| 发布于: | 雪球 | 回复：52 | 喜欢：1 |
你考虑疫情加回来，四季度比3季度拼多多国内（240亿利润）国内高20-30亿利润的话，就是260/270亿利润，减去100亿人民币投入，大概是160/170亿利润。
明年temu300亿美金gmv目标，投入不敢说是是今年翻倍费用，大概也有个8折左右，就是220亿*2*0.8=352亿，再打个折至少投入规模是320亿+的，你在毛估估按每个季度利润30%增加减去相应temu费用，大概或许明年利润季度不会高于今年3季度的170亿。我也可能会搞错
我大概讲讲吧，temu今年投入比例在220亿+左右，上半年一共30亿美金gmv，三季度50亿美金gmv，四季度70亿左右gmv，220亿+投入按比例分摊下，3季度大概在80亿人民币左右投入，四季度在100亿人民币左右，上半年可能花了50亿人民币左右，今年三季度把temu亏损的80亿加回去，就是250亿利润，去年大概是130亿左右，利润同比接近增长翻倍了，今年四季度拼多多国内假设利润也是翻倍的话，利润就是240亿左右（去年是120亿）减去100亿temu投入，四季度利润大概在140亿利润，三季度是170亿，环比可能利润是降低的。
还是看具体商业模式吧，比如PDD这种平台类生意，快是很关键的，网络节点让网络飞速扩张从而让其他巨头很难扶植出自己的类似的生意。但是农夫山泉和沃尔玛就是需要先把一个点打透。
那或许就有可能了，买菜减亏被temu的亏损拿去了，如果券商数据是对的，那么temu四季度很可能亏损在130亿左右，去年主站利润在130亿左右，再把买菜减亏的30亿加回来，利润再同比增长50%，就是240亿，再减去130亿temu亏损，大概四季度利润在110亿左右，同比几乎没有增长了。。。有点吓人啊。。。
temu的亏损倒还其次，一个新业务早期只要能高速增长，亏损不是问题，更何况还是在整体能盈利的情况下。但亏损之外有两个问题。
第一是大环境的风险，拼多多可不是shein只做服装，temu明显天花板要高的多，高到一定会碰到贸易壁垒问题。
第二是现在涨的因素里有多少是temu带来的，如果只看主站值多少钱？现在的大涨是要把阿里京东击垮的预期？乐观过头了。
这几天一直在想，如果把阿里京东逼到绝路，这两家别的不说，手里的现金可是不少的，指望他等死？如果复现了当年的滴滴快滴一样的大战，这个行业还能剩下多少利润。。。
我有个问题，toC的生意，每一笔订单背后的营销，履约带来的心智影响并不会反应在资产负债表里，也拿不到真实的ROI，复购率，利润空间数值。缺乏足够的信息强推确实很难算清楚，。如果按照目前披露的信息推算，拼多多确实不好下重手，是风险投资，更多的是只能相信人。个人75%仓位在多多上，坐过中概过山车。能力比较菜，还需要跟你多多学习