#中海上半年净利超200亿# 随着过去20多年，住房市场化的不断发展，中国房地产行业经历了从土地红利到金融红利的转变，这一时期是很多民营黑马的高光时刻。
但在房地产行业全面转向的2021年，无论2020年以来疫情来袭所带来的市场环境变化，还是政策监管持续加强下开始转变的底层逻辑，均为进入“管理红利时代”的房地产行业，带来了新的挑战。
当野蛮生长的时代正式划上句号，基于房企自身发展质量的分化将成为长期趋势。
一个基本的数据是：
2021年1-5月的全口径TOP10中，有6家具有国资背景，分别为万科、保利、中海、招商蛇口、金地、华润；民营房企4家，分别是碧桂园、恒大、融创、世茂。
这意味着，在全面深化“调控”的当下，有资源、资金和成本管控优势的国资央企们，其优势将全面凸显。
8月23日，$中国海外发展(00688)$ ，即中海地产发布2021年中期业绩。
财报显示，报告期内中国海外发展销售合约额、营业收入、归母核心净利润、商业收入等多项核心指标稳健向好：
销售合约额2072.1亿元，同比增20.5%；
实现营业收入1078.8亿元，同比增21.7%；
归母净利润（含商业估值）207.8亿元；归母核心净利润（剔除商业估值）达192.3亿元，同比增10.9%；
核心净利润率19.3% ，保持行业领先。
除物业销售之外，中海上半年的商业收入同样录得了两位数的增长：
实现商业收入人民币25亿，同比增长23.3%，继续保持行业一流水平。
在半年销售继续保持两位数增长的同时，中国海外发展的财务优势同样突出：
上半年资产负债率60.2%，净借贷比率为33.8%，【三条红线】继续保持在绿档；
加权平均融资成本为3.6%，继续保持行业最低区间；
持有现金人民币1174.3亿元。
三大国际机构给予中国海外发展行业领先的信用评级，惠誉A-、穆迪Baa1、标普BBB+。
从目前陆续发布的房企半年报来看，大部分房企的中报主旋律无非是两个关键词：稳增长，降杠杆。
但不知道各位发现没有，以稳健著称的中海地产，中期业绩透露的关键信息则是：逆势进取。
原因也很简单，一直以来中海的标签都是：财务结构好、负债率低，国际信用评级高。
在杠杆红利时期，这些标签可能是另一种“不进取”的表现。但在行业凛冬时刻，这些标签才是最大的“杠杆”——常年稳健经营带来的“护城河”，为中海未来的扩张留下了极大的腾挪空间。再加上央企身份加持，中海的资本实力更有胜算。
中报显示，中海2021年上半年在中国内地14个城市新增20幅土地，新增总楼面面积为489万平方米。于六月底，集团土地储备为9224万平方米，货值1.5万亿。
此外，中海还具备其他企业无法复制的资源禀赋和大项目优势，保证了中海未来的竞争力。
2021年上半年，中国海外发展布局非公开市场土地投资项目，推进“蓝海战略”，上半年多渠道获取大宗优质土地，包括苏州中泰项目、苏州460米超塔项目等重大项目，显示出了极强的业务拓展能力。
这一年，无论是行业趋势、企业发展态势，还是资本市场对地产股的估值逻辑，都发生了深刻的变化。
一切竞争终要回归商业本质。正如中海在中期业绩报告中所阐述的那样：
未来，本集团相信行业洗牌期加速到来。政策与市场将赋予财务健康、遵循商业逻辑的企业以更大的发展空间。房企的发展模式向稳健经营、精细化管理回归。本集团将继续坚持稳健审慎的财务策略、现金为王、加快周转、继续巩固成本费用优势，强化数字化精益管理，保持行业领先的盈利能力。抓住行业洗牌机遇，提升市场份额。
对中海地产的这份财报，你有何看法？欢迎探讨～
#财报大炼金#
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都在减肥，大部分房企的毛利率都不足20%，中海还能保持在28%以上，豪门就是豪门，家底丰厚。限制拿地规模对中海来说是件大好事，比防守反击和快攻，确实不是中海的长处，但要是打阵地战，中海一直都是第一档的。
#财报大炼金#
2021年上半年，中海地产的业绩明显超预期，我很看好中海地产未来的走势，中海地产有望在本轮房地产调控中，发挥资金充裕的优势，抓住行业洗牌机遇， 持续提升市场份额。
央型背景的中海地产盈利能力遥遥领先于行业，多个核心财务指标稳健良好，其资产负债率为60.2%，远低于2020年行业平均资产负债率（79.1%）。净借贷比率维持于33.8%的行业低水平，未触“三条红线”中的任何一条，继续保持在“绿档”。
中海发展的优势还在于融资成本处于行业最低区间。根据中报，中海地产上半年加权融资平均成本为3.6%。超低的融资构筑了中海地产极强的竞争力。
中海地产继续筑固地产主业的同时，也极积开拓商业地产项目，瞄准的是未来穿越周期、可带来持续性现金流的“第二增长”曲线，中海地产在稳步发展中继续前进。
#中海上半年净利超200亿# $中国海外发展(00688)$是中国房地产业的黄埔军校，业绩很不错，只不过因为在港股，知名度不高，而且大家知道的都是中建。
1、销售合约额；实现营业收入，都有20%的增幅，说明拿地和销售都是很稳定的。
2、核心净利润率19.3% ，这个是真正的强。
3、资产负债率60.2%，净借贷比率为33.8%，【三条红线】继续保持在绿档；加权平均融资成本为3.6%，继续保持行业最低区间；较低的负债和较高的信用带来的就是足够低的融资成本。
在当下一个地产动乱的时代，在有强大的现金流和良好财务，还有背后的强大央企集团公司的支持。个人认为在下一个10年的洗牌里，中海外发展很大概率能脱颖而出，组成新的地产四巨头。
$中国海外发展(00688)$ 2021年上半年，中国海外发展集团总收入1078.8亿元（人民币），同比增21.7%。经营溢利为314.0亿元。扣除税后投资物业公允值变动收益15.5亿元后的股东应占溢利为192.3亿元，同比上升10.9%，合约物业销售额2072.1亿元，同比增长20.5%，对应销售楼面面积为1050万平方米，同比上升10%。这份业绩十分靓丽！
公司在上半年理性把控投资节奏，坚守投资刻度，继续加大力度推进「蓝海战略」，创新投资模式，多元增长将加速释放能量！集团持有型商业资产实现高质量增长，如期实现收入目标。在房地产行业金融监管持续收紧之下，公司财务资源优势更加突显。
面对新机遇、新挑战，董事会相信，中国海外拥有多方面的核心竞争优势。@豌豆芽吧@霹雳猴儿偷西瓜
有时候你会发现：地产的融资成本高低所面临的境遇与银行负债端成本的高低对于资产端配置的选择，有很大相似之处。
银行负债端成本越低，对资产配置的取舍余地越大，资产质量越好，风险越小。
地产业一样。
房企融资成本越地，在面对项目取舍和土地价格波动就越从容。
在行业强力监管之下，具有管理优势，规模优势，融资成本优势的企业将会赢得更多市场份额。
央企地产公司此前虽然看起来成长性不如几家民企，但胜在负债率等财务指标更健康，加之央企本身的优势，融资成本环节优势明显。中海在各地通常采用拿大地块，精耕细作的方式，打造标杆项目，另外在物业服务领域，公司口碑也还不错。
#中海上半年净利超200亿##财报大炼金#
中海地产上半年财报业绩超预期。
截至2021年6月底，中海地产持有现金1174.3亿元，完全覆盖一年内到期债务452.3亿元；资产负债率60.2%，净借贷比率33.8%，未触碰“三条红线”中的任何一条，继续保持在绿档。同时，中海地产的加权平均融资成本为3.6%，仍保持行业最低区间。在后“三道红线”时代，稳健的财务成为中海地产在扩充土地储备方面的优势。
上半年中海地产销售增长21%至2072亿元，在销售规模稳定增长的同时，中海地产的利润水平却在不断下降，净利润率更是多年来首次跌破20%。未来五年保持两位数增长。在下一个十四五规划中，中海计划未来5年销售规模会继续达到每年两位数的增长。
此外中海地产的负债指标也十分优异，未触及任何红线，属于绿档企业。上半年中海净负债率为32.54%，处于40%以下的行业较低水平；资产负债率为60.2%，扣除预收账款后的资产负债率为53%。稳健的财务情况以及较低的杠杆率，能够让中海在当前环境下拥有更多购地机遇，为未来加速扩张打下基础，中海地产未来极具发展潜力，后市可期！
业绩稳健增长 核心财务指标引领行业
8月23日，中国地产发布2021年中期业绩。上半年，中海地产物业销售额增长20.5%至人民币2072.1亿元，对应销售楼面面积为1050万平方米，同比上升10%；收入上升21.7%至人民币1078.8亿元；公司股东应占溢利为人民币207.8亿元，同比增1.23%。扣除税后投资物业公允值变动收益人民币15.5亿元后，股东应占溢利为人民币192.3亿元，同比上升10.9%。
怎么说呢…小海的归母净利润（含商业估值）2207.8亿元…我们确实没找到你说的2200多亿的净利！小海的本溢利分配于本公司股东为207.79亿元…同比同期这就是1.23%的涨幅增速……小海十年间的毛利和净利增速是在不断下滑的…负债率60%总资产数值大导致ROA也是非常低的…央企能拿到较低于行业的融本，净利率能接近20%确实值得点赞，小南的综合融本至少高5~6个点！综合净利率才9%…实在是天壤之别！所以，$中南建设(SZ000961)$ 真的要全员降本增效……提高每个项目的盈利能力和控本预算的能力……务必把净利率抬上来！