境。相较而言，今年以来以红利低波为代表的聪明指数（Smart Beta）基金的靓丽表现，显得格外引人注目。随着市场关注度的不断提高，曾经的非主流、聪明指数投资方法，逐渐受到主流投资者的重...
大家好，我是晓东！随着金融市场的不断发展和投资者需求的变化，财富管理行业的底层逻辑也在不断演变。近二十年间，财富管理行业的主流一直由两大逻辑轮番驱动，分别是“产品业绩驱动”和“渠道销售驱动”；接下来将进入“投资顾问驱动”的时代，这个基本是行业共识。
但财富行业的个体差异很...
大家好，我是晓东！本周在北外滩新办公室见了好几位老朋友，虽然大家来自不同的细分领域，但谈的内容却出奇的一致，那就是：贝塔的运气没有了，得靠实力获得阿尔法！
乘着周末带娃上课时码了些字，晚上整理出来，和各位朋友分享一点见闻和体会。在财富管理领域，阿尔法是指超越市场平均收益的...
财富管理是一个复杂而挑战性的领域，随着净值化时代的到来和市场波动向下的加剧，财富管理变得越来越困难。我在日常培训中接触大量一线从业人员，无论是私行理财师、还是券商的营业部老总，无一例外，都叫苦不迭，有一种深深的无力感。
随着越来越多的交流互动，我发觉绝大部分人的问题都是一...
大家好，我是晓东！
投资理财五层塔发表了前两篇：网页链接
A股市场一直以来都是投资者关注的热点，然而，抄底并不是一件容易的事情。在市场波动剧烈的情况下，投资者需要有正确的心态和策略来应对。以下是四个方面的建议，帮助投资者更好地应对A股市场。
一、抄底不是看时点，而是看你能拿多久
在A股市场中，抄底并不是简单地等待市场触底反弹的时...
当一个投资者直接买股票的时候，实际上是穿越了“投资理财五层塔”，并且在每个层面只选取了一块砖，虽然少去了中间商赚差价，但要把五块砖垒起来，并且在剧烈波动的市场保持稳定状态，这个无异于惊世骇俗的杂技表现，几乎没有人能做到。而真正的专家只做一层塔，而且只做其中的某个局部，这样才能...
经过二十五年的发展，公募行业管理规模超过30万亿，已经升级成为“资管一哥”。如果说前面20年公募行业解决了“制药”的问题；那接下来的20年，就必须要解决“治病”的问题。否则在中国经济下行预期、高波动结构不变的情况下，即便基金经理能继续创造长期超额收益，“基金赚钱基民不赚钱”的顽疾不...
历史好像再一次重演，本周一开始市场情绪起伏跌宕，量化大佬们又出来背锅了，为什么量化大佬们这么爱背锅，晓东总结下来有三宗罪！
量化一宗罪：“炫富”！
“炫富”，一直是量化大佬们死穴，无论是研究员5000万奖金的传闻、还是自购基金份额3个亿、抑或匿名慈善捐款若干亿，市场舆论一...
最近市场很热烈，上周沪深300涨幅超过4.4%，最近肉眼可见的一次大涨，还要追溯到2022年11月份。
市场大涨，我们该怎么办呢，要不要加仓？加了仓，会不会变成“加仓又错”！但如果不追，传说中的大行情就此启动该怎么办？
这样的问题，始终困扰着投资者敏感的神经。。。。如果你一直这么想...
2003年，上海财大研究生毕业，我进入一家金融集团做投资银行业务，当时接触过一家澳大利亚的财富顾问公司，它的名字很特别，叫Flowers，取的是创始人的姓氏。创始人Flowers也很特别，作为澳大利亚最大的服务医生的财富公司，他说自己是一张桌子一个电话起家的，他的太太就是他当初的客户，听闻说对...
差异化、稀缺性，表面看都是只和供给侧有关，而“客户价值”才和需求侧有关。但实际上，这三者都和供给侧有关。
久期是仁、容量是智、反脆弱为勇
差异化本质上是一种定位，最符合客户利益的定位是久期，作为供给侧的经营久期要远远大于需求侧的需求久期，这就是为什么“百年老店”常常被...
常常和资产管理行业的新老朋友交流，有私募基金、也有公募基金，大家谈论最多的是投资业绩，同时我发觉很多人没有搞懂资产管理这门生意最大的稀缺性是什么？人们会自然而然地认为是“业绩”，而在晓东的认知框架里面，是“规模容量”。
这是一个简单的逻辑推导，资产管理的收入=费率*AUM，公募...
前两天给一家基金公司的营销人员做培训，一位学员有疑问：“杨老师，我们为什么要从品牌和梦想讲起呢，这个和我们手头的工作有什么关系？”我听完以后回答：我完全能理解您的意思，也明白你说这个话的原因；其实我们分歧来自两点不同： 一个是立场，一个是久期 。
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立场有对错 <...
基金与股票相比较，其非系统性风险性要低很多，但是市场的系统性风险是无法规避的，在净值波动下，投资者常常会出现暂时性的亏损，这个时候需要及时和客户沟通，看是否需要进行策略性调整。客户基金亏损，一般有四种应对措施！
第一招：加仓相同基金
当基金出现亏损时，客户如果认为该基...
前几天带着小致哥哥和他的好朋友弈辅一起骑行，大家有一个多月没见了，玩得很开心；结束后晚餐弈辅爸爸柏柏老师也来一起加入叙叙旧，就在他们家棋院旁边几个铺子的牛肉面馆；发生了一件令孩子们震惊的事情，也发人深省。
这是一家“乡村”连锁餐馆，主打牛肉类，主食有面、米饭和米粉，至今我...
今年春节，众多景点迎来了久违的黄金假期！
今天是正月初五，迎接财神的爆竹声不绝于耳，从朋友圈可以看出，对迎接财神的热情，甚至高过除夕过年！
春节旅游的拥挤度日益严峻，从过年前驱车渡海去三亚，到年后登黄山寸步难行、大唐不夜城演员被挤出、昆明海埂万人喂鸽子、九华山烧香祈福交...