#中海上半年净利超200亿# 随着过去20多年，住房市场化的不断发展，中国房地产行业经历了从土地红利到金融红利的转变，这一时期是很多民营黑马的高光时刻。
但在房地产行业全面转向的2021年，无论2020年以来疫情来袭所带来的市场环境变化，还是政策监管持续加强下开始转变的底层逻辑，均为进入“管理红利时代”的房地产行业，带来了新的挑战。
当野蛮生长的时代正式划上句号，基于房企自身发展质量的分化将成为长期趋势。
一个基本的数据是：
2021年1-5月的全口径TOP10中，有6家具有国资背景，分别为万科、保利、中海、招商蛇口、金地、华润；民营房企4家，分别是碧桂园、恒大、融创、世茂。
这意味着，在全面深化“调控”的当下，有资源、资金和成本管控优势的国资央企们，其优势将全面凸显。
8月23日，$中国海外发展(00688)$ ，即中海地产发布2021年中期业绩。
财报显示，报告期内中国海外发展销售合约额、营业收入、归母核心净利润、商业收入等多项核心指标稳健向好：
销售合约额2072.1亿元，同比增20.5%；
实现营业收入1078.8亿元，同比增21.7%；
归母净利润（含商业估值）207.8亿元；归母核心净利润（剔除商业估值）达192.3亿元，同比增10.9%；
核心净利润率19.3% ，保持行业领先。
除物业销售之外，中海上半年的商业收入同样录得了两位数的增长：
实现商业收入人民币25亿，同比增长23.3%，继续保持行业一流水平。
在半年销售继续保持两位数增长的同时，中国海外发展的财务优势同样突出：
上半年资产负债率60.2%，净借贷比率为33.8%，【三条红线】继续保持在绿档；
加权平均融资成本为3.6%，继续保持行业最低区间；
持有现金人民币1174.3亿元。
三大国际机构给予中国海外发展行业领先的信用评级，惠誉A-、穆迪Baa1、标普BBB+。
从目前陆续发布的房企半年报来看，大部分房企的中报主旋律无非是两个关键词：稳增长，降杠杆。
但不知道各位发现没有，以稳健著称的中海地产，中期业绩透露的关键信息则是：逆势进取。
原因也很简单，一直以来中海的标签都是：财务结构好、负债率低，国际信用评级高。
在杠杆红利时期，这些标签可能是另一种“不进取”的表现。但在行业凛冬时刻，这些标签才是最大的“杠杆”——常年稳健经营带来的“护城河”，为中海未来的扩张留下了极大的腾挪空间。再加上央企身份加持，中海的资本实力更有胜算。
中报显示，中海2021年上半年在中国内地14个城市新增20幅土地，新增总楼面面积为489万平方米。于六月底，集团土地储备为9224万平方米，货值1.5万亿。
此外，中海还具备其他企业无法复制的资源禀赋和大项目优势，保证了中海未来的竞争力。
2021年上半年，中国海外发展布局非公开市场土地投资项目，推进“蓝海战略”，上半年多渠道获取大宗优质土地，包括苏州中泰项目、苏州460米超塔项目等重大项目，显示出了极强的业务拓展能力。
这一年，无论是行业趋势、企业发展态势，还是资本市场对地产股的估值逻辑，都发生了深刻的变化。
一切竞争终要回归商业本质。正如中海在中期业绩报告中所阐述的那样：
未来，本集团相信行业洗牌期加速到来。政策与市场将赋予财务健康、遵循商业逻辑的企业以更大的发展空间。房企的发展模式向稳健经营、精细化管理回归。本集团将继续坚持稳健审慎的财务策略、现金为王、加快周转、继续巩固成本费用优势，强化数字化精益管理，保持行业领先的盈利能力。抓住行业洗牌机遇，提升市场份额。
对中海地产的这份财报，你有何看法？欢迎探讨～