牧马投资

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投资者问“微软、辉瑞制药等优秀的公司都取得了不错的成绩，你们没有考虑投资他们么？”
巴菲特说“我们更喜欢投资那些不需要太多变革的东西，因为变革让未来很多不可测的事，我可以知道未来大家依然喝可口科技，用吉列剃须刀，但是我不知道未来十年或者二十年后，微软等科技行业会是什么样的...

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普通人如何能判断管理层是否优秀？
巴菲特说“第一，你可以看看他所经营的历史业绩，他们对手中资产的配置管理（这里我个人理解为不乱投资过度多元化，企业过高的债务），并且与他们的竞争对手相比。第二，可以看看他们是否重视股东利益”。

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有人问巴菲特“买入增长多快的公司是好公司？”巴菲特说“那些没有增长，但是却一直赚现金的企业我们也喜欢买入，因为可以拿现金去做其他。而有些企业的增长，要靠不停的投资才能有增长。不需要投入就能产生大量的利润现金流才是更好的投资”
读到这一段可能会更好的理解了为何$长江电力(SH600...

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这段话非常有道理，在近日的思考中想的是如果要保持基业长青，除了有些像水电等特殊壁垒，在市场竞争中产生的消费信赖壁垒的护城河，如何建立的非常深厚？如果遇到愚蠢的管理层企业还能否经得住糟践透支？除了中国传统的一些酒类、中药类能有这样的可能，现代企业的品牌护城河能否也这么深厚？

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殊途道同

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股价像条围绕主人跑前跑后的小狗，价值就像牵扯住它的狗绳。有时候滞后，就像05年前的资源股，一直到06年后才迎来巨大的涨幅。像我与朋友交流的赣锋锂业，股价就提前炒作，虽然后来两年业绩才开始迎来高峰，但是股价却节节败退。周期股的股价这条小狗有些顽皮
业绩的考衡主要是看企业的业...

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什么是了解一家企业？就是至少要能看清楚企业未来五年甚至十年是什么样子。

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投资不是寻找太多企业，而是敢于重仓你了解的企业 视频链接

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回复@牧马投资: 这几年流行个名词叫“企业文化”，但是什么是企业文化，可能千人千面。
我朋友经营一家公司，每年赚的钱，分为三份，一份作为企业危机备用金，相当于定期存款，没特殊大事不会动用，而疫情几年，公司启用了备用金，公司员工们能可以不工作依然有工资发，这是民营企业很罕见的。...

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周末被这家儿科制药企业的分红惊艳到了，从财务报表看，高利润率与低负债率都非常完美。关于分红我写过好几次了，这里再提个疑问，就是制药企业相当于科技类企业，需要创新研发等巨大投入，才在未来可能出现较好的产品与销售额成长性，华特一共才9000多万的研发投入，将来能有什么独树一帜的竞争力...

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巴菲特在1998年的弗罗里达大学的演讲可以说就是一部非常好的投资教材，例如他讲到投资烟蒂股的时候，属于价值低估再发现吧，这种投资行为属于一次性的生意，而彼得林奇在这种低估与困境反转股的时候提到卖出的时机就是在大家都意识到企业被低估了，企业价值被再次发现的时候，就是卖出时机。你看，...

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虽然说分红多的企业不能绝对说是最好的企业，毕竟有些大企业一直高比例分红，分红额虽然高，但是却也多次融资，高融资再高分红的企业说明赚钱能力比这几家就有差距了。
能不再融资，或者说很少融资，却能高比例分红，如果再计算上负债比例，更可以说明哪些企业是真真正正赚钱的优秀企业。
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今天遇到教培行业的朋友，才知道营收几乎恢复到双减时候了，再看$新东方-S(09901)$ 从最危机时候短短一年半多的时间，股价竟然涨了10倍了。类似的这种困境反转的例子段总在投资$网易(NTES)$ 的时候，也产生了巨大的利润。所以说无论是周期股，还是非周期股遇到危机时刻后产生的暴跌，在确保企业没...

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$宁沪高速(SH600377)$ 的车流量模式，有点类似与水电股，但是其成本维护过高等却远不如水电模式。就像这几天出财报的$片仔癀(SH600436)$ ，且不说那是否经得起验证的疗效，即便提高药品价格，也无法覆盖原料涨价的成本，消费空间更与白酒这种差距非常大，这就注定了与茅台的差距。一点生意模式的探...

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回复@牧马投资: 翻看了几页自己的历史记录，无论是成长企业的所谓赛道类，还是周期类等等，资金终究围绕“价值”过高或者过低为卡尺，寻找好的投资机会，市场是个如同社会一样的平台，寻找价值的能力或者说社会中的工作能力，都是在两个不同又相通的平台上，展现你学习认知的体现，只要不是2008年...

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都说港股超级大熊市，然而回看了下港股的$中国石油股份(00857)$ 在我这个观察点后，当时伴随石油期货的暴跌，自己也没想到几乎是股价最低点，港股在这种超级熊市下，港股中石油几年的涨幅竟然超过了3倍了！A股$中国石油(SH601857)$ 也一倍涨幅了，港股$中国海洋石油(00883)$ 涨幅也超过3倍多了。无...

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长期拥有一家值得持有的企业，不可避免的要接受闪电⚡打下来的时候，我们还在场。对于过度的高估可以回避，如果没有过度的高估，“精明”者可能躲过了闪电⚡，当然也会“躲过”上涨。 查看图片

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我们有句话叫“凡事预则立，不预则废”，无论是生活里做事还是军事指挥或者我们的操作，都是建立在对未来要发生的事做出预判。大事或者中长期的战略构想与计划，短期的发生局部的事，就称之为战术吧。
例如具体到股市操作中，我们要中长期投资一家企业或者做多一个品种，这就是战略规划，然后...

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回复@牧马投资: 前几天碰到一位朋友，他问我“为何他的股票不涨？”，我深知A股一切皆有可能得德行，垃圾股一样短期炒上天，价值股可能有低迷时期，每个人对股市的理解与持有周期也不同，所以从来不给人建议，我看了下他持有的股票，也看到现在有些垃圾股竟然还在估值非常高的30元甚至更高，我想他...

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字虽少，理解并坚持就难了，更多的人看到上涨的股票不管懂不懂就想买，还想吃尽波段，甚至想每个板块轮动都想参与，结果是不断挨耳光。其实了解一家企业并不难，真懂就是真懂，不懂就是不懂，实事求是的态度最重要，去踏实了解企业的赚钱模式是不是容易被颠覆，未来的成长性，现金流，这些只要踏踏...