乐普医疗是我认为的困境翻转标的，两次集采冲击下，对公司业绩确实有实质性影响，但影响是暂时的，公司已经逐渐成长为平台型企业，抗风险能力逐渐提升，作为国内心血管领域的龙头，未来发展可期。
一、行业空间
这个简单说下，不需要找数据论证这个行业空间有多大，看看身边的人，血压高的，血脂高，血糖高的，身边的亲人，尤其是年纪大的人，多多少少会涉及一些，我身边就有很多人得的。中国人口肯定是放缓的，毕竟养孩子成本太高了，政府又不给钱，中国老龄化的问题会越来越严重，那老人多了，三高的群体就会扩大，拍脑袋都知道心血管领域的空间巨大，需求会越来越大。
二、公司业务
上图，一图顶千言。
医药类公司的业务太抽象，各种支架、器械，医药，名字还比较抽象，看年报都看的头疼，相信有很多小伙伴还搞不清楚公司的业务，听专业名词也是云里雾里。
1.医疗器械心血管产品，其实分为血管和心脏，血管类你就可以看成是公司的集采的金属支架(包括Nano、 partner、钴基合金支架)和现在在大力推的可降解支架，都是这个范畴的。心脏类的就是心脏起搏器等等，这个预计是明年或后年公司营收增长的主要动力，之前在研发阶段，还未发力。
2.药品。分为仿制药和原料药。反正下面有很多品种，有几款药被集采了，2020年是药品集采运营的第一年，营收确实下降了。
3.重点提下，诊断盒子。就是2020Q1带来6亿收入的，属于体外诊断产品，这主要是出口国外的，用来检测是否感染新冠，并且今年2季度的订单那已经满了，预计又能贡献6个亿的利润。这块业务不占用资金，是先打款或定金，再发货，应收款较少，可以极大的改善现金流，Q1的现金流已经充分体现出来了。
三、历年业绩增长
上图，一图顶千言。
2020年的年报，披露的产品线和以前年报不一样了，我拆了半天（费了我半天时间，原创不容易），2018和2017年的不是十分准确，但也相差不大。
能看到，2018年业绩增长靠的是支架和药品，尤其是药品大放量，增速分别是41%和92%。2019年更是全面开花，基本上所有的产品线都是20%的增长，增速高的还是支架和原料药。2020年药品集采运营第一年，又有支架集采预期，所以药品和支架作为营收主要动力的两块业务，全面熄火，均出现20%-30%的负增长，也是相当的凄惨。2021年，根据蒲总28日的业绩说明会，认为今年的业绩主要靠药品，预计有10%左右的增长，和诊断盒子就是新冠检测盒子，这个是刚需，今年全年需求应该都比较大；支架预计，传统支架的营收只能到2020年的20%，剩下的80%靠那3个可降解的支架、药物球囊、切割球囊来补，预计2021年的支架收入会和2020年持平。2022年的营收，可降解的支架应该能保持更快速的增长。
四、盈利预测
上图，一图顶千言。
2021年，根据市场综合数据，我预测的是收入在100亿元附近，净利润是26亿元，历年估值在24-38之间，今年我给到31吧，中枢估值，那市值应该在806亿元，今天是579亿元，还有40%的盈利空间。4月20日市值才501亿元，我当时测算的是60.88%的收益，最近一周拉了很多，今年的空间就少了20%。
先到这吧，会持续更新，今天有点事，就写这么多，下期再会
$乐普医疗(SZ300003)$ $微创医疗(00853)$ $蓝帆医疗(SZ002382)$ @今日话题 #4月收官你跑赢创业板了吗# #永辉超市一季报爆雷股价跌停# #医美板块再度活跃华东医药冲击涨停#