煤炭股很简单,赚了钱,可以加大比例分红的,就是好公司,连续这样分红三五年,自然成了公用事业类公司。分个红还藏着掖着的,不是历史欠账多就是钱没收回来。
那么下面就要说FGW下发的一个《通知》。怎么理解?没说一定要怎么怎么滴,只是通知你该……
《通知》鼓励中长期合同时间延长,由2018年的一年期,提高至鼓励签订2年及以上量价齐全的中长期。
中长期合同签订 量 要求并未提高,75%的比例不变。
月度长协价格依旧要求不高于600元/吨,分析认为2019年现货均价620-630元/吨,基本符合市场预期。2019年现货价格不会大幅波动。
2019年年度合同价格定价不变的要求 不变,仍旧以535元/吨位基础价格。之前市场预期长协基础价格调整至500元/吨,但是此并未作出调整规定。未对煤价有调低意愿。预计2018年年度长协均价为558.5元/吨,预计2019年年度长协价格小幅下跌,跌幅5元/吨左右。
《通知》已经下了,听不听话?
据新华社消息,中国中煤能源集团与华能电力、大唐发电、华电能源、国家电力投资集团、华润电力、国投电力 等6家电力央企签订了中长期煤炭供需战略合作协议。中煤集团将在2019至2023年间,向上述6家电力企业供应煤炭5亿多吨。按照协议,2019年中煤集团将供应煤炭9700多万吨,后续年份合同量逐年增长。2019至2021年,下水煤长协价格以535元/吨为基础按月调整。
你看,多听话?
神华,陕煤,中煤均开始签订3-5年期长协合同,而此次FGW进一步要求鼓励签订2年及以上长期合同煤,一定程度意味着FGW 希望通过签订更长时间的长协合同煤的方式来稳定煤价,不希望煤价大幅波动。。
那么问题来了。。
现在煤价只是2012年的中间位置,12年煤炭价格高位高达900元/吨,现在600元/吨的5500大卡,还有20%的煤矿亏损。真的不骗你!A股上市的都算好矿,没上市的,负担重的有亏损!
所以我说资源禀赋压倒一切,你千万别信!!
神华内蒙的神东矿区,比陕煤的矿还远,为什么神东的利润可占神华税前44%?神华有自己控股的神朔黄铁路和港口,优先运自己的。内蒙边远地区报价200/吨的煤,白菜价啊,没人要啊。没有铁路运力指标。。。
我再举个水泥的例子。也是因为单价低,所以很少跨省销售,因运费占比太高,产品同质化,就无竞争力了。
煤炭的刚需更盛。铁路运价也FGW管。所以内陆地区的煤要有运力搭配。要不就卖不起价。(铁路运费最快最便宜)顶峰900/吨的时候才能见到远距离汽运。
结论是煤炭公用事业化。可以给 PE15 。别喷。
最后,我的煤炭行业排序。
1,$中国神华(SH601088)$ 2,$陕西煤业(SH601225)$ 3,露天煤业 4,大同煤业
先说4个,不服的,评论区见。
延伸阅读 看空煤炭的三点,我都不认同!
煤炭王者 煤斗士研究笔记之神华
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煤炭股很简单,赚了钱,可以加大比例分红的,就是好公司,连续这样分红三五年,自然成了公用事业类公司。分个红还藏着掖着的,不是历史欠账多就是钱没收回来。
一年前就得出了煤企去周期化,转变为类公用事业股票。
作者虽然得出了这个结论,但论据并不充分,没有触及到底层逻辑。
15pe见仁见智,电力的中长期供过于求和当前的弃风光水电的博弈是隐患,长期维持当期盈利不易。
何兄,你的讨论里面只谈了供给,如果总需求走弱,行业仍旧是下行的。中国对煤炭需求最大的两个部门一个是电力一个是黑色金属冶炼,电力对接生产生活,黑色对接地产基建以及部分制造业。明年在整体经济走弱的背景下,不太乐观。
看到了曾经看过的煤炭和电力
现在除了神华,其他煤炭股都走得像坨屎五年内爬不起来。
我的结论恰恰相反啊。往后看3-5年煤炭让利给火电是大概率事件。过去20年掰手腕亦如此。当然相互融合也是一种趋势。
陕西煤业的无形资产二百多亿——是采矿权计价,所以不能只看PB数字。
所以兄弟以前才说煤炭这波不上涨也就罢了,真若上涨,那就是涨估值,和期货价格没必然联系。等这波涨完了,见到通货膨胀的大机会,才有可能涨期货,涨利润,涨想象。不过估计兄弟等不到那个时候,会换仓成其他金属的……[好失望]