2021年投资总结——应该是投资失败的总结

今年做的比较失败，差不多把我从去年8月份，再次入市以来，半年积累的40%收益率，全部带下来了，就因为买了乐普医疗、皮阿诺和喜临门(喜临门是正贡献)。

当然了，现在虽然不持有了，也不能说这两家公司不好，仅仅是我的投资体系发生了变化，我认为不适合继续持股了而已。

我先贴一下当时分析乐普医疗的系列文章

乐普医疗-集采常态化下的再起航

乐普医疗VS微创医疗

乐普医疗2021净利润&潜在涨幅测算

再贴一下，当时分析皮阿诺的系列文章

皮阿诺—2021年业绩起爆元年

皮阿诺年报&一季报解读

皮阿诺分析之三——应收账款分析

皮阿诺系列篇(四)——关于恒大的坏账分析

我每次卖出后，都会复盘，总结经验，现在分享出来

1.皮阿诺
    1.1过程描述：2021年3月份买入，到10月份割肉出具，亏损30%
    1.2原因有哪些
        1.2.1  买入的时候估值贵，在28x左右，基本上是历年高估区域，安全垫不足
        1.2.2  买入前，考虑不周。对房地产的调控超预期，第一大客户，恒大占比20%，跟随房地产股一路下跌，杀估值
        1.2.3  公司非龙头公司，又是竞争激烈的行业。房地产被打压，新开面积减少，远期空间减少，公司不一定能提升集中度，是个很一般的公司。

2.乐普医疗
    1.1过程描述：2021年3月份买入，到10月份割肉出具，亏损15%
    1.2原因有哪些
      1.2.1 属于困境翻转，买的时候，估值确实不贵。但是翻转的迹象不强烈，没用更充分的证据表明，确实已经走出翻转了。
      1.2.2 公司业务复杂，看懂比较吃力，非能力圈范围内的股票
      1.2.3 公司事多，隔三差五就被监管问询，不干净 

顺便分享下，怎么识别好公司的方法论，不喜勿喷哈，手下留情

1.公司所在的行业是不是能继续增长，还远远没达到天花板？
a.行业空间的规模可以和成熟国家相比。比如床垫，美国多少人口，床垫产值是多少？中国多少人口，现在床垫产值是多少？
b.国外没法对比。通过国内的其他数据粗略算一下。比如床垫，中国多少人口，城市人口多少，床垫更替的周期等等

2.公司的行业集中度能不能提升？
a.对比成熟国家。比如床垫，龙一、龙二的集中度在20%左右，而中国的龙一、龙二才5%，那就可以推测出，集中度还有提高的空间
b.国外数据拉不到。通过逻辑分析，龙头集中度到底能不能提升？比如床垫，大厂的价格和小厂的价格差不多，这种情况你买哪个？

3.公司产品能不能提价？
a.公司能不能提价，提价了市场份额会不会缩小？像快递，打价格战都几年了，能提价吗？像海天酱油，一瓶涨个鸡毛，你还买不买了？

总之，买行业空间远远没到天花板，龙头集中度又可以大幅提升，产品有提价空间的小市值龙头股，拥有更强的爆发力。只买龙头，细分龙头也行，非龙头就算了。

先写到这里，改天心情好的时候，再展望下2022年的投资策略，描述下我准备一战封神的具体操作路径

 @今日话题  

 $皮阿诺(SZ002853)$   $乐普医疗(SZ300003)$   $喜临门(SH603008)$